Роль анализа финансового состояния в бизнес плане
При составлении бизнес-плана необходимо провести анализ показателей финансового состояния организации, реализующий инвестиционный проект.
Если в рамках проекта предусматривается создание новой организации, то этот этап упускают на начальной стадии, а проводят при выходе предприятия на проектную мощность или при завершении проекта.
Анализ финансового состояния предприятия проводится:
- перед началом реализации инвестиционного проекта на действующем предприятии;
- по завершении проекта.
В первом случае нам необходимо определить финансовое здоровье организации. Ведь зачастую именно для вывода организации из кризиса и разрабатывается инвестиционный проект. Если финансовое состояние предприятия нестабильно, то при реализации проекта необходимо учитывать, что могут потребоваться дополнительные средства для финансирования текущей деятельности фирмы.
Во втором случае проводится анализ с целью определения результативности и эффективности реализуемого проекта, если главной задачей было вывести фирму из кризиса. Или же просто необходимо убедиться, что новое предприятие финансово устойчиво и способно платить по своим обязательствам.
Произвести расчет показателей финансового состояния не сложно, но как сделать их анализ?
Показатели для анализа
Для того, чтобы провести анализ финансового состояния предприятия, нам нужно рассчитать следующие показатели:
- платежеспособности – определяют возможность вашего предприятия рассчитаться по своим долгам в установленные сроки за счет выручки;
- деловой активности предприятия – это свойство финансового состояния предприятия, которое характеризуется показателями оборачиваемости оборотных активов;
- финансовой устойчивости – состояние финансов предприятия, создающее все условия и предпосылки для его платежеспособности;
- ликвидности – могут ли активы преобразоваться в деньги или быть проданы. Чем выше степень ликвидности, тем быстрее предприятие может найти средства для покрытия своих обязательств.
Для анализа нам необходимо знать динамику изменения показателей. Поэтому расчет показателей ведется за три года или больше и сводится в таблицу, где также обозначаются нормативные требования к показателям.
Показатели рассчитываются на основе данных баланса и отчета о прибылях и убытках. Методика расчета показателей является стандартной и отражена в методических рекомендациях по расчету показателей характеризующих финансовое состояние предприятия.
Пример анализа
Когда рассчитаны показатели и сведены в таблицу, то можно приступать к их анализу. Приведем пример реального анализа финансового состояния действующего предприятия.
Платежеспособность
Таблица 1. Показатели платежеспособности
Рассчитанный показатель общей платежеспособности в 2007 году ухудшился по сравнению с предыдущим годом и составляет 1,2 месяца, но это меньше, чем в 2005 году (1,75).
Ухудшились по сравнению с 2006 годом все показатели платежеспособности, кроме коэффициента внутреннего долга, который остался равным 0. Это означает, что у предприятия нет задолженности перед персоналом и учредителями по выплате дохода.
Состояние показателей платежеспособности в целом можно охарактеризовать как положительное, так как нормативные значения составляют < 3. Однако необходимо принять меры по увеличению выручки предприятия, снижение которой явилось основной причиной ухудшения показателей платежеспособности в 2007 году.
Ликвидность
Таблица 2. Показатели ликвидности
В 2007 году улучшился коэффициент абсолютной ликвидности, если сравнивать его с показателями 2006 года. Произошло это за счет увеличения денежных средств в структуре оборотных активов.
Коэффициент быстрой ликвидности также увеличился в 2007 году относительно 2006 года, и составляет 0,18, что меньше нормативного 0,5. А это уже может пророчить некоторые трудности для организации при необходимости срочно рассчитаться по текущим обязательствам.
Коэффициент текущей ликвидности в 2007 году снизился по сравнению с 2006 годом и составляет 1,9, что приближается к нормативному. Уменьшение показателя явилось, следствием увеличения кредиторской задолженности.
Для улучшения показателей ликвидности предприятию необходимо снизить долю запасов в структуре оборотных активов и увеличить долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также снизить кредиторскую задолженность.
Финансовая устойчивость
Таблица 3. Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в 2007 году составил 0,3. Это означает, что на 1 рубль собственных средств приходится 0,3 рубля заемных. Это соответствует рекомендуемым значениям. Увеличение этого показателя по сравнению с 2006 годом связано с увеличением кредиторской задолженности в 2007 году.
Коэффициент автономии в динамике за анализируемый период соответствует рекомендуемым значениям. Положительные значения собственного капитала за анализируемый период свидетельствует о наличии собственных оборотных средств – главное условие финансовой устойчивости.
Анализ динамики коэффициента маневренности собственного капитала свидетельствует об уменьшении доли собственного капитала в финансировании текущей деятельности.
Нулевые значения показателя долгосрочного привлечения заемных средств свидетельствуют о независимости предприятия от внешних инвесторов.
Показатель доли собственного капитала в оборотных средствах составил 0,47 в 2007 году, что меньше, чем в 2006 (0,71), и соответствует уровню 2005 года (0,44). Это связано с уменьшением нераспределенной прибыли в 2007 году. Показатели соответствуют рекомендованным значениям.
Деловая активность
Таблица 4. Показатели деловой активности
В таблице представлены показатели деловой активности предприятия в динамике за три года.
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами дает нам сведения о продолжительности периода оборачиваемости оборотных активов. Данный показатель ухудшился по сравнению с 2006 годом и составляет 2,31 месяца.
Коэффициент оборачиваемости суммы оборотных активов показывает число оборотов, совершенных оборотными средствами. Данный показатель сократился по сравнению с 2006 годом на 3 оборота, но это выше чем в 2005 году на 2 оборота.
Продолжительность периода оборачиваемости запасов дает возможность оценить скорость обращения производственных запасов. Этот показатель в 2007 году также ухудшился по сравнению с 2006 годом и составил 1,69 месяца, но это лучше, чем в 2005 году – 1,97 месяца.
Показатель продолжительности периода оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует средний срок расчета заказчиков перед предприятием. В 2007 году показатель несколько ухудшился по сравнению с 2006 годом и составил 0,39 месяца, но это в четыре раза быстрее, чем в 2005 году – 1,69 месяца.
Скорость обращения оборотных активов, которые участвуют в производственном процессе, определяет коэффициент оборотных средств в производстве. Показатель в 2007 году составил 1,7 месяца, т.е. он уменьшился по сравнению с 2006 годом и приблизился по своему значению к уровню 2005 года.
Коэффициент оборотных средств в расчетах в 2007 году составил 0,61 месяца, что хуже, чем в 2006 году на 0,4 месяца, но быстрее, чем в 2005 году почти в 3 раза.
На основе анализа показателей деловой активности предприятия в динамике за 2005-2007 гг. можно сделать вывод, что в 2006 году произошло улучшение значений анализируемых показателей по сравнению с 2006 годом, однако в 2007 году значения показателей ухудшились. Это связано с различными факторами, влияющими на результаты деятельности организации:
- увеличение дебиторской задолженности, вследствие снижения платежеспособности потребителей,
- снижения объемов продаж произведенных услуг.
Эти и другие факторы повлияли на увеличение длительности оборота оборотных средств.
Вывод
На основе анализа показателей, характеризующих финансовое состояние организации можно сделать вывод об устойчивом положении предприятия. Показатели соответствуют рекомендованным значениям. Но необходимо принимать меры для увеличения доходов и роста прибыли в будущем.
Более полные сведения о финансовом состоянии предприятия можно получить на основе проведения анализа финансовых результатов деятельности организации, где оцениваются показатели рентабельности, выручки, определяются факторы, влияющие на результаты работы организации.
Финансовый анализ – процесс трудоемкий и требующий участия специалистов, поэтому не стоит пренебрегать их услугами, если вы хотите получить объективные сведения о состоянии вашего предприятия и результатах реализации бизнес-проекта.
Финансовый план дает представление об источниках и размерах финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения производства, о направлениях использования средств, о размерах наличности, промежуточных и конечных результатах деятельности.
Финансовый план включает:
прогноз объема реализации продукции;
план доходов и расходов;
направления использования чистой прибыли;
план по налогам;
прогноз движения денежных средств;
прогноз бухгалтерского баланса организации.
Финансовый план просчитывается по результатам прогноза производства и сбыта продукции. Здесь наряду с прогнозируемым движением денежных потоков (поступлениям и выплатам) должно быть подробно описано текущее финансовое состояние предприятия (при условии, что проект реализуется на действующем предприятии). Обычно финансовый раздел представлен тремя основными документами:
балансовая ведомость является важной и необходимой составляющей финансового плана, на основе балансовой ведомости выполняются расчеты всех показателей финансового состояния организации и дается финансовая оценка результатов запланированных в бизнес-плане действий. Балансовый план подводит итог экономической и финансовой деятельности предприятия и позволяет проверить прогноз прибылей (убытков) и движения наличных средств;
-отчет о прибылях и убытках показывает финансовую осуществимость данного бизнес-плана. Используя прогноз продаж и соответствующие ему производственные затраты, подготовить стандартный отчет о прибылях и убытках по крайней мере для первых трех лет. При этом приводится полный перечень допущений, сделанных при подготовке стандартного отчета о прибылях и убытках. В этот раздел бизнес-плана вносятся все основные моменты, которые могут дать снижение продаж от проектируемого уровня и чувствительность прибыли к этим моментам. В наиболее общем виде стандартный отчет о прибылях и убытках включает: стоимость реализованной продукции, себестоимость, валовую прибыль, производственные затраты, чистый доход или убытки. Отчет о прибылях и убытках отражает операционную деятельность предприятия в текущий период проекта, с помощью данного отчета можно определить размер получаемой предприятием прибыли в определенный период времени;
отчетом о движении денежных средств — прогноз движения денежных потоков помесячно для первого года операций и поквартально, детально выделив величину и время ожидаемых прихода и расхода наличности; позволяет определить потребности и сроки дополнительного финансирования и указать максимум потребности в оборотном капитале; показать, каким образом должно быть получено дополнительное финансирование (через акционерное финансирование, банковские займы, по линии краткосрочного банковского кредита), на каких условиях, как должны выплачиваться заемные средства. Отчет о движении денежных средств показывает формирование и отток денежной наличности, а также остатки денежных средств, предприятия в динамике от периода к периоду.
На основе результатов трех отчетов проводится анализ финансовых ресурсов предприятия и выработка схемы финансирования проекта.
Формы и методы финансирования проектов многообразны. Наиболее часто используются в практике промышленных предприятий:
получение финансовых ресурсов путем выпуска акций (наиболее распространенная и предпочитаемая форма финансирования в первоначальный период реализации крупных проектов);
долговое финансирование (приобретение долгосрочного кредита в коммерческих банках, кредиты в государственных структурах, ипотечные ссуды, частное размещение долговых обязательств);
лизинговое финансирование.
Сумма собственного и заемного капитала должна быть достаточной для покрытия отрицательной величины остатка денежных средств в любой период времени проекта.
Каждая из альтернативных схем финансирования должна быть просчитана и дана оценка последствий ее применения.
Система показателей эффективности проекта представляется двумя группами показателей: показатели финансового состояния предприятия и показатели эффективности инвестиций.
Первая группа показателей характеризует эффективность оперативной деятельности предприятия в ходе реализации проекта: прибыльность проекта, рентабельность капитала, показатели финансовой деятельности: ликвидности и финансовой устойчивости.
Вторая группа показателей характеризует эффективность инвестиций в проект: срок окупаемости, чистая приведенная величина дохода, индекс прибыльности (характеризует прибыльность проекта), внутренняя норма рентабельности.
Финансовый план предусматривает должную сбалансированность доходов и расходов, активов и пассивов предприятия, и следовательно поступлений и платежей. Поскольку реальный процесс получения и расходования ресурсов обычно (особенно в средних и крупных компаниях) децентрализован, постольку за корпоративным финансовым планированием следует внутрифирменное планирование, в рамках которого осуществляется планирование доходов, расходов, поступлений, платежей по соответствующим центрам ответственности. Если предприятие имеет в своей структуре обособленные подразделения, то по этим подразделениям осуществляется также планирование активов и пассивов. Если предприятие представляет собой группу имущественно связанных юридически самостоятельных компаний, то полный цикл финансового планирования реализуется как на уровне каждой такой компании, так и на уровне головной (холдинговой) фирмы. В этих случаях на уровне предприятия в целом формируются сводные (консолидированные) планы доходов и расходов, балансы активов и пассивов и планы поступлений и платежей.
Утвержденный финансовый план предприятия — обоснованный корректно составленный план, который позволяет организовать целенаправленную деятельность предприятия; при этом предполагается, что в процессе этой деятельности осуществляется необходимый контроль за выполнением плана (достижением плановых заданий, в том числе промежуточных) и текущим финансовым состоянием предприятия, а также мониторинг внешней среды (условий функционирования предприятия). В процессе контроля осуществляются разумные и обоснованные корректировки плановых заданий (параметров) на основе соответствующих финансово — экономических расчетов, позволяющих оценить последствия тех или иных управленческих решений.
3.1. Финансовое состояние: понятие, факторы изменения, задачи и источники информации для анализа
Финансовое
состояние организации является
результатом ее производственно-хозяйственной
деятельности и позволяет судить о том,
насколько успешно осуществлялись ее
денежные отношения с деловыми партнерами
и государством в процессе текущей
(основной), финансовой и инвестиционной
деятельности. В конечном итоге финансовое
состояние определяет конкурентоспособность
организации, ее деловую и рыночную
активность.
В
общем виде финансовое состояние
организации является результатом
взаимодействия всех элементов ее
экономических отношений и характеризуется
эффективностью размещения и использования
активов и источников их финансирования.
Поэтому его анализ должен охватывать
изучение процессов формирования,
движения, сохранности имущества,
рациональности использования активов
и финансовых ресурсов.
Основными
характеристиками финансового состояния
организации являются ликвидность,
платежеспособность, финансовая
устойчивость.
В
свою очередь понятие ликвидности имеет
несколько граней:
Ликвидность
активов,
под которой принято понимать их
способность трансформироваться
(превращаться) в денежные средства; а
эта способность у разных видов активов
не одинакова. С этой точки зрения
абсолютно ликвидными являются денежные
средства, а наименее ликвидными по
скорости превращения в денежные средства
являются внеоборотные активы (в том
числе – основные средства), а также
запасы сырья и материалов.
Ликвидность
баланса,
которая может быть определена как
степень покрытия обязательств организации
ее активами, срок превращения которых
в денежные средства соответствует
срокам погашения обязательств.
Ликвидность
организации,
которая отражает наличие у нее оборотных
активов в размерах, достаточных по
объему и качеству для погашения
краткосрочных обязательств.
Платежеспособность
организации отражает ее готовность
своевременно удовлетворять требования
кредиторов.
Финансовая
устойчивость
характеризуется способностью коммерческой
организации распоряжаться собственными
и заемными финансовыми ресурсами,
позволяющей обеспечивать бесперебойный
процесс деятельности и проявляющейся
в стабильном наращивании капитала
организации и превышении доходов над
расходами.
Охарактеризованные
выше понятия взаимосвязаны между собой:
платежеспособность является важным
условием и конкретным проявлением
финансовой устойчивости, а ликвидность
– один из главных факторов обеспечения
платежеспособности организации.
Поскольку,
как было отмечено выше, финансовое
состояние организации определяется
результатами ее многогранной деятельности
по всем направлениям, то его улучшение
или ухудшение зависит от множества
факторов, которые по степени управляемости
со стороны руководства организации
можно подразделить на внешние и
внутренние.
К
числу внешних
факторов
можно отнести:
— экономическую
политику государства, проявляющуюся в
создании условий для стимулирования
развития бизнеса, а именно – налоговой,
кредитной и инвестиционной политики;
существенные недостатки в этой политике
могут приобретать характер решающего
фактора, «толкающего» предприятия к
банкротству, о чем свидетельствует
статистика банкротств начала 90-х годов
прошлого века;
— экономические
условия хозяйствования, под которыми
понимается: уровень развития региона,
в котором расположена организация;
бизнес-окружение и связанная с этим
острота конкуренции; возможности
ресурсного обеспечения; развитость
информационной и транспортной систем
и т.п.;
— состояние
платежеспособного спроса на продукцию
(услуги) организации, и другие.
К
внутренним факторам
относятся:
— отраслевая
принадлежность и производственная
специфика организации, зачастую
являющиеся важными условиями обеспечения
гибкости в решении тактических и
стратегических задач управления;
— масштабы
деятельности и степень ее диверсификации:
чем шире перечень сфер и видов
деятельности, которыми занимается
организация, тем большими возможностями
она располагает по сохранению своей
финансовой устойчивости и платежеспособности,
как минимум, на приемлемом уровне:
— эффективность
основной деятельности, проявляющаяся
в объемах продаж продукции и уровне ее
рентабельности;
— величина,
структура активов и политика управления
ими, в том числе – качество контроля за
расчетами с дебиторами;
— объемы и
структура источников финансирования
деятельности организации, политика
привлечения заемного капитала и
эффективность его использования, и
другие.
Финансовое
состояние организации – многогранное
понятие. Поэтому его анализ требует
решения совокупности задач, среди
которых основными являются:
— анализ
имущественного потенциала организации
на основе изучения величины, состава и
динамики активов;
—
анализ объема, состава и динамики
источников финансирования
деятельности организации;
— анализ
финансовой устойчивости;
— анализ
платежеспособности;
— анализ деловой
и рыночной активности;
— комплексная
оценка эффективности бизнеса;
— оценка
вероятности банкротства организации.
Для анализа
финансового состояния необходима
информация, соответствующая по объему
и качеству его задачам. Содержание
информационного обеспечения анализа
зависит от вида осуществляемого анализа.
При
проведении внешнего анализа основным
источником информации являются данные,
содержащиеся в формах бухгалтерской
отчетности: бухгалтерском балансе
(Форма № 1), отчете о прибылях и убытках
(Форма № 2), отчете об изменениях капитала
(Форма № 3), отчете о движении денежных
средств (Форма № 4), приложении к балансу
(Форма № 5), пояснительной записке к
отчету, аудиторском заключении.
Использование этих источников информации
позволяет внешним субъектам и
пользователям получить укрупненное,
но достаточно объективное представление
о финансовом состоянии конкретной
организации. Наряду с этими формами
могут быть привлечены сведения, отраженные
в статистической отчетности: Ф. 1-
предприятие — «Основные сведения о
предприятии» и Ф.П-3 – «Сведения о
финансовом состоянии организации».
Однако данных этих видов отчетности
недостаточно для получения ответа на
вопрос о реальных причинах изменения
конкретных характеристик финансового
состояния (платежеспособности, финансовой
устойчивости, деловой активности) и
поиска резервов улучшения финансового
состояния. Поэтому при проведении
внутреннего анализа необходимо привлекать
сведения, содержащиеся в учредительных
документах, плановой документации,
данных бухгалтерского учета и во
внеучетных данных: материалах взаимных
сверок состояния расчетов с деловыми
партнерами, актах различных проверок,
публикациях профессиональной печати,
отчетах о результатах деятельности,
подготавливаемых к собранию акционеров,
приказах об учетной политике и в других
источниках информации. Их изучение
позволяет получить представление об
отраслевой специфике деятельности
организации, ее организационно-правовой
форме, особенностях экономической
политики руководства, в том числе –
характере взаимоотношений с поставщиками
ресурсов и покупателями продукции,
основных причинах, повлиявших на
улучшение (ухудшение) результатов
деятельности и предпринимаемых мерах,
направленных на повышение эффективности
бизнеса. Знание такой информации повышает
степень обоснованности выводов в
процессе анализа.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #
- #