Показатели бизнес плана должны быть сбалансированы
Основные финансовые показатели бизнес-плана: прибыль, рентабельность, капиталоотдача, капиталоемкость продукции, затраты на производство — должны быть увязаны между собой и сбалансированы с показателями производства и реализации продукции.
Сбалансированность финансовых показателей с затратами на производство и объемом продаж (реализации) может быть осуществлена различными способами: с помощью составления обобщенной сметы прибылей и убытков и баланса доходов и расходов; методом расчета критической точки (порога рентабельности) производства и продажи продукции (метод CVP: затраты — объем — прибыль), позволяющего обосновать величину безубыточного объема продаж; методом предельного анализа, позволяющего определять величину максимальной прибыли исходя из равенства предельного дохода (прироста выручки на единицу продукта) предельным издержкам (приросту затрат на единицу продукта); методом производственной функции (например, Кобба-Дугласа), позволяющего прогнозировать ожидаемые показатели хозяйственной деятельности по факторам затраты труда и капитала; методом расчета рентабельности инвестиций.
Поскольку бизнес-план является програмно-целевым документом на выбранную перспективу, все расчеты к нему носят ориентировочный характер. В ходе реализации плана они должны непрерывно уточняться и своевременно корректироваться.
Метод расчета критической точки (CVP). Необходимым условием получения прибыли является определенная степень развития производства, обеспечивающая превышение выручки от реализации продукции над затратами (издержками) по ее производству и сбыту. Главная факторная цепочка, формирующая прибыль, может быть представлена схемой (рис. 3.3).
Рис . 3.3 . Схема формирования прибыли
Составляющие этой схемы должны находиться под постоянным вниманием и контролем менеджера. Эта задача решается на основе организации учета затрат по системе директ-костинг, значение которой возрастает в связи с переходом к рыночной экономике.
- МЕТОДИКА РАСЧЕТА ОСНОВНЫХ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ БИЗНЕС-ПЛАНА
- Тема 6 БИЗНЕС-МОДЕЛЬ КАК КОНЦЕПТУАЛЬНАЯ ОСНОВА БИЗНЕС-ПЛАНА. ОБЩИЕ ТРЕБОВАНИЯ К РАЗРАБОТКЕ БИЗНЕС-ПЛАНА
- Основные показатели бизнес-плана
- 1.4. структура бизнес-плана.
Анализ в развитии и мониторинге основных плановых показателей - Глава 3 СТРУКТУРА КОМПЛЕКСНОГО БИЗНЕС-ПЛАНА И РОЛЬ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА В МОНИТОРИНГЕ ОСНОВНЫХ ПЛАНОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
- ПРЕДСТАВЛЯЕТ СОБОЙ ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В СОСТАВЕ БИЗНЕС-ПЛАНА?
- ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН КАК ЧАСТЬ БИЗНЕС-ПЛАНА. ЕГО СОДЕРЖАНИЕ И ВИДЫ
- 2.7. Содержание бизнес-плана (годового плана) организации
- Формирование представлений о бизнес-плане и его примерной структуре. Краткое содержание бизнес-плана
- 41.6. РАЗРАБОТКА ПЛАНА
ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ. СОСТАВ И СТРУКТУРА ПЛАНА - 10.5. БИЗНЕС-ПЛАН Назначение бизнес-плана
- 7.2. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЛЯ
АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СЕГМЕНТОВ БИЗНЕСА - ОФОРМЛЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА
ОПРЕДЕЛЕНИЕ БАЛАНСА ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ БИЗНЕС-ПЛАНА И ОПТИМИЗАЦИЯ ПРИБЫЛИ
- Авторы
- Файлы работы
- Сертификаты
Колесникова Ю.В. 1
1Московский государственный университет экономики, статистики и информатики
Комментарии
Текст работы размещён без изображений и формул.
Полная версия работы доступна во вкладке «Файлы работы» в формате PDF
Создание продукта предпринимательской деятельности включает в себя четыре фазы жизненного цикла. И на первом этапе, фазе, фирма предлагает бизнес-план и проводит оценку своих инвестиционных возможностей. Основными индикаторами при оценке и составлении бизнес-плана являются: прибыль, оценка рентабельности, издержки, включающие затраты на производство и оценку налогооблагаемой базы, капиталоотдача, капиталоемкость продукции. Перечисленные выше показатели должны быть сбалансированы по отношению с показателями реализации продукции, чтобы в конечном итоге фирма получало прибыль, что, как известно, является главной целью его деятельности. Однако, проблема ее оптимизации заключается в следующем: чем больше прибыль, тем выше уровень налогооблагаемой базы. Поэтому следует составить два бизнес – плана с разными сметными данными.
Чтобы достичь цели определения баланса основных финансовых показателей бизнес-плана используются следующие математические методы:
метод расчета критической точки производства и реализации продукции, или метод CVP;
предельный анализ, главное правильно равновесия фирмы, которое позволяет определить величину максимальной прибыли при MR=MC;
производственная функция (функции Кобба—Дугласа), которая позволяет построить тренд и спрогнозировать ожидаемые показатели хозяйственной деятельности по факторам затрат труда и капитала;
метод построения двойного бюджета, который делит бюджет в плане на текущий и стратегический.
Итак, рассмотрим подробнее некоторых из этих основных методов. Одним из самых простых, доступных и эффективных методах определения оптимального финансирования проекта с инвестиционной стороны является метод двойного бюджета. Этот способ заключает в себе важное достоинство: это возможность оценить все риски и защитить фирму от возможных ситуаций с точки зрения финансирования. Для этого составляются два бюджета – текущий и стратегический, которые в свою очередь делятся по зонам вложения финансовых средств фирмы с разной степенью доходности. К текущему бюджету относятся показатели: обеспечение непрерывного поступления прибыли от используемых мощностей; капиталовложения в развитие имеющихся мощностей; капиталовложения для роста прибыли от снижения производственной себестоимости продукции. Стратегический бюджет фирмы включает в себя: капиталовложения для роста уровня конкурентоспособности в существующей стратегической зоне хозяйствования, далее СЗХ; освоение смежных географически зон; освоение новых СЗХ и прекращение капиталовложений в убыточные зоны2. Следует отметить, что важным преимуществом является выбор наиболее продуктивной сферы производственной деятельности благодаря сравнению показателей доходов по бюджетам различных СЗХ и защита и сохранение баланса капиталовложений и доходов на короткие и длительные сроки. Денежные средства на стратегический бюджет выделяются целевым способом в отличие от текущего.
Разумеется, для прогнозирования дальнейшего развития предприятия и оценки его финансового состояния необходимо учитывать два важнейших фактора: это инфляция, установленные сумма поступления дохода на инвестируемый капитал в определенные сроки. Соответственно, значение текущего бюджета с точки зрения дальнейшей оценки нельзя недооценивать.
Итак, базовая формула расчета дисконтирования имеет следующий вид:
С = Р · (1 + R·n), где
Р – текущая оценка величины капитала, т.е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад;
С – размер финансового вложения к концу n-го периода с момента вклада первоначальной суммы;
R – коэффициент дисконтирования;
n– количество лет.
Другую ставку для дисконтирования следует использовать до налогообложения.
Используя способ дисконтирования при методе двойного бюджета, фирма определяет уровень доходность людей, сферы деятельности и какая СЗХ приносит максимальный доход с учетом двух основных факторов.
Далее рассмотрим метод производственной функции с помощью функции Кобба-Дугласа. Многие, возможно, уже знакомы с данным методом из курса эконометрики. Данный метод заключается в прогнозировании будущих затрат на производство и реализацию продукции, а также объема реализации.
Формула имеет следующий вид:
Y=AKα · Lβ , где
Y – объем производства;
K – число производственного капитала, т.е. затраты капитала;
L – число производственных трудовых часов, т.е. затраты труда.
Y = A0 + X1A1+ X2(1 –A1) где Y – индекс производства; X1 – затраты труда; X2 – затраты капитала; A0 — коэффициенты (0 < А < 1 ).
Переходим к этапу логарифмирования обеих частей уравнения и соответственно получаем следующее:
ln Y= ln A0+A1 · lnX1 + (1 –A1) · ln X2
Используя данные на начало и конец отчетного периода, получаем два уравнения:
ln Yн = lnA0 + A1· ln X1н + (1 – A1) · ln X2нln Yк= ln A0 + A1 · ln X1к + (1 – A1) · ln X2к
Решив систему уравнений находим значения A0 и A1, и затем изменяем факторные признаки X1 и X2. Следующим этапом является определение наиболее выгодных пропорций между затратами труда и капитала в будущем. Данные расчеты можно автоматизировать с помощью MsOffice – Excel [1, 2], что упростит задачу и расширит возможности применения этого метода производственной функции для эконометрического анализа.
В заключении хотелось бы сказать о том, что существует различные способы определения баланса между основными финансовыми показателями бизнес – плана и прибыли, однако, важной задачей остается определение наиболее выгодных пропорций, которые могут быть определены с помощью четырех основным методов, представленных нами выше. На наш взгляд, стоит объединить и использовать несколько для определения наиболее точного результата.
Использованные источники:
Экономико-математические методы и модели: компьютерное моделирование. Орлова И.В., Половников В.А.учебное пособие для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальности «Статистика» и другим экономическим специальностям / Москва, 2011. Сер. Вузовский учебник (3-е издание, переработанное и дополненное)
Орлова И.В. Экономико-математическое моделирование: Практическое пособие по решению задач. — 2-е издание, испр. и доп. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2012.
Орлова И.В., Филонова Е.С., Агеев А.В. ЭконометрикаКомпьютерный практикум для студентов третьего курса, обучающихся по специальностям 080105.65 «Финансы и кредит», 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Москва, 2011.
www.finansy.ru – информационный портал, журнал финансиста.
Просмотров работы: 981
Код для цитирования:
Основные финансовые показатели бизнес-плана: прибыль, рентабельность, капиталоотдача, капиталоемкость продукции, затраты на производство — должны быть увязаны между собой и сбалансированы с показателями производства и реализации продукции
Сбалансированность финансовых показателей с затратами на производство и объемом продаж (реализации) может быть осуществлена различными способами:
— с помощью составления обобщенной сметы прибылей и убытков и баланса доходов и расходов;
— методом расчета критической точки (порога рентабельности) производства и реализации продукции (метод CVP: затраты — объем — прибыль), позволяющего обосновать величину безубыточного объема продаж;
— методом предельного анализа, позволяющего определять величину максимальной прибыли исходя из равенства предельного дохода (прироста выручки на единицу продукта) предельным издержкам (приросту затрат на единицу продукта);
— методом производственной функции (типа функции Кобба—Дугласа), позволяющим прогнозировать ожидаемые показатели хозяйственной деятельности по факторам затрат труда и капитала;
— методом построения двойного бюджета, позволяющим разделять в плане бюджет предприятия на текущий и стратегический
Особое внимание в бизнес-планировании уделяется показателям прибыли
В процессе составления баланса доходов и расходов следует проверить взаимоувязку планируемых сумм расходов и отчислений с источниками покрытия их соответствующими доходами и поступлениями средств, предусмотренных в первом разделе баланса доходов и расходов.
После определения всех статей баланса доходов и расходов и подведения
итога по каждому разделу проверяется степень сбалансированности между
ними. Для этого итоги первого раздела сравниваются с итогами второго раздела
баланса доходов и расходов. При этом эти итоги должны быть равными.
Если нет равенства между ними, то необходимо пересмотреть расходы и отчисления
в сторону уменьшения или изыскать дополнительные источники доходов и
поступлений средств
Таким образом, в процессе финансового планирования производится конкретная увязка каждого вида расходов и отчислений с источником финансирования.
В целях проверки правильности составления баланса доходов и расходов составляется проверочная (шахматная) таблица к финансовому плану (таблица 3.9). В ней по горизонтали показываются направления использования средств, а по вертикали — источники (т.е. расходы и поступления).
Таблица составляется путем заполнения сначала итоговых показателей по расходам и доходам, затем по каждой статье расходов указываются соответствующие источники финансирования.
Такая таблица позволяет сбалансировать доходы и расходы по статьям, выявить целевой характер использования доходов и поступлений, определить резервы получения денежных средств
Таблица 3.9 — Проверочная (шахматная) таблица к финансовому плану
Величина прибыли предприятия является управляемым параметром. Управлять прибылью необходимо на всех стадиях производственно-коммерческого цикла, начиная от закупок сырья и материалов и кончая сбытом продукции. Эффективность управления прибылью возрастает в направлении, обратном движению производственно-технологического процесса
Проблема оптимизации прибыли неоднозначна. С одной стороны, прибыль должна быть как можно больше, потому что это финансовый результат, характеризующий достижение конечных целей бизнеса, повышение его инвестиционных возможностей и привлекательности. С другой стороны, показывать в отчетах большую прибыль не выгодно, потому что возрастают налогооблагаемая база и сумма налога. Отсюда возникает проблема оптимизации прибыли
Оптимизация прибыли осуществляется в бизнес-плане с помощью различных методов
1) Предельный анализ и оптимизация прибыли, издержек и объема производства
Объем производства продукции, цена продукта и издержки (затраты на производство продукции) находятся в определенной функциональной зависимости друг от друга. Поэтому получение максимальной прибыли возможно при определенных соотношениях этих величин. При принятии решений, нацеленных на увеличение прибыли предприятия, необходимо учитывать предполагаемые величины предельного дохода и предельных издержек.
Предельный доход — это прирост выручки от реализации на единицу прироста количества производимого продукта
Введем следующие условные обозначения:
Q — количество товара (продукта);
р — цена единицы товара;
р х Q — доход (выручка) от реализации товара;
С — издержки производства (затраты);
R — прибыль от реализации
Тогда стремление получить максимум прибыли может быть представлено в формальном виде следующей функцией:
R = (pxQ) ? C ? max
Применение предельного дохода к этой функции дает соотношение
dR _ d (р х Q) dC _ d (р х Q) dC
— = ———— ? —— = 0 или ———— = ——-
dQ dQ dQ dQ dQ
dC d (р х Q)
где —- — предельные издержки; ———— — предельный доход
dQ dQ
Отсюда следует: чтобы прибыль была максимальна, необходимо равенство предельных издержек и предельных доходов. Это соотношение позволяет найти оптимальный размер объема производства при известных (или заданных) функциях спроса Р = ? (Q) и издержек С = g (Q)
Пример анализа оптимальности объема производства по предприятию.(по таблице 3.10)
Анализ зависимости между ценой продукта и его количеством в динамике позволяет выбрать для функции спроса линейную форму зависимости вида
р = а0 + а1 ? Q.
По методу наименьших квадратов определяются неизвестные параметры а0 и а1 на основе составления и решения системы нормальных уравнений вида
n ? а0 + а1 ? ? Qi = ? pi
а0 ? ? Qi + а1 ? ? Qi 2 = ? pi ? Qi
где n — число наблюдаемых лет;
pi — цена i-й единицы продукта;
Qi — количество i-й продукции в натуральном выражении
Таблица 3.10 — Исходные данные для предельного анализа
Показатели Базисный
год Годы
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й
Производство продукции
в натуральном выражении(Q), шт. 19ХХ 2002 2177 2417 2605 2695
Цена единицы продукта
(р), руб
5375 5506 5513 5066 4760 4764
Затраты (издержки произ-
водства) по полной себе-
стоимости (С), тыс. руб. 8342 8412 9650 9870 9944 10137
Выручка от реализации
(р х Q), тыс. руб. 10611 11024 12008 12234 12401 12840
Прибыль (R). тыс. руб. 2269 2612 2353 2364 2457 2703
После проведения расчетов получим эмпирическую функцию спроса
р = 7651 — 1,076 х Q
Таблица 3.11 — Сравнительные данные объемов производства по результатам предельного анализа
Показатель Фактически
(5-й год) Оптимум Отклонения
Производство продукции в натуральном выражении (Q), шт. 2695 3554 +859
Цена единицы продукта (р), руб. 4764 3827 -937
Затраты (издержки) по полной себестоимости (С), тыс. руб. 10137 10296 +149
Выручка от реализации (р х Q), тыс. руб. 12840 13601 +761
Прибыль (R). тыс. руб. 2703 3315 +612
Анализ зависимости между издержками и количеством выпускаемой продукции в динамике позволяет для функции издержек выбрать также линейную форму связи вида
С = b0 + b1 х Q.
Неизвестные параметры b0 и b1 также находятся по методу наименьших квадратов на основе составления и решения системы нормальных уравнений вида
n ? b0 + b1 ? ? Qi = ? Ci
b0 ? ? Qi + b1 ? ? Qi 2 = ? Ci ? Qi
где условные обозначения соответствуют принятым ранее. В окончательном виде имеем следующую эмпирическую функцию издержек:
С= 3887 + 2,082 х Q
Теперь проведем расчеты предельного дохода и предельных издержек
и, сравнивая их, найдем величину оптимального выпуска продукции:
P = 7651 — 1,076 ? Q;
С = 3887 + 2,082 ? Q;
р ?Q = 7651 х Q — 1,076 ? Q2
d (p ? Q) dC
———— = 7651- 2,152 х Q; ——- = 2,082;
dQ dQ
7651 -2,152 х Q = 2,082, т.е. Q = 3554
Оптимальный объем выпуска продукции составляет 3554 шт.
Зная размер выпуска, можно определить цену продукта, выручку, прибыль и издержки производства. Результаты расчетов представлены в таблице. В ней для сравнения приведены также фактические данные предприятия за 5-й год
Применение предельного анализа показывает, что у предприятия имеются возможности увеличить прибыль на 612 тыс. руб. за счет увеличения объемов производства и реализации продукции.
При этом затраты предприятия возрастут всего на 149 тыс. руб., или на 1,46%. Оптимальная цена продукта составит 3827 руб., что ниже фактической цены на 937 руб., или на 19,7%. Следовательно, предприятие может в перспективе придерживаться стратегии, направленной на рост объемов выпуска и реализации продукции, однако при этом необходимо сохранить достигнутый уровень затрат на производство
2) Метод производственной функции
Другой, более сложный математический метод прогнозирования будущих величин затрат на производство и реализацию продукции, а также объема реализации — производственная функция Кобба-Дугласа:
Y = A0 ? X1A1 ? X2(1 – A1)
где Y — индекс производства;
X1 — затраты труда;
X2 — затраты капитала;
A0, A0 — коэффициенты (0
Первым шагом является логарифмирование уравнения:
ln Y= ln A0 + A1? ln X1 + (I – A1) ? ln X2
Используя данные на начало и конец отчетного периода, получаем два уравнения:
ln Y н = ln A0 + A1? ln X1н + (I – A1) ? ln X2н
ln Y к = ln A0 + A1? ln X1к + (I – A1) ? ln X2к,
где Y н, Х 1н, Х 2н – соответственно объем производства, затраты труда и затраты капитала на начало периода;
Y к, Х 1к, Х 2к – соответственно объем производства, затраты труда и затраты капитала на конец периода
Решая систему этих уравнений, находят значения A0 и A1, а после этого, изменяя факторные признаки (X1, X2), определяют наиболее выгодные пропорции между затратами труда и капитала на перспективу
Такие расчеты можно автоматизировать, что существенно расширяет возможности применения данного метода
3) Метод двойного бюджета
Для целей оптимального финансирования проектов можно использовать в планировании сфер вложения финансовых ресурсов метод двойного бюджета. Это эффективный способ защиты стратегии развития предприятия от всевозможных неожиданностей в плане финансирования — разделение бюджета фирмы на текущий и стратегический.
Оба эти бюджета подразделяются по зонам вложения финансовых средств предприятия с разной степенью доходности
Текущий бюджет включает следующие позиции:
1) обеспечение непрерывного поступления прибыли от используемых мощностей фирмы;
2) капиталовложения в развитие имеющихся мощностей;
3) капиталовложения для роста прибыли от снижения производственной себестоимости продукции
Стратегический бюджет включает следующие позиции:
1) капиталовложения в рост конкурентоспособности в существующей стратегической зоне хозяйствования (СЗХ);
2) освоение смежных, в географическом отношении, зон;
3) освоение новых СЗХ и прекращение капиталовложений в убыточные зоны
К достоинствам метода двойного финансирования можно отнести:
1) выделение средств для стратегической деятельности целевым порядком;
2) обеспечение сохранности баланса капиталовложений и доходов на короткие и длительные сроки;
3) обеспечение выбора наиболее эффективных сфер производственной деятельности с помощью графика и сравнения кривых доходов по соответствующим бюджетам, проверки расходов в различных СЗХ
Система двойного финансирования оказывается действенным рычагом управления будущим развитием предприятия в том случае, когда стратегический бюджет составляет значительную часть общего бюджета фирмы. При осуществлении прогнозных расчетов предприятие должно учитывать два фактора:
— инфляцию;
— необходимость периодического поступления дохода на инвестируемый капитал, причем не ниже определенного минимума
Поэтому будущие денежные поступления должны оцениваться с позиции текущего момента
Базовая расчетная формула для дисконтирования имеет следующий вид:
S n
PV =
(1+r) n
где РV – текущая оценка цены капитала т. е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад;
S n — размер финансового вложения к концу n-го периода с момента вклада первоначальной суммы;
r — коэффициент дисконтирования
Коэффициент дисконтирования предназначен для временного упорядочения денежных средств различных временных периодов. Его экономическое содержание — желаемый процент на вложенный инвестором капитал
Приведем условный пример использования рассматриваемого метода
Пусть на счете в банке у предприятия 150 000 руб., банк платит 40 процентов годовых. Есть предложение войти в рисковое предприятие всем капиталом. Приведенные экономические расчеты свидетельствуют, что через два года капитал увеличится в три раза. Стоит ли принимать предложение?
С2 = РV ? (1 + r)2 = 150 000 ? (1+ 0,40)2 = 294 000 руб
Этот расчет показывает, что предложение не выгодно, так как, оставив деньги в банке, инвестор имеет больше гарантий получения дохода и большую сумму абсолютного дохода на вложенный капитал
Пользуясь методом дисконтирования, предприятие может определить уровень доходности той или иной сферы деятельности, определить стратегическую зону хозяйствования, обеспечивающую максимальный уровень дохода
назад | к содержанию | вперед >
Основные финансовые показатели бизнес-плана:
— прибыль;
— рентабельность;
— капиталоотдача и капиталоемкость продукции;
— затраты на производство.
Эти показатели должны быть увязаны между собой и сбалансированы с показателями производства и реализации товаров.
Сбалансированность финансовых показателей может быть осуществлена различными способами:
— с помощью составления обобщенной сметы прибылей и убытков и баланса доходов — расходов;
— методом расчета критической точки производства и реализации продукции (метод CVP);
— методом предельного анализа, позволяющим определять величину максимальной прибыли исходя из равенства предельного дохода предельным издержкам;
методом функции, позволяющим прогнозировать ожидаемые показатели хозяйственной деятельности по факторам затраты труда и капитала;
— методом расчета рентабельности инвестиций.
Метод расчета критической точки (CVP) основывается на том, что главная факторная цепочка (затраты — объем производства — прибыль), формирующая прибыль, должна находиться под постоянным вниманием и контролем. Эта задача решается на основе организации учета затрат по системе директ-костинг.
Особенности системы директ-костинга:
— разделение затрат на постоянные и переменные, что упрощает учет и повышает оперативность получения данных о прибыли;
— соединение производственного и финансового учета. Такая взаимосвязь позволяет строить многоступенчатые отчеты, что важно для детализации анализа;
— многостадийность составления отчета о доходах;
— разработка методики экономико-математического и графического представления и анализа отчетов для прогноза чистых доходов.
Дальнейший экономико-математический анализ факторной цепи «затраты — объем — прибыль» приводит к использованию методов предельного анализа.
Метод расчета рентабельности инвестиций. Для этого метода в основном применяются следующие показатели:
— чистый приведенный доход (NPV);
— внутренняя норма доходности (IRR);
— срок окупаемости капитальных вложений (Payback Method);
— рентабельность проекта (Profitability Index).
Чистый приведенный доход (NPV) представляет собой разность дисконтированных на момент времени показателей дохода и капиталовложений. Ориентиром при установлении нормы дисконтирования может являться ставка банковского процента.
В качестве доходов принимается прибыль от производственной деятельности и амортизационные отчисления, а в качестве расходов — инвестиции в капитальное строительство, а также на создание и накопление оборотных средств.
Внутренняя норма доходности (IRR) является специальной ставкой дисконтирования, при которой суммы поступлений и отчислений денежных средств в течение срока экономической жизненного цикла инвестиций дают в результате нулевой приведенный доход, то есть когда приведенная стоимость денежных поступлений равна приведенной стоимости отчислений денежных средств.
Методика определения IRR зависит от конкретных особенностей распределения доходов от инвестиций и самих инвестиций.
Срок окупаемости определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.
Рентабельность или индекс доходности представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам.
Источник