Оценка эффективности бизнес плана предприятия
План действий — это необходимая часть любого успешного дела, любых успешных начинаний. Множество людей считают необязательным составление плана и дорого расплачиваются за это. Это касается как мелочей, так и чего-то глобального.
План — начало любых действий
Поговорим о бизнесе.
Каждый из нас хотя бы раз в жизни слышал о таком понятии как бизнес-план, однако лишь немногие знают, что же это такое в действительности.
На первый взгляд может показаться, что это план по воплощению в жизнь какой-то бизнес идеи.
По сути своей это действительно так, но на деле все гораздо сложнее.
Что такое бизнес-план
Бизнес-план — это своеобразный документ, который включает в себя определенную программу реализации всех деловых сделок и операций предприятия таким образом, чтобы в конечном итоге данная организация покрыла все предпринимательские затраты и вышла на уровень получения прибыли.
Также этот документ содержит в себе такие данные о самой организации как: сфера деятельности, производимые товары или услуги, ценовая политика, политика налогообложения, рынок сбыта, эффективность производства и многое другое.
Показатели эффективности бизнес-плана
Эффективность бизнес-плана оценивают по ряду показателей
Основополагающим любого бизнес-плана является его эффективность, так как ни одна организация, заранее обреченная на провал, не может привлечь внимание инвесторов.
Давайте подробнее остановимся на том, что же собой представляет эффективность бизнес-плана, а также показатели, с помощью которых можно эту эффективность оценить.
Под эффективностью бизнес-плана понимают получение максимальной выгоды от предполагаемого предприятия, а оценка ее охватывает несколько показателей.
Рассмотрим основные из них:
- Точка безубыточности. Является основополагающим показателем при определении эффективности бизнеса и представляет собой величину, при которой доход организации равен ее расходам. Другими словами, точка безубыточности — это прибыль, равная нулю.
- Срок окупаемости. Понятие срока окупаемости говорит само за себя и представляет собой период времени, при котором чистый доход организации станет равным величине инвестированных вложений в эту организацию.
- Рентабельность. Это относительный показатель, который определяет степень эффективности использования тех или иных ресурсов организации, в частности денежных, трудовых и материальных.
- Денежный поток. Этот показатель отражает поток денег в данный момент. То есть, благодаря денежному потоку, можно увидеть разницу между всеми доходами организации и текущими затратами в денежном выражении.
- Чистый дисконтированный доход. Чистым дисконтированным доходом или ЧДД называют размер денежного потока за весь период реализации бизнес-плана, учитывающий ставку дисконтирования. Именно этот показатель в полной мере отражает реальный доход организации, так как деньги со временем имеют свойство обесцениваться, что учитывает ставка дисконтирования.
Каждый показатель эффективности играет большую роль
- Индекс доходности. Данный показатель отражает относительную доходность предприятия при расчете на единицу вложений. Определяется индекс доходности как частное ЧДД на величину инвестированных средств.
- Внутренняя норма доходности. Показатель отражает ставку дисконтирования, когда объем дохода организации равен размеру инвестиционных вложений. Если данная величина больше или, по крайней мере, равна предполагаемой норме дохода, то инвестиции оправданы. Соответственно, если величина меньше, то предприятие не эффективно.
- Запас финансовой прочности. Запас финансовой прочности показывает объем, на который могут снизиться продажи, не уводя при этом бизнес в убыток. Для того, чтобы посчитать этот показатель, необходимо из объема реализации организации за все рассматриваемое время вычесть величину реализации в точке безубыточности. Результат в большинстве своем отражается в процентах.
- Операционный рычаг. Операционный рычаг показывает зависимость изменения прибыли от увеличения или уменьшения объема реализации. Так, если при увеличении объема реализации и производства объем постоянных затрат не меняется, то можно смело говорить о том, что коммерческий риск организации невелик.
Таким образом, подводя итоги темы об эффективности бизнес-плана и методах ее оценки, важно отметить, что каждый, перечисленный выше показатель играет огромную роль как отдельно от других, так и в совокупности всех показателей.
Чтобы бизнес-план был наиболее эффективным, а вероятность привлечения инвесторов стала максимальной, важно не пренебрегать ни одним из них.
В этом видео вы узнаете о назначении и структуре бизнес-плана:
Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам.
Главная > Библиотека > Оценка бизнес плана
Мы предлагаем
услуги по проведению экспертизы и
эксперной оценки бизнес-планов, разработанных другими фирмами.
Общая последовательность анализа и оценки
эффективности бизнес-плана
- Предварительная
экспертная оценка - Маркетинговый анализ
- Техническая
оценка - Финансовая
оценка - Институциональный анализ
- Оценка внешних факторов
- Оценка рисков
Предварительная
экспертная оценка бизнес-плана
Включает
оценку состояния отрасли экономики (1-й критерий
оценки), к которой принадлежит предприятие-разработчик
бизнес-плана, и сравнительное положение предприятия в рамках
отрасли (2-й критерий оценки).
Оценка состояния отрасли проводится, относя ее к оному из
4-х состояний:
- эмбриональному (например, солнечная энергетика и др.);
- растущему (например, производство DVD-дисков и др.);
- зрелой (производство часов и др.);
- стареющему (кораблестроение и др.).
В соответствии со вторым критерием необходимо установить
конкурентоспособность предприятия в рамках отрасли, которой
оно принадлежит, присвоив одно из шести основных статусов
состояния: доминирующее, сильное, благоприятное,
неустойчивое, слабое, нежизнеспособное.
На основе сопоставления критериев составляется матрица
жизненного цикла предприятия.
| Состояние/Стадия зрелости | Эмбриональная | Растущая | Зрелая | Стареющая |
| Доминирующее | ||||
| Сильное | ||||
| Благоприятное | ||||
| Неустойчивое | ||||
| Слабое | ||||
| Нежизнеспособное |
Конечной стадией предварительной
экспертной оценки эффективности бизнес-плана
является установление положения анализируемой компании по
указанным критериям, т.е. буквально, какой «клетке» матрицы
принадлежит данное предприятие.
Наиболее перспективные проекты располагаются в левых верхних
клетках матрицы. При расположении в нижнем правом углу
проект наиболее вероятно обречен на неудачу.
Анализ коммерческой выполнимости проекта (маркетинговый анализ)
Цель маркетингового анализа — получение ответов на 2
вопроса:
- Сможет ли предприятие продать продукт (услугу),
являющуюся результатом реализации проекта? - Сможет ли предприятие получить от реализации продукта
(услуги) достаточный объем прибыли, оправдывающей
инвестиционный проект?
Первоначально определяется нацеленность проекта на
внутригосударственный или международный рынок и его
совместимость с внутренней или внешней политикой
государства. В случае несовместимости проект должен быть
отклонен.
Маркетинговый анализ состоит из следующих блоков:
- анализ рынка;
- анализ конкурентной среды.
В процессе анализа рынка выявляется потенциальный
покупатель, причины покупки продукта (услуги) и способ
проведения покупки. Маркетинговый анализ должен включать в
себя прогнозирование спроса.
Оценка конкурентной среды должна выявить уже существующих
конкурентов предприятия, оценить возможность и значение
вхождения в рынок новых участников (будущих конкурентов),
конкуренцию со стороны товаров-заменителей, влияние на
конкурентную среду институциональных ограничений.
Техническая оценка эффективности бизнес-плана
В задачу технической
оценки эффективности бизнес-плана проекта входят:
- определение технологий, наиболее подходящих с точки зрения
целей проекта; - анализ местных условий, в том числе доступности и
стоимости сырья, энергии, рабочей силы; - проверка наличия потенциальных возможностей планирования и
осуществления проекта.
Финансовая оценка бизнес-плана
Общая схема проведения финансовой
оценки бизнес-плана:
- анализ финансового состояния предприятия в течение трех
(лучше пяти) предыдущих лет работы предприятия; - оценка окупаемости проекта в течение срока его реализации.
При оценке окупаемости проекта в течение срока его
реализации анализируются денежные потоки, которые получаются
в результате реализации проекта. Объем денежных потоков
должен покрывать величину суммарной инвестиции с учетом
временной стоимости денег. Проект принимается с точки зрения финансовых критериев, если
генерируемый от размещения облигационного займа суммарный
денежный поток покрывает величину требуемой нормы доходности
с учетом временной стоимости денег.
Эффективность капитальных вложений определяется следующими
методами:
- метод чистого современного значения инвестиционного
проекта (NPV); - внутренней нормы прибыльности (IRR).
Метод чистого современного значения (NPV-метод)
NPV=[сумма]CF(k)/((1+r)^k)
CF — чистый денежный поток
r — стоимость привлеченного капитала
Термин «чистый денежный поток» предполагает, что каждая
сумма, водящая в него, определяется как алгебраическая сумма
входных и выходных потоков.
Входные денежные потоки:
- дополнительный объем продаж и увеличение цены товара;
- уменьшение валовых издержек (снижение себестоимости
товаров); - остаточное значение стоимости оборудования в конце
последнего года инвестиционного проекта; - высвобождение оборотных средств в конце последнего года
реализации проекта (закрытие счетов дебиторов, продажа
товарно-материальных запасов, акций и облигаций других
предприятий).
Выходные денежные потоки:
- начальные поступления денежных средств в первый(-е)
год(-ы) реализации проекта; - увеличение потребностей в оборотных средствах в первый(-е)
год(-ы) реализации проекта (увеличение счетов дебиторов для
привлечение новых клиентов, приобретение сырья и
комплектующих для начала производства); - ремонт и техническое обслуживание оборудования;
- дополнительные непроизводственные издержки (социальные,
экологические и т.д.).
Процедура метода:
Шаг 1 .Определение современного значения каждого входного и
выходного денежного потока.
Шаг 2 . Определение NPV путем суммирования всех денежных
потоков.
Шаг 3. Принятие решения по принятию или отклонению проекта:
- NPV => 0 — проект принимается;
- NPV < 0 — проект отклоняется.
Метод внутренней нормы прибыльности (IRR)
Внутренняя норма прибыльности — это такое значение
показателя дисконта, при котором современное значение
инвестиции равно современному значению потоков денежных
средств за счет инвестиций, или значение показателя
дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение
чистого настоящего значения денежных вложений.
Математическое определение внутренней нормы прибыльности
предполагает решение следующего уравнения:
INV=[сумма]CF(j)/((1+IRR)^j)
CF — входной денежный поток в j-ый период
INV — значение инвестиции
Для точного определения IRR используется специальный
финансовый калькулятор или EXCEL.
Процедура метода:
Шаг 1. Определения значения IRR.
Шаг 2. Принятие решения:
- если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то
проект принимается; - если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект
отклоняется.
Институциональный анализ
Роль институционального анализа в оценке возможности
успешного выполнения бизнес-плана с учетом организационной,
правовой, политической и административной обстановки. Задача институционального анализа — оценка совокупности
внутренних и внешних факторов, сопровождающих реализацию
бизнес-плана.
Экспертная оценка внутренних факторов:
1. Анализ возможностей менеджмента:
- опыт и квалификация менеджеров предприятия;
- мотивация менеджеров в рамках реализации бизнес-плана;
- совместимость менеджеров с целями проекта.
2. Анализ трудовых ресурсов (соответствие уровню
используемых технологий).
3. Анализ организационной структуры (анализ процесса
принятия решений, распределение ответственности).
Оценка внешних факторов
Данный пункт предполагает оценку благоприятности
политико-правовой и макроэкономической среды реализации
бизнес-плана.
Оценка рисков
Основные виды риска инвестиционного проекта:
- производственный риск — связан с возможностью невыполнения
предприятием своих обязательств перед заказчиком; - финансовый риск — возможность невыполнения финансовых
обязательств перед инвесторами вследствие использования для
финансовой деятельности заемных средств; - инвестиционный риск — возможность обесценивания
инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из
собственных, так и из приобретенных ценных бумаг; - рыночный риск — возможное колебание рыночных процентных
ставок на фондовом рынке и курсов валют; - политический риск — возможные убытки от нестабильной
политической ситуации. - Оценка риска реализации бизнес-плана производится по
следующей схеме:
1. Выбор наиболее неопределенных и рисковых параметров
бизнес-проекта (снижение объемов продаж, снижение цены
продаж, повышение себестоимости единицы товара и т.д.).
2. Проведение
оценки эффективности проекта для предельных
значений каждого параметра, вычисление NPV и IRR для
различных условий реализации проекта.
3. Анализ сценариев реализации бизнес-плана:
- оптимистического;
- базового (нормального);
- пессимистического.
В основе вывода о возможности положительной реализации
проекта должен лежать пессимистический сценарий.
Наша
компания предоставляет профессиональные услуги
оценки бизнес-планов. Если Вы хотите
выполнить оценку бизнес-плана — обратитесь нам, используя
контактную информацию. Звоните, мы
поможем!
Оценка эффективности бизнес-плана после перечисленных выше процедур должна дать ответ — эффективен ли данный бизнес-план с точки зрения принятия решения о его внедрении. Подобное решение принимается на основе соответствия следующим требованиям:
- • возврат вложенных средств и получение прибыли;
- • возможности в установленные сроки расплатиться по взятым финансовым средствам.
Коммерческую деятельность предлагается оценивать в два этапа[1]:
- — оценка эффективности затрат на реализацию бизнес-плана;
- — анализ финансовой состоятельности бизнес-плана.
Для оценки эффективности затрат на реализацию бизнес-плана рекомендуется использовать такие показатели, как простой и дисконтированный срок окупаемости, чистую дисконтированную стоимость, внутреннюю норму доходности и другие. Финансовая состоятельность означает, что в случае реализации бизнес-плана предприятие может расплатиться по всем обязательствам. При этом следует исходить из того, что будут учтены требования владельца или владельцев предприятия, финансовой организации и государственных органов. Для этих целей рекомендуется следующая последовательность.
На первом этапе предлагается определять чистые потоки. Под таким потоком понимается разница между доходами от реализации продукта и величинами текущих расходов, затрат на капитальные вложения и на прирост оборотных средств и взаимоотношения с банками и государственными финансовыми органами. На данном этапе устанавливается сумма чистых потоков и рассчитываются сроки окупаемости, чистая текущая стоимость проекта ^У и внутренняя норма доходности (ЛЖ).
Второй этап состоит в формировании потоков бизнес-плана с учетом привлечения собственных заемных и средств. На основе этих данных рассчитывается внутренняя норма доходности (ЛЖ), которая позволяет кредиторам делать вывод о возможностях возврата заемных средств.
Третий этап заключается в построении графика кредитования, и на этой основе можно сделать вывод о финансовой состоятельности бизнес-плана.
На четвертом этапе рекомендуется рассмотреть чистые потоки с учетом взятых кредитов. Это означает, что изучаются чистые потоки с привлеченными кредитами и погашением этих кредитов, включая выплаты по процентам.
Пятый этап заключается в рассмотрении бизнес-плана с позиций государственных органов, т. е. поступление средств в федеральный, региональный и местный бюджеты. Если требуется привлечь государственные средства, то надо предусмотреть возможности расплаты по кредитам.
Для оценки эффективности капитальных вложений, необходимых для реализации бизнес-плана, рекомендуется использовать следующие показатели:
- — простой и дисконтированный сроки окупаемости инвестиций;
- — чистая текущая стоимость (ЫРУ);
- — внутренняя норма прибыли (ШЯ);
- — рентабельность инноваций (Р1).
Как правило, именно эти показатели включаются в резюме бизнес-плана. Основу расчета показателей эффективности бизнес-плана составляют чистые потоки денежных средств (ЧПДС). В состав таких потоков входят такие доходы, как все виды выручки от реализации. Они составляют доход или приток денежных средств. В отток указанных средств входят текущие затраты, капитальные вложения и все налоговые платежи. При этом условием обеспечения экономической эффективности бизнес-плана является получение чистого дохода, который превышает сумму вложения.
Срок окупаемости представляет собой период, за который инвестиционные расходы вернутся в виде чистого дохода, т. е. суммы чистой прибыли (прибыль после уплаты налогов) и амортизационных отчислений.
Этот метод может быть рекомендован на первых этапах разработки бизнес-плана, когда необходимо определить потенциальную доходность проекта.
Если эта доходность имеется, то можно приступать к дальнейшим расчетам. Если такой доходности нет, то работу по бизнес-плану следует прекратить.
Следует помнить, что этот способ расчета эффективности бизнес-плана не учитывает, как расходы и доходы будут распределяться по времени.
Другой метод расчета основан на получении потоков чистых денежных средств по проекту начиная с процесса реализации, т. е. со времени получения прибыли.
Для приятия решения о целесообразности внедрения бизнес-плана необходимо представлять какой чистый доход будет получен. В качестве показателя внедрения данного плана рекомендуется использовать показатель чистой текущей стоимости проекта (ИРУ). Этот показатель рассчитывается по формуле:
мру = у чпдст,
м (1 + Е)’
где ЧПДС — чистый поток денежных средств по годам V,
N — номер последнего года планирования;
Е — норма дисконта.
Из этой формулы видно, что эффективность реализованного бизнес-плана во многом зависит от величины нормы дисконта. Если величина ^У отрицательная, то это означает, что эффективность реализованного бизнес-плана зависит не только от выбранной нормы дисконта, но и от выбора ставки сравнения.
В экономической литературе рекомендуется применять в качестве ставки сравнения:
- — ставку сравнения, учитывающую уровень информации, минимальную доходность с учетом фактора риска;
- — ставку сравнения, рассчитанную как средневзвешенная стоимость капитала.
Последняя определяется как средневзвешенная величина стоимости собственного и заемного капитала. Собственный капитал равен сумме стоимостей обыкновенных акций и накопленной прибыли, а заемный — сумме долгосрочного банковского кредита и средств полученных от выпуска облигаций.
В качестве ставки сравнения могут быть использованы и такие показатели, как:
- • фактическая рентабельность капитала компании;
- • сложившаяся величина доходности по ценным бумагам;
- • доходность альтернативных проектов.
Ставка сравнения принимается постоянной на весь срок разработки бизнес-плана, но не учитывает, что даже в течение одного года темпы инфляции могут меняться.
Показатель ЛШ, или внутренняя норма доходности, представляет собой такую величину, при которой доходы от текущей деятельности равны капиталовложениям, и определяется из следующего уравнения:
м (1-Е)
^ К; м(1 + Е )’’
где Т — срок реализации бизнес-плана;
& — поступления от реализации бизнес-плана;
I — номер временного интервала;
3( — текущие расходы на реализацию бизнес-плана;
К( — капиталовложения в осуществление бизнес-плана.
Значение этого показателя может быть объяснено как гарантированная нижняя граница прибыльности капитальных затрат или как предельный уровень окупаемости этих затрат.
Индекс доходности или прибыльности позволяет определить возможна ли окупаемость, т. е. обеспечат ли текущие доходы от внедрения бизнес-плана покрытие капитальных вложений на его осуществление. Этот показатель определяется по формуле:
ИД = ?(Н.-3.)а,/?к,а,,
1=1 1=1
где ИД — индекс доходности;
а1 — коэффициент дисконтирования.
Кроме перечисленных следует использовать показатель оценки финансовой состоятельности бизнес-плана. Эта оценка базируется на данных о движении денежных средств и учитывает все сведения о притоках и оттоках указанных средств. Если привлечены кредиты, то получение должно быть по минимуму возникающей потребности, а возврат — по максимуму возможности.