Обоснование бизнес плана инвестиционного проекта
Современные темпы развития технологий и глобализация обуславливают необходимость быстрой и качественной организации собственного бизнеса. Чаще всего невозможно развить определенный проект без соответствующих капиталовложений, и в таких случаях на помощь приходят инвестиции. В современном мире инвестиционные проекты являются своеобразным гарантом значительного увеличения конкурентоспособности предприятия и его конечной рыночной ценности.
Инвестиционные проекты и бизнес-план: главные особенности
Инвестиционный проект — это совокупность всей документации, которая характеризует определенный проект от самого начала (идеи) до конечной реализации (достижения определенных в документах показателей эффективности бизнеса). Как правило, такой проект охватывает несколько стадий реализации — прединвестиционную, непосредственно инвестиционную, стадию эксплуатации и ликвидации.
Чаще всего инвестиционные проекты являются таковыми, что предусматривают необходимость капиталовложений с последующим доходом от бизнеса. Проекты разнятся в зависимости от заданного объекта, скорости выполнения задачи и размера капиталовложений. Сюда можно отнести и создание новых юридических лиц и их подразделений, и вовлечение необходимых технических средств, и выпуск новых товаров и услуг, и реконструкция бизнеса.
На уровне определенного производства чаще всего выполняются инновационные проекты, представляющие собой комплекс нововведений, необходимых для постоянного совершенствования экономической системы. С помощью инвестиционных проектов можно реализовывать стратегические задачи производства. Отметим, что большинство таких проектов отличаются продолжительностью и высоким риском.
Подробное техническое и экономическое обоснование необходимости инвестиций излагается в соответствующем плане. Бизнес-план инвестиционного проекта имеет такую характерность, как формирование и подача инвесторам идеи, которая тщательно разрабатывается и обосновывается в плане, а на практике реализуется посредством необходимых капиталовложений.
Что представляет собой бизнес-план для инвестиционного проекта?
Бизнес-план для инвестора представляет собой экономико-техническое обоснование необходимости капиталовложений. В обязательном порядке предусматривается анализ эффективности рассматриваемого комплекса мероприятий, оценку действительности и необходимости инвестиций и разрешение проблем, которые появляются при непосредственной реализации и использовании идеи.
Другими словами, бизнес-план инвестиционного проекта — это логическое и структурированное обоснование необходимости и целесообразности вливания средств инвестора в определенное дело.
Бизнес-план создается для мотивирования следующих позиций:
- Степень стабильности и экономической ликвидности проекта.
- Возможность получения средств, в случае ликвидации проекта — их возврата.
- Предложений организации совместных производств.
- Необходимости комплекса мер, обеспечиваемых в рамках поддержки со стороны государственных органов.
- Ориентации в дальнейшем развитии реализуемого проекта.
Бизнес-план — это самый важный пакет документов как для потенциальных кредиторов, так и для самого бизнесмена. От составления плана напрямую зависит возможность реализации идеи и ее дальнейшая экономическая жизнеспособность.
Как составить инвестиционный бизнес-план?
Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта предусматривает точное, полное, грамотное и структурированное изложение всего материала, который всесторонне характеризует предлагаемую инвесторам бизнес-модель. Текст обязательно должен быть максимально легким и содержать понятную и достоверную информацию для вкладчиков.
Важное условие — это логическая структурированность всего плана.
При составлении плана необходимо руководствоваться следующими принципами:
- Достоверность и точность информации.
- Избежание некорректных формулировок, а также выражений, которые несут в себе двоякое, противоречивое понимание ситуации.
- Использование достаточного количества цифр, фактов и информации для логического обоснования всех действий на каждом шаге проекта.
- Использование кратких и исключительно необходимых данных.
- Избежание информационных данных, которые излишне подчеркивают преимущества и пропускают существующие недостатки проекта.
Отметим, что только лаконичная и обоснованная позиция, закрепленная в созданном проекте, может привлекать потенциальных вкладчиков. Если в бизнес-плане будут лишние подробности, массив технической терминологии или заведомо неправдивая информация, предприниматель не сможет получить средства от инвесторов.
Структура бизнес-плана инвестиционного проекта включает в себя две части: вступление (краткое резюме всего бизнес-плана, с которым в первую очередь ознакомятся инвесторы) и основная часть. В свою очередь, основная часть предусматривает наличие следующей структуры:
- Общая характеристика предприятия и предполагаемая стратегия его развития.
- Описание товаров или услуг. Также данный пункт плана носит название «Характеристика отрасли». В данном случае рассматривается общее положение всей отрасли на рынке и положение предприятия (реализуемых товаров и услуг) в частности. На данном этапе рассматривается уже предлагаемый товар или услуга, которая сравнивается с товаром или услугой, предлагаемой после инвестирования.
- Маркетинговая стратегия, рассмотрение потенциальных рынков сбыта. Детально рассматриваются ключевые моменты, направленные на достижение высоких объемов продаж и оптимальных путей доведения товаров и услуг для потребителя;
- Производственный и организационный план (могут быть в отдельных разделах). Рассматривается существующая техническая база, которая позволяет выпускать продукцию, а также существующая организационная упорядоченность на предприятии.
- План технической и экономической реализации проекта. До ведома вкладчиков доводится план с возможностью реализовать заявленное количество продукции на основании имеющейся материальной базы.
- Инвестиционный план.
- Прогнозы касательно дальнейшей финансовой и хозяйственной деятельности.
- Обоснованные показатели потенциальной эффективности. В данном случае предприниматель обосновывает эффективность собственной идеи, которая требует средств вкладчиков. Иначе говоря, предприниматель должен убедить потенциальных инвесторов в том, что его идеи действительно способна приносить прибыль.
- Оценки риска. Рассматриваются основные проблемы, с которыми может столкнуться предприятие на любом этапе производства и реализации продукции или услуг.
- Юридический план.
- Данные о лице, которое разработало проект.
Также рассматриваются и этапы реализации инвестиционного проекта в рамках указанной структуры. Другими словами, бизнес-план содержит не только описание бизнес-идеи по разделам, но и возможности пошаговой реализации, начиная от разработки и заканчивая фактической реализацией идеи на практике.
Бизнес-план инвестиционного проекта является официальной документацией и выполняется согласно с требованиями, которые предъявляются инвесторами.
Как инвесторы оценивают бизнес-план?
Оценка эффективности плана характеризуется совокупностью показателей, которые представляют собой отношение капиталовложений к получаемым результатам. Беря во внимание существующие типы инвесторов, рассматривают три вида показателей:
- Финансовые показатели эффективности, включая фактические финансовые последствия для инвесторов.
- Показатели эффективности по существующему бюджету, в случае капиталовложений со стороны бюджетов в пределах города, региона или государства.
- Показатели эффективности по экономическим факторам, включая всевозможные виды затрат (такие, что не являются прямыми интересами инвесторов).
Помимо вышеперечисленных показателей, также могут учитываться экологические и социальные показатели эффективности. Предприятия, которые только планируют выход на рынок и дальнейшее закрепление на нем, главным показателем является финансовая эффективность.
Отметим, что бизнес-план инвестиционного проекта оценивается по следующим показателям:
- Скорость окупаемости.
- Индекс доходности бизнеса.
- Чистые доходы от ведения бизнеса.
- Внутренние показатели нормы доходности.
Целесообразность определенного размера капиталовложений определяется соотношением получаемой чистой прибыли и величиной капитала, который инвестируется в организацию предприятия.
На основании проведенных вычислений инвесторы решают, целесообразно ли вкладывать в бизнес ту сумму денег, которую требует предприниматель.
Мы рассмотрели пример бизнес-плана инвестиционного проекта по основным моментам, которые необходимы для успешной реализации идеи на практике. Отметим, что предприниматель должен строго придерживаться всего бизнес-плана, начиная с рассмотрения отрасли и текущего положения предприятия на рынке (при наличии такового) до оценки максимальной прибыли, которую получат инвесторы после капиталовложений. Необходимо помнить, что вкладчики — это люди, которых интересует ваш бизнес только с точки зрения прибыльности. Именно поэтому все действия, рассматриваемые в бизнес-плане, должны быть направлены на решение данной первостепенной задачи. Правильная реализация плана обеспечит фактический успех для бизнеса.
Основные показатели эффективности и привлекательности инвестиционных проектов.
Что это за орган и как он работает в крупных компаниях. Отличия совета по инвестиционной политике от комитета.
Расчет чистой стоимости, срока окупаемости и показателя эффективности инвестиционного проекта.
Критерии эффективности инвестиционных проектов в денежном выражении.
Т.Ю. Овсянникова
Экономика строительного комплекса: Экономическое обоснование и реализация инвестиционных проектов
Учебное пособие – Томск: Изд-во Томск. гос. архит.-строит. ун-та, 2003. – 239 с.
Прежде, чем мы начнем говорить о
бизнес-планировании инвестиционного процесса, следует сказать, что всякий
документ, содержащий информацию о перспективах, направлениях, стратегиях,
формах и показателях развития бизнеса, можно назвать бизнес-планом. В рыночной
экономике значение бизнес-планирования чрезвычайно велико, прежде всего, на
микро-уровне. Оно позволяет организациям устойчиво функционировать в условиях
стихийно складывающейся конъюнктуры рынка.
В зависимости от цели разработки бизнес-планы можно
разделить на две основные группы:
а) бизнес-план стратегического развития организации
на определенном товарном рынке, целью разработки которого является выбор путей
развития фирмы, определение средств достижения главной цели бизнеса,
совершенствование маркетинговой стратегии организации и т.д.
б) бизнес-план инвестиционного проекта, целью
разработки которого является обоснование и выбор способов реализации
инвестиционного проекта, оценка инвестиционных рисков и эффективности проекта.
Поскольку предметом нашего изучения являются
инвестиции, мы будем рассматривать вторую группу бизнес-планов, разрабатываемых
при осуществлении инвестиционных проектов.
БИЗНЕС-ПЛАН
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА – это финансово-экономический и организационный план,
представляющий собой анализ и экономическое обоснование реализуемости и
эффективности инвестиционного проекта.
В настоящее время не существует единого нормативного
или методического документа, определяющего порядок разработки и содержание
бизнес-плана инвестиционного проекта. Однако многочисленные рекомендации и
практические пособия, которые доступны сегодня разработчикам бизнес-планов,
основываются на методологическом подходе, разработанном Международной
организацией по промышленному развитию при Организации Объединенных Наций UNIDO
(ЮНИДО) в «Руководстве по оценке эффективности инвестиций».
Бизнес-план инвестиционного проекта разрабатывается на
предпроектном этапе, и его содержание зависит от назначения бизнес-плана и от
того, для кого он разрабатывается (для органов государственного управления,
кредиторов, акционеров, инвесторов).
В самом общем виде методика разработки бизнес-плана
инвестиционного проекта представлена в виде схемы на рис. 4.3. Разделы
бизнес-плана должны содержать ответы на основные вопросы: Во что вкладывается
капитал? Кто вкладывает капитал? Где (куда) вкладывается капитал (на каком
товарном рынке)? Какой капитал вкладывается? Каковы ожидаемые результаты?
Количество и название разделов могут меняться, но в целом структура
бизнеса-плана должна соответствовать этим ключевым вопросам. Основному
содержанию бизнес-плана предшествует краткое изложение сути и результатов
проекта – резюме. Рассмотрим коротко содержание основных разделов бизнес плана[64].
1.
Резюме.
Этот раздел, хотя и является первым в бизнес-плане,
составляется после того, как уже разработаны все остальные разделы. Резюме
является визитной карточкой проекта и содержит, как правило, следующую
информацию:
—
наименование проекта;
—
сроки осуществления проекта;
—
место осуществления проекта;
—
наименование продукции (услуг);
—
инвестор(ы);
—
жизненный цикл объекта
инвестирования;
—
общая сумма инвестиций;
—
источники инвестиций;
—
основные показатели эффективности
инвестиций.
2.
Продукция, услуги
В данном разделе приводится характеристика
продукции, с целью производства которой осуществляется инвестиционный проект:
—
технические, эксплуатационные,
потребительские характеристики продукции;
—
объемы и структура производства;
—
жизненный цикл данной продукции;
—
отличия и конкурентные
преимущества продукции по сравнению с товарами-аналогами;
—
предполагаемые затраты на
изготовление единицы продукции (издержки производства) и проектный уровень
рентабельности.
Рис. 4.3. Методика
разработки бизнес-плана инвестиционного проекта
Если инвестиционным проектом предусматривается
осуществление строительства, то приводятся основные архитектурно-планировочные
и конструктивные решения данного объекта, описание места строительства.
Указывается, защищена ли продукция патентом или
авторским свидетельством, и кто является правообладателем.
3.
Предприятие-инвестор.
В этом разделе приводится информация о
предприятии-инвесторе или инициаторе инвестиционного проекта:
—
наименование
предприятия-инвестора;
—
организационно-правовая форма,
учредители;
—
дата создания, место регистрации;
—
отраслевая принадлежность и
специализация;
—
уставный капитал организации,
наличие счетов в банках;
—
наличие лицензии на заявленный в
проекте вид деятельности;
—
опыт работы на данном товарном
рынке;
—
численность работающих;
—
наличие материнских (дочерних)
компаний (филиалов);
—
основные показатели финансового
состояния, бухгалтерский баланс.
Если в осуществлении проекта предполагается участие
нескольких инвесторов, то такая информация приводится о каждом из них.
Если в качестве инвесторов участвуют физические
лица, то приводятся следующая информация:
—
паспортные данные;
—
место постоянного проживания;
—
образование;
—
наличие персональных лицензий или
сертификатов.
Если для реализации проекта создается новая фирма, то
приводятся данные из учредительных документов и дается характеристика всех
учредителей данного предприятия. Составляется организационный план,
определяющий организационную и производственную структуру предприятия,
разрабатывается штатное расписание, определяется потребность в трудовых
ресурсах и разрабатывается план подготовки кадров.
Если реализация проекта предполагает использование
заемных средств, то в данном разделе обязательно оценивается кредитоспособность
предприятия-заемщика.
4.
Рынок.
Разработка этого раздела представляет наибольшую сложность
для разработчиков бизнес-плана в связи с недостаточностью открытой информации о
состоянии товарных рынков в нашей стране. Для этого необходимо провести
маркетинговые исследования с целью получения наиболее полной и достоверной информации
о состоянии сферы инвестирования капитала:
—
сегментация рынка, выбор своего сегмента;
—
оценка спроса на данный товар и его структуры;
—
прогноз развития рынка, оценка его емкости, потенциала роста;
—
оценка предложения данного товара на рынке, структуры предложения;
—
анализ конкурентной среды (описание предприятий конкурентов,
характеристика конкурентной продукции, обоснование конкурентных преимуществ
продукции – объекта инвестирования);
—
определение стратегии продвижения товара на рынке, включая ценовую
стратегию предприятия, рекламу, каналы продвижения товара, торговую сеть.
5.
Инвестиции.
Главная задача этого раздела – определить общую
потребность в инвестициях и их источники. Исходными данными для разработки
этого раздела являются технические решения инвестиционного проекта, на основе
которых определяются:
—
стоимость строительства, реконструкции, модернизации объекта или
приобретения готового предприятия;
—
стоимость приобретения технологического и инженерного оборудования;
—
график финансирования проекта.
Расчет стоимости строительства или приобретения
основных фондов осуществляется на основе укрупненных показателей стоимости,
прейскурантов, объектов-аналогов.
На основе информации об общей потребности в
инвестициях и графика финансирования проекта определяются источники инвестиций,
необходимость и условия привлечения или заимствования средств; оценивается доля
собственных источников средств (чем меньше доля собственных средств инвестора –
инициатора проекта, тем выше инвестиционный риск для остальных инвесторов или
заемщиков). Если в осуществлении проекта участвует несколько инвесторов, то
определяется доля каждого и устанавливаются сроки финансирования. На основе
сопоставления общей потребности в инвестициях и имеющихся источников
финансирования определяется финансовая реализуемость проекта (достаточность
инвестиционных ресурсов на каждом этапе осуществления инвестиционных затрат).
В этом же разделе приводится оценка инвестиционного
риска, определяются факторы риска, разрабатываются мероприятия по снижению
риска (страхование, гарантии и т.д.).
6.
Финансовый план и
эффективность инвестиций.
Данный раздел является самым важным в
бизнес-плане, поскольку характеризует финансовые результаты инвестиционного
проекта и позволяет обосновать целесообразность и эффективность его осуществления.
С учетом результатов, полученных при разработке других
разделов бизнес-плана, составляется финансовый план проекта:
—
на основе данных об объеме и структуре производства по шагам (годам,
кварталам) расчетного периода реализации проекта разрабатывается план
производства и продаж ( в натуральных показателях)
—
калькулируются затраты на производство единицы продукции и
выполняется обоснование цены продукции с учетом ценовой стратегии, определяются
плановые себестоимость и выручка от производства, составляется план реализации
продукции на каждом шаге инвестиционного проекта;;
—
определяется прибыль, налоги и чистая прибыль от реализации продукции
на каждом шаге инвестиционного проекта, составляется план движения денежных
средств;
—
на основе данных о финансовых результатах проекта и расчетах потребности
в инвестициях, определяются показатели эффективности инвестиционного проекта[65];
—
оценивается чувствительность показателей эффективности проекта к
возможному изменению основных параметров проекта – сроков его реализации,
объемов производства, величине инвестиционных затрат, ценам и затратам на
продукцию.
На основе полученных результатов расчетов
разработчик бизнес-плана должен сделать вывод об эффективности инвестиций и
целесообразности реализации инвестиционного проекта, что, собственно, и является
главной целью разработки бизнес-плана.
Как мы уже отметили выше, основанием для разработки
проектной документации на строительство объекта является Обоснование
инвестиций – документ, который должен содержать информацию, достаточную
«для принятия решения о хозяйственной необходимости, технической возможности,
коммерческой, экономической и социальной целесообразности инвестиций в
строительство, получения Акта выбора земельного участка для размещения объекта
и выполнения проектно-изыскательских работ»[66].
В отличие от бизнес-плана этот документ подлежит обязательной государственной
экспертизе.
Обоснования инвестиций должны содержать следующую
информацию:
1.
Исходные данные.
Обосновываются цели инвестирования, ожидаемый экономический,
социальный и коммерческий эффект, общая характеристика объекта инвестирования.
Здесь же указываются основания и условия разработки Обоснований и необходимые
исходные данные.
2. Мощность предприятия, номенклатура продукции.
Выполняется оценка современного состояния производства
и потребления намечаемой к выпуску продукции, обоснование производственной
программы предприятия исходя из перспективной потребности и возможности сбыта
продукции.
3. Основные технологические решения.
Обосновывается выбранная технология основного и
вспомогательного производств на основе сравнения возможных вариантов
технологических процессов по уровню экономической эффективности и технической
безопасности. Приводится производственно-технологическая структура предприятия.
4. Обеспечение предприятия ресурсами
Выполняется расчет годовой потребности в ресурсах,
анализ и обоснование возможных источников и условий получения ресурсов,
приводятся требования к качеству сырья;
5. Место размещения предприятия.
Обосновывается выбор места размещения предприятия с
учетом социальной, экономической и экологической ситуации в регионе, наличия
источников сырья и рынков сбыта, транспортных коммуникаций и других объектов
производственной и социальной инфраструктуры. Приводятся картографические
материалы.
6. Основные строительные решения.
Обосновываются основные объемно-планировочные и
конструктивные решения, сроки и очередность строительства, потребность в
строительных ресурсах, решения по организации строительства, энерго-, тепло- и
водоснабжению строительства.
7. Оценка воздействия на окружающую среду.
Приводятся данные о воздействии объекта на окружающую
среду, обосновываются природоохранные мероприятия.
8. Кадры и социальное развитие.
Описываются условия труда на предприятии, обосновывается
потребность в трудовых ресурсах на предприятии, требования к их квалификации,
разрабатывается план подготовки рабочих кадров.
9. Эффективность инвестиций.
Выполняется расчет стоимости строительства, уточняются
источники финансирования, определяются себестоимость цены производимой
продукции, рассчитываются основные финансовые и экономические показатели.
10 Выводы и предложения.
Делаются общие выводы о хозяйственной необходимости,
технической возможности, коммерческой и социальной целесообразности инвестиций
в строительство объекта с учетом его экологической и эксплуатационной
безопасности.
Можно видеть, что некоторые разделы Обоснований инвестиций
дублируют содержание бизнес-плана инвестиционного проекта. Поэтому в российской
практике инвестиционного проектирования эти два документа нередко объединяют в
один документ, представляя в нем расширенную информацию о рынке, спросе и
конкуренции, и, в то же время, подробно рассматривая технические и
технологические вопросы.
[64]
Более подробно о порядке разработки и содержании бизнес-плана можно узнать из
рекомендуемой литературы.
[65]
Методику расчета показателей эффективности проекта мы рассмотрим подробно в следующей
главе.
[66]
Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в
строительство предприятий, зданий и сооружений. СП 11-101-95.