Курс лекций по бизнес плану

Курс лекций по бизнес плану thumbnail

Лекция № 2. Бизнес-план организации

1. Понятие, цель, задачи и особенности составления бизнес-плана

Бизнес-план – краткое, точное, доступное и понятное описание предполагаемого бизнеса, важнейший инструмент при рассмотрении большого количества различных ситуаций, позволяющий выбрать наиболее перспективные решения и определить средства для их достижения.

Бизнес-план является документом, позволяющим управлять бизнесом, поэтому его можно представить как неотъемлемый элемент стратегического планирования и как руководство для исполнения и контроля. Важно рассматривать бизнес-план как сам процесс планирования и инструмент внутрифирменного управления. Бизнес-план является своего рода документом, страхующим успех предполагаемого бизнеса, в то же время бизнес-план – инструмент самообучения.

Основной целью разработки бизнес-плана является планирование хозяйственной деятельности фирмы на ближайшие и отдаленные периоды в соответствии с потребностями рынка и возможностями получения необходимых ресурсов. Наряду с главной, определяющей целью составители бизнес-плана должны отразить другие цели:

1) социальные цели – преодоление дефицита товаров и услуг, оздоровление экологической обстановки, улучшение психологического климата в стране, создание новых духовных и культурных ценностей, развитие научно-технического и творческого потенциала, расширение деловых контактов, международных связей;

2) повышение статуса предпринимателя – развитие и укрепление экономического потенциала предпринимателя (включая производственный потенциал, финансовый, технико-технологический, научный, образовательный, а также духовный). Это служит условием и залогом возможности успешного проведения последующих сделок, повышения престижа предпринимателя, порождаемого его известностью, доброй репутацией, гарантиями высокого качества товаров и услуг;

3) иные, специальные цели и задачи – развитие контактов, зарубежные поездки, вхождение в различного рода ассоциации и др.

Или, например:

1) уяснить степень реальности достижения намеченных результатов;

2) доказать определенному кругу лиц целесообразность реорганизации работы уже существующей фирмы или создания новой;

3) убедить сотрудников компании в возможности достижения качественных или количественных показателей, намеченных в проекте и т. д.

Основной центр бизнес-плана – концентрирование финансовых ресурсов для решения стратегических задач, т. е. он призван помочь предпринимателю решить следующие основные задачи, связанные с функционированием фирмы:

1) определить конкретные направления деятельности, перспективные рынки сбыта и место фирмы на этих рынках;

2) оценить затраты, необходимые для изготовления и сбыта продукции, соизмерить их с ценами, по которым будут продаваться товары, чтобы определить потенциальную прибыльность проекта;

3) выявить соответствие кадров фирмы и условий для мотивации их труда требованиям по достижению поставленных целей;

4) проанализировать материальное и финансовое положение фирмы и определить, соответствуют ли материальные и финансовые ресурсы достижению намеченных целей;

5) просчитать риски и предусмотреть трудности, которые могут помешать выполнению бизнес-плана.

В современной практике бизнес-план выполняет пять функций.

Первая из них связана с возможностью его использования для разработки стратегии бизнеса. Эта функция жизненно необходима в период создания предприятия, а также при выработке новых направлений деятельности.

Вторая функция – планирование. Она позволяет оценить возможности развития нового направления деятельности, контролировать процессы внутри фирмы.

Третья функция позволяет привлекать денежные средства – ссуды, кредиты. В современных российских условиях без кредитных ресурсов практически невозможно осуществить какой-либо значительный проект, однако получить кредит непросто. Главная причина заключается не столько в проблеме высоких процентных ставок, сколько в возросшей невозвратности кредитов. В этой ситуации банки предпринимают целый комплекс мер по обеспечению возврата денежных средств, среди которых следует отметить требования банковских гарантий, реального залога и другие, но решающим фактором при предоставлении кредита является наличие проработанного бизнес-плана.

Четвертая функция позволяет привлечь к реализации планов компании потенциальных партнеров, которые пожелают вложить в производство собственный капитал или имеющуюся у них технологию. Решение вопроса о предоставлении капитала, ресурсов или технологии возможно лишь при наличии бизнес-плана, отражающего курс развития компании на определенный период времени.

Пятая функция путем вовлечения всех сотрудников в процесс составления бизнес-плана позволяет улучшить их информированность о предстоящих действиях, скоординировать усилия, создать мотивацию достижения целей.

Подготовка и эффективное использование бизнес-плана имеет первостепенное значение. Этот план может быть разработан менеджером, руководителем, фирмой, группой фирм или консалтинговой организацией. Для определения стратегии развития крупной фирмы составляется развернутый бизнес-план. Нередко уже на стадии его подготовки определяются потенциальные партнеры и инвесторы. Что касается временного аспекта бизнес-планирования, то большинство фирм составляет планы на год. В них детально рассматриваются различные направления деятельности фирмы в этот период и бегло характеризуется дальнейшее развитие. Некоторые фирмы составляют планы на срок до 5 лет, и лишь крупные компании, твердо стоящие на ногах, планируют на период более 5 лет.

Наряду с внутрифирменными функциями бизнес-планирование имеет большое значение при определении стратегии планирования на макроуровне. Совокупность долгосрочных бизнес-планов предприятий составляет информационную базу, которая является основой для разработки национальной политики планирования в рамках государственного регулирования экономики.

Таким образом, в наибольшей степени бизнес-план используется при оценке рыночной ситуации как вне фирмы, так и внутри нее при поиске инвесторов. Он может помочь крупным предпринимателям расширить дело с помощью покупки акций другой фирмы или организации новой производственной структуры, а также служит основой для формирования общегосударственной стратегии планирования.

В рыночной экономике существует множество версий бизнес-планов по форме, содержанию, структуре и т. д. Наибольшие различия наблюдаются в рамках модификаций бизнес-планов в зависимости назначения: по бизнес-линиям (продукция, работы, услуги, технические решения), по предприятию в целом (новому или действующему).

Существуют два основных подхода к разработке бизнес-плана. Первый заключается в том, что инициаторы проекта сами разрабатывают бизнес-план, а методические рекомендации получают у специалистов, в частности у возможных инвесторов. Согласно зарубежной практике данный подход является более предпочтительным. Кроме авторов концепций, заложенных в бизнес-плане, в его создании активное участие принимают финансисты, знающие особенности кредитного рынка, наличия свободных капиталов, риска данного бизнеса. При втором подходе инициаторы бизнес-плана сами его не разрабатывают, а выступают в качестве заказчиков. Разработчиками бизнес-плана являются фирмы, специализирующиеся в области маркетинговой деятельности, авторские коллективы, отдельные авторы. При необходимости привлекаются консалтинговые фирмы и эксперты.

В зарубежной практике принято, что разработка бизнес-планов осуществляется с обязательным участием руководителя предприятия. Многие зарубежные банки и инвестиционные фонды отказываются рассматривать заявки на выделение средств, если это условие не соблюдается.

В любом случае независимо от способов составления бизнес-плана в процессе его разработки подлежат взаимному учету и увязке интересы и условия заинтересованных сторон:

1) заказчика бизнес-плана, являющегося самостоятельным инвестором или использующего привлеченный капитала, интерес которого – реализация проекта и получение дохода;

2) инвестора, интерес которого – возврат вложенных средств и получение дивидендов;

3) потребителей, использующих продукцию, интерес которых – удовлетворение потребностей в товарах;

4) органов власти, определяющих потребности и приоритеты развития бизнеса, основная цель работы которых – удовлетворение общественных потребностей.

В бизнес-плане оценивается перспективная ситуация как внутри фирмы, так и вне ее. Он особенно необходим руководству для ориентации в условиях акционерной собственности, так как именно при помощи бизнес-плана руководители компании принимают решение о накоплении прибыли и распределении ее части в виде дивидендов между акционерами. Этот план используется при обосновании мероприятий по совершенствованию и развитию организационно-производственной структуры фирмы, в частности для обоснования уровня централизации управления и ответственности сотрудников. Следует отметить, что указанный план, как правило, активно помогает координировать деятельность партнерских фирм, организовывать совместное планирование развития групп фирм, связанных кооперированием и изготовлением одинаковых или взаимодополняющих продуктов. В таком случае фирмы-партнеры осуществляют общее финансирование.

Существуют определенные особенности при разработке бизнес-планов для различных организаций, как, например, для одноточечной и многоточечной организации. Под одноточечной организацией понимается организация (юридическое лицо), состоящая из одного предприятия. Соответственно многоточечной будет организация, состоящая из двух и более предприятий. При планировании деятельности такой организации сначала разрабатываются планы для каждого предприятия, а затем эти планы сводятся в один бизнес-план. Если бизнес начинается впервые, то в план включаются лишь расчетные показатели. Если бизнес уже существует, то в план включаются отчетные данные за предшествующий год, с которыми сравниваются показатели планируемого года. Бизнес-план для организаций с крупным инвестиционным проектом, требующим внешнего финансирования, – это наиболее сложный вид бизнес-плана. Первое место здесь занимают показатели, характеризующие инвестиционный проект. Затем излагаются обычные разделы бизнес-плана, увязанные с инвестиционным проектом.

Особенностью диверсифицированных организаций является направленное осуществление нескольких видов деятельности. Это должно отразиться в бизнес-планах таких организаций. Чаще всего в диверсифицированных организациях отдельные виды деятельности осуществляются в специальных подразделениях – филиалах (бизнес-единицах). В таких случаях организация выступает как многоточечная, и бизнес-план составляется соответственно.

Бизнес-план для непроизводственных организаций отличается тем, что вместо развернутого плана производства в нем кратко излагается планируемый перечень услуг (работ), которые будут предоставляться. На первом месте здесь – освещение условий предоставления услуг (выполнения работ), наличие лицензий, разрешений, сертификатов, обеспечение прав потребителей. Вместо плана производства в бизнес-плане непроизводственной организации разрабатывается оперативный план, в котором прогнозируются средства, помещения и ресурсы, которые будут необходимы для ведения бизнеса в предстоящий период, а также потребность в материалах, рабочей силе, средствах связи и т. д. Остальные разделы плана разрабатываются аналогично планам производственных организаций.

2. Отличие бизнес-плана от других плановых документов

Бизнес-план, как никакой из других планов фирмы, имеет внешнюю направленность, превращается в своего рода товар, продажа которого должна принести максимальный выигрыш. Следовательно, в отличие от традиционного плана экономического и социального развития предприятия бизнес-план учитывает не только внутренние цели предпринимательской организации, но и внешние цели лиц, которые могут быть полезны новому делу. Кроме того, в бизнес-плане основное внимание сосредоточено на маркетинговых и финансово-экономических аспектах бизнеса, в то время как научно-технические, технологические и социальные стороны представлены менее детально.

Более близок к бизнес-плану такой привычный, известный ранее российским предпринимателям документ, как технико-экономическое обоснование (ТЭО). Главное отличие ТЭО от бизнес-плана – это то, что технико-экономическое обоснование – это специфический плановый документ для создания и развития промышленных объектов. Поэтому особый акцент в структуре ТЭО сделан на производственно-технические аспекты проекта, а коммерческие, рыночные проблемы будущего бизнеса остаются почти нераскрытыми. Кроме того, отличие бизнес-плана от ТЭО состоит в его стратегической направленности. Следовательно, можно говорить о гораздо более узком, специфическом характере ТЭО по сравнению с бизнес-планом. Бизнес-план постепенно вытесняет ТЭО из сферы предпринимательской деятельности.

Бизнес-план является одним из ключевых элементов стратегического планирования. Как и стратегический план организации, охватывает достаточно длительный период, обычно 3 – 5 лет, иногда больше. Однако между бизнес-планом и стратегическим планом существует ряд различий:

1) в отличие от стратегического плана бизнес-план включает не весь комплекс общих целей фирмы, а только одну из них – ту, которая связана с созданием и развитием определенного нового бизнеса. Бизнес-план организации ориентирован только на развитие, в то время как стратегический план может включать другие типы стратегий организации;

2) стратегические планы – это обычно планы с растущим горизонтом времени. Бизнес-план имеет четко очерченные временные рамки. Таким образом, бизнес-план по своей форме, в отличие от стратегического плана, тяготеет к проекту с его конкретной проработкой и определенной самодостаточностью;

3) в бизнес-плане функциональные составляющие (планы производства, маркетинга и др.) имеют гораздо более весомое значение, чем в стратегическом плане, являются полноправными, равновесными частями структуры бизнес-плана.

В условиях рыночной экономики функции ТЭО все чаще выполняют инвестиционные проекты, которые наиболее близки к бизнес-плану по структуре и характеру изложения материала. Понятие инвестиционного проекта может употребляться в двух случаях: как инвестиционная деятельность (реализация системы инвестиционных мероприятий), как система организационно-правовых, аналитических, инженерно-технических, экономических и расчетно-финансовых документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по реализации проекта.

Инвестиционный проект целесообразно рассматривать во втором смысле. Бизнес-план организации иногда выступает по отношению к инвестиционному проекту как документ, представляющий собой планы разработки и реализации соответствующей части инвестиционного проекта.

Для краткосрочных, небольших по масштабу или локальных бизнес-проектов, не требующих значительных затрат и непродолжительных по срокам реализации, бизнес-план может заменить инвестиционный проект. В нем совмещаются все этапы и работы, выполняемые в предынвестиционной фазе делового планирования. Может также существовать бизнес-план организации, включающий планируемые результаты инвестиционного проекта, например, если инвестиционный проект реализуется на действующем предприятии (расширение производства, модернизация, реконструкция). В этом случае инвестиционный проект может быть включен в бизнес-план предприятия, который регулирует порядок использования свободных средств предприятия и заемных финансовых ресурсов в рамках инвестиционного проекта.

Таким образом, инвестиционный проект и бизнес-план могут быть близки по структуре. Структура бизнес-плана схожа с инвестиционным проектом, особенно в той его части, где проводится обоснование инвестиционного замысла.

Источник

Краткий курс лекций по Бизнес-планированию.

Зав. кафедрой управления финанансми ИПК-РМЦПК, к.э.н.,доцент Солодяшкина Юлия Евгеньевна

Бизнес-план – это итоговый, максимально компактный документ представления инвестиционного проекта представляемый в общепризнанной международной форме.

Инвестиционный проект – дело, деятельность, мероприятия, предполагающие осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей.

Бизнес-план – результат исследований и организационной работы, имеющей целью изучение конкретного направления деятельности фирмы (продукта или услуг) на определенном рынке сложившихся организационно-экономических условиях.

Цели составления бизнес-плана.

  1. Уяснить себе степень реальности достижения обозначенных результатов в завершенном проекте или техническом решении;

  2. убедить коллег, а реальности достижения определенных качественных ли количественных показателей предполагаемого бизнес-проекта;

  3. доказать определенному кругу лиц целесообразность перестройки работы и организации существующего или создания нового предприятия;

  4. для привлечения внимания и усиления заинтересованности потенциального инвестора.

Финансовые цели бизнес-планирования:

  1. обоснование экономической целесообразности направлений развития фирмы;

  2. расчет ожидаемых финансовых результатов деятельности (объем продаж, прибыль и т.д.);

  3. оценка экономической эффективности инвестиций данного проекта;

  4. определение намечаемого источника финансирования реализации выбранного проекта.

Следовательно, основной особенностью бизнес-плана является – обоснование предлагаемого для реализации проекта с точки зрения внешних факторов рынка (перспективность потребности, характер спроса, емкость рынка и т.д.) и внутреннего потенциала фирмы (кадрового, технического, финансового).

Виды бизнес-планов

(с точки зрения предмета и источников финансирования)

-Внутренний;

-Инвестиционный;

-Инновационный.

Цели составления внутренних бизнес-планов:

  1. Разработка стратегии (концепции) развития фирмы и конкретизация отдельных направлений ее деятельности.

  2. Разработка и осуществление проектов создания новой продукции (услуги).

  3. Оценка внутреннего научного, технического, производственного и коммерческого потенциала фирмы и выявление резервов.

  4. Подготовка и осуществление мероприятий по внедрению новых технологий и приобретению оборудования.

  5. Подбор новых и переобучение собственных рабочих и специалистов.

  6. Контроль за финансовыми результатами деятельности фирмы.

  7. Мероприятия по снижению степени риска в деятельности фирмы.

  8. Формирование благоприятного имиджа фирмы.

  9. Разработка плана мер предупреждения банкротства и выхода из кризисной ситуации.

  10. Подготовка и проведение собраний акционеров фирмы.

Цели составления инвестиционных бизнес-планов.

  1. Получение банковских кредитов.

  2. Обеспечение успешной реализации акций фирмы на фондовом рынке (проспект эмиссии).

  3. Обоснование для включения проектов в государственные (региональные) программы и получение средств из централизованных источников.

  4. Организационно-финансовое обоснование необходимости создания совместного производственных предприятий с использованием иностранного капитала и других форм совместной деятельности.

  5. Разработка и осуществление мероприятий по созданию финансово-промышленных групп.

Особенности Бизнес-планирования.

Внутренний бизнес-план

Инвестиционный бизнес-план (внешний)

Инновационный бизнес-план

Бизнес-план для создания нового предприятия

Цель

Обоснование стратегического направления деятельности фирмы

Получение внешних инвестиций

Внедрение инноваций

Создание нового предприятия

Особое внимание

Анализ маркетинга: изучение потребности и спроса, сегментирование рынка, анализ рыночных возможностей предприятия.

Расчет эффективности проекта и срока окупаемости

Учет рисков, возникающих с внедрением на рынок новинки или использованием новых технологий.

Расчет потребности в первоначальных инвестициях, выбор организационно провавой формы предприятия, определение отношений собственности, определение источников финансирования

Основные внешние источники финансирования:

-увеличение уставного капитала за счет привлечение новых учредительных взносов или дополнительной эмиссии акций;

— банковский кредит;

— целевое и государственное финансирование;

— льготное кредитование;

— совместный бизнес.

Виды кредитов.

— Краткосрочный коммерческий кредит;

  • Долгосрочный целевой кредит;

Обеспечение кредита:

  • поручительство;

  • залог или заклад; (Ипотека – кредит, выданный под залог недвижимости)

  • страхование.

Способы выдачи кредита:

  • единовременная выдача;

  • кредитная линия;

  • овердрафт.

Правила составления бизнес-плана.

  1. Информация, которую несет в себе бизнес-план, должна быть четкая, емкая, краткая.

  2. Бизнес план должен быть доступен в изучении и понимании, т.е. понятен широкому кругу людей, а не только узкому кругу специалистов.

  3. Используется деловой стиль написания.

  4. Бизнес-план не должен изобиловать техническими подробностями.

  5. В бизнес-плане должны присутствовать не только положительные, но и отрицательные моменты, степень риска.

  6. Бизнес план должен быть одновременно и серьезным аналитическим документом и средством рекламы.

  7. Бизнес план определяет период времени и сроки выполнения.

Основные функции бизнес-планирования.

  1. Планирование (позволяет определить стратегические направления и осуществлять непосредственное планирование деятельности фирмы).

  2. Финансирование (позволяет привлекать извне денежные средства).

  3. Кооперирование (позволяет привлекать к реализации планов компании потенциальных партнеров, которые пожелают вложить в производство собственный капитал или имеющуюся у них технологию).

  4. Контроль (проверка соответствия деятельности фирмы бизнес-плану, контроль за плановыми показателями).

Структура бизнес-плана.

Резюме.

Основная его цель – дать четкое предварительное представление о содержании бизнес-плана. Важность правильного составления резюме заключается в том, что потенциальные инвесторы с первых слов краткого описания предлагаемого проекта должны убедиться в его экономической эффективности и возможности реализовать задуманный проект.

В резюме предельно кратко излагается:

  • суть проекта: его цель и потенциальная эффективность;

  • кто и как будет осуществлять проект;

  • источники финансирования проекта;

  • потенциальные выгоды от инвестирования в проект: объем продаж, издержки производства и сбыта, норма прибыли, сроки окупаемости и возврата инвестированных средств.

Общее описание компании (если проект будет реализован на базе уже существующего предприятия).

Цель раздела – представить компанию, как заслуживающую доверия и способную справиться с реализацией проекта. Здесь должны быть отражены следующие вопросы:

  • краткая история развития компании;

  • успехи в бизнесе, особенно в тех сферах, где предполагается реализация проекта;

  • принципиальные причины принятия решения об осуществлении инвестиционного проекта именно на базе данной компании;

  • детали текущего финансового состояния компании, подтверждающие надежность инвестирования в проект.

Товар (продукция или услуги).

В этом разделе необходимо показать, что представляет собой продукция (услуги) предлагаемые рынку. Основное внимание должно быть уделено товарным характеристикам продукции.

-какие потребности удовлетворяет предлагаемая к производству продукция (услуги);

  • что их выгодно отличает от подобной продукции или услуг, уже имеющихся на рынке;

  • какими авторскими правами защищены предлагаемые продукция или услуги;

  • какой может быть их цена и насколько товар конкурентоспособен на рынке;

  • какую норму прибыли обеспечит реализация продукции или услуг.

План маркетинга.

В этом разделе должно быть представлено доказательство того, что продукция принесет значительную рыночную перспективу и может успешно продаваться, несмотря на конкуренцию. Дается описание того, как компания планирует продажи. Здесь должна быть представлена маркетинговая стратегия компании на конкретном секторе рынка, политика ценообразования, способы реализации, рекламная политика.

  • кто основные потребители продукции (услуг);

  • какой может быть объем сбыта в настоящее время и в перспективе;

  • кто является основными конкурентами, их слабые и сильные стороны;

  • конъюнктура рынка;

  • предлагаемая система распределения и сбыта продукции или услуг на внутреннем и внешнем рынках;

  • цена реализации и структура ценообразования;

  • необходимые мероприятия по рекламе, предлагаемые рекламные средства и структура расходов на рекламу;

  • мероприятия по содействию сбыту: связи с общественностью, стимулирование сбыта и т.п.

План производства.

В этом разделе должно быть подтверждено, что необходимые производственные ресурсы имеются в наличии, либо могут быть привлечены. Раздел должен включать:

  • где будет производиться продукция (услуги);

  • нужно ли создание новых производственных мощностей или можно использовать имеющиеся;

  • каков планируемый оптимальный объем производства;

  • какие необходимы инвестиции для достижения оптимальной мощности;

  • сроки и объемы инвестиций (график инвестиций);

  • как предприятие будет обеспечено сырьем, комплектующими, другими факторами производства;

  • какие будут использованы технологии и оборудование;

Организационный план.

Одно из основных обстоятельств, влияющих на принятие решения об участии в инвестиционных проектах – кадровый потенциал компании и возможности организации процесса.

  • какова будет организационная схема предприятия;

  • насколько предприятие обеспечено кадрами –перечень имеющихся специалистов и их квалификация, опыт работы;

  • каким будет уровень, формы оплаты труда разных категорий работников, включая социальные льготы;

  • краткая характеристика ключевого кадрового состава.

Юридический план.

Этот раздел оформляется в тех случаях, когда организационно-правовая форма предприятия или другие юридические аспекта реализации инвестиционного проекта имеет принципиальное значение.

  • каков правовой статус, форма собственности ан предприятии;

  • какими правами будет располагать потенциальный инвестор;

  • какими юридическими правами располагает предприятие;

  • какими лицензиями и патентами владеет компания для реализации проекта;

  • как юридически оформляются отношения работодателя и работников компании.

Финансовый план.

Является ключевым разделом. Содержит прогноз финансовых результатов осуществления инвестиционного проекта. Материалы этого раздела выполняются с использованием методов финансового анализа и оценки эффективности, и оформляется в виде таблиц. Раздел должен содержать:

  • какой общий объем инвестиций необходим для реализации проекта;

  • каковы источники финансирования;

  • на каких условиях будут привлекаться инвестиции;

  • каковы затраты на производство и реализацию продукции (услуг);

  • каковы могут быть общие доходы от реализации;

  • какие налоги должно платить предприятие;

  • в какие сроки и в каких размерах планируется вернуть заемные средства;

  • какова может быть прибыль от реализации проекта;

  • каковы будут денежные потоки в течение реализации проекта;

  • каков прогнозный баланс в течение и в результате реализации проекта;

Риски и проблемы.

Оформляется в случае, когда проект имеет высокую степень риска (венчурные проекты). Раздел содержит следующие вопросы:

  • выявление и классификация факторов риска;

  • оценка чувствительности проекта к различным рискам;

  • разработка сценариев осуществления проекта (нормального, пессимистического, оптимистического);

  • оценка эффективности проекта с учетом вероятности осуществления различных сценариев.

Каким должен быть Бизнес-План?

Что привлекает инвестора

Что настораживает инвестора

В оформлении:

Подробные реквизиты организации, содержательное введение (резюме), доступность изложения, наглядность материала(таблицы,рисунки, графики), качественное оформление.

Небрежность в оформлении, многословность,малопонятное изложение профессиональных деталей,

Отсутствие ссылок на источники информации,

В содержании:

Наличие основных разделов, Расчет финансовых показателей, указание на возможные риски и недостатки и пути их разрешения.

Написание текста в восклицательной форме, отсутствие маркетингового обоснования дела, отсутствие финансовых прогнозов.

В концепции проекта:

Правильное понимание интересов инвестора и его финансовых возможностей, высокая доходность и окупаемость проекта, наличие длительной перспективы, многократное увеличение объема в течение нескольких лет, наличие профессиональной команды специалистов

Сосредоточенность на собственных проблемах, отсутствие коммерческих целей, непонятно на чем основываются основные разделы плана

В продукции и производстве:

Защищенность патентами, лицензиями, торговыми марками, наличие эксклюзива на продажу и производство, наличие убедительного успеха товара на рынке

Наличие большого набора товаров – заменителей, Имеется прекрасная идея, а не товар, технология производства недостаточно освоена для выхода на необходимые масштабы производства.

В маркетинге:

Потребность которую удовлетворяет товар потенциальная , существование платежеспособный покупателей в перспективе, наличие развитой торговой или дилерской сети, разработана система рекламы товара, разработаны вопросы ценовой политики, проанализирована конкурентоспособность товара

Проблемы маркетинга не являются первоочередной задачей руководства, отсутствует необходимый рыночный опыт, отсутствие информационной маркетинговой базы, заниженная оценка конкурентов

В кадрах:

Наличие профессиональной команды, достаточный опыт работы основных менеджеров, наличие специально обученного персонала.

Есть только автор идеи, команда состоит из специалистов одного профиля, основная роль отводиться автору идеи, неясна мотивация работы управленческой команды (отношение к “собственности”, оплата труда), отсутствие нескольких ключевых фигур.

В финансовом плане:

Проведен обстоятельно, с необходимой долей пессимизма, дана оценка рисков проекта, расчеты сделаны с учетом фактора времени (дисконтирования).

Расчеты слишком оптимистичны, рассчитаны на благоприятное стечение обстоятельств, нет анализа финансового состояния фирмы

Расчет эффективности инвестиционного проекта

Рассмотрим пример.

Допустим, у Вас есть входные данные инвестиционного проекта:

  1. Плановая выручка с учетом авансовых платежей и отсрочек платежа; Выручка во второй год проекта составит 300000 рублей с последующим ростом на 150000 в год, в первый, так называемый нулевой год производится закупка и монтаж оборудования).

  2. Текущие затраты, формирующие себестоимость, с учетом их изменения с изменением объемов производства (постоянные и переменные) с учетом времени платежей. Себестоимость ежегодная (затраты по основному виду деятельности) 80000 рублей в первый год с последующим ростом 30 000 рублей в год. (необходимо отметить, что обычно темпы роста затрат неравномерны).

  3. Налоги и налогооблагаемая база, а также время налоговых платежей. (в нашем примере возьмем за условность, что все налоги уже учтены в себестоимости)

  4. Инвестиционные (единовременные затраты) в виде графика платежей).(Первый год покупка оборудования – 100000 рублей, второй год — 50000 рублей, начало производства со второго года)

  5. Время и суммы поступления денежных средств из различных источников финансирования (кредит, выручка от продажи ценных бумаг и др.)( Был взят кредит в первый год проекта в размере 150000 рублей)

Длительность расчета – три года.

В итоге может быть выстроено “Кэш-фло” по основному, инвестиционному и финансовому виду деятельности по данному проекту.

1-й год

2-й год

2-й год

Выручка

+300000

+450000

Себестоимость

-80000

-110000

Инвестиции

-100000

-50000

Сальдо

-100000

170000

340000

Следующий этап – это дисконтирование денежных потоков (напомним, что разбивка потоков может быть и помесячно и поквартально). Необходимо определиться со ставкой дисконтирования:

Например, согласно Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования, утвержденные Госстроем России, Министрством экономики РФ, Министерством финансов, Госкомпромом Росси 31 марта 1994 г., №7-12/47(Существуют также другие методы определения ставки дисконтирования, например через среднюю стоимость всего капитала компании- WACC):

1+ di= (1+r/100) / (1+i/100), где:

di – коэффициент дисконтирования;

r- ставка рефинансирования Центрального банка;

  1. прогнозный темп инфляции.

Ставка рефинансирования составляет 12% годовых, прогнозный тем инфляции Минфина – 8,5%.

Отсюда получаем значение коэффициента дисконтирования без учета риска проекта:

Di= (1+ 12/100) / (1+8,5/100)-1=3,2%

Поправка на риск (смотрите Методические рекомендации или определяйте экспертным путем):

D = 3,2+17,8 = 21%

Теперь можно рассчитать чистый дисконтированный доход:

NPV = -100000 + 170000 * 1/(1+0,21)1 + 340000* 1/(1+0,21)2 =-100000+ 170000*0,826+340000*0,685= 273320 (см. формулу расчет

Adblock
detector