Контрольная бизнес план инвестиционного проекта

Контрольная бизнес план инвестиционного проекта thumbnail

Бизнес-план инвестиционного проекта

Бизнес-план инвестиционного проекта, его основные разделы и содержание

Определение инвестиционного проекта дается в Законе №39ФЗ, а также в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов» (№ ВК 477, утверждены Минэкономики, Минфином и Госстроем РФ 21.06.99г). Следует учитывать, что в «Методических рекомендациях…» отдельно вводятся понятия «проект» и «инвестиционный проект». Так, термин «проект», понимается в двух смыслах:

как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;

как сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели;

то есть как документация и как деятельность. В дальнейшем во всех случаях, кроме оговоренных особо, термин «проект» будет применяться во втором смысле.

Инвестиционный проект (ИП) в «Методических рекомендациях…» определяется согласно Закону «Об инвестиционной деятельности..», и под ним понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектносметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес план). Иными словами, согласно данному определению, инвестиционный проект это, прежде всего, комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.п., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды.

Бизнес-планы в основном предназначаются для того, чтобы способствовать выходу на рынок высококонкурентных новых видов товаров и услуг. Следовательно, любой инвестиционный бизнес-проект должен иметь соответствующий бизнес-план обоснования оптимальных показателей производства и продажи товаров и услуг как на отечественном, так и на зарубежном рынке. В рыночных отношениях бизнес-план сам превращается в своеобразный товар, продвижение которого в окружающую предприятие внешнюю банковско-кредитную или финансово-инвестиционную среду должно принести максимальный доход разработчикам нового проекта.

При стабильной и устойчивой работе предприятия бизнес-план может быть направлен на обновление основных производственных фондов и развитие новых технологий. При значительном спаде производства, имеющем место в переходный период, бизнес-план должен предусматривать поиск новых рынков, расширение сбыта продукции и т.п. В одних случаях требуется разработка комплексных бизнес-планов, в других — локальных бизнес-проектов. Бизнес-планы нужны на открытие любого нового проекта или своего дела всем производителям и предпринимателям.

Понятие бизнес-планирования многими учеными трактуется по-разному. Бизнес-план представляет собой, по определению И. В. Липсица, документ, который описывает аспекты будущего коммерческого предприятия, анализирует проблемы, с какими оно может столкнуться, а также устанавливает способы их решения. Бизнес-план, в конечном счете, должен дать правильный ответ на такие важные вопросы рыночных отношений, как возможная стоимость проекта и планируемые доходы. Каждый предприниматель должен знать, сколько будет стоить новый проект и принесет ли это дело доходы, а если принесет, то когда и какова степень риска? Ответы на эти вопросы рационального хозяйствования в сложных рыночных отношениях дает правильно составленный бизнес-план. Передовой зарубежный опыт свидетельствует, что в условиях рынка всем производителям необходимо составлять планы как долгосрочной, так и текущей деятельности.

Механизм делового рыночного планирования, как справедливо считает В. М. Попов, включает теорию, методологию и практику планово-управленческой деятельности, охватывающей общие закономерности и российскую специфику рыночных экономических отношений. Изменились ориентиры, методы и инструменты хозяйствования, в основу которых положены рыночные законы спроса и предложения. В этих условиях деловое планирование или бизнес-планы должны объединить все этапы реализации предпринимательских проектов: от выбора стратегической или тактической цели до ее полной реализации на соответствующем рынке. Бизнес-планирование включает такие этапы, как выбор и обоснование вида деятельности, выявление наиболее реальных проектов ее осуществления, экономическую оценку затрат и результатов, разработку детализированного бизнес-плана, обеспечение выполнения запланированных мероприятий, корректировку плановых показателей и уточнение фактической эффективности использования бизнес-проекта.

Таким образом, практика планирования подтверждает тесное взаимодействие бизнес-планов и социально-экономических планов, сложившихся на российских предприятиях в последние годы. Однако между этими видами планов существуют и различия, свидетельствующие о наличии у каждого из них своего собственного предмета и места как в сфере внутрифирменного планирования, так и во всей системе рыночного хозяйствования.

Одной из задач бизнес-плана является удовлетворение потребности партнеров промышленного предприятия и пользователей бизнес-плана в информации о проекте. Бизнес-план создается, прежде всего, для привлечения партнеров. Однако конструктивный подход к рассмотрению перспектив проекта возможен только за счет преобразования информации, содержащейся в бизнес-плане к потребностям партнеров по экономической деятельности.

Различная структура построения бизнес-планов отдельных организаций затрудняет анализ и применение данного документа, что ставит вопрос о создании типовой структуры, ее соблюдении и применении на ограниченной, достаточно самостоятельной обособленной территории. Экономическое обоснование бизнес-проекта должно отвечать определенным критериям, предъявляемым к таким проектам кредитными организациями, государственными и международными органами, частными инвесторами и т.д.

К основным принципам бизнес-планирования относятся: научная обоснованность, целостность, комплексность, эффективность и достоверность. С точки зрения организационно-методического аспекта качество системы представляет собой уровень организации процесса, качественные свойства используемых методов собирания, обобщения и использования информации, а также методик бизнес-планирования и контроля за исполнением плановых заданий. Качество организационной структуры бизнес-планирования определяется согласованностью, взаимодополняемостью информационных потоков в процессе разработки обоснования и контроля за реализацией плановых заданий. Методическое качество заключается в применении наиболее современных и эффективных методов подготовки обоснования бизнес-проекта, сочетании различных методов сбора, обобщения, группировки и использования информации. Технико-технологический аспект качества системы определяется совершенством операционно-процедурной технологии бизнес-планирования, методов обработки информации. В данном случае рассматривается качество технологии сбора, накопления, хранения, обновления, передачи и преобразования экономической информации.

Для предварительного технико-экономического обоснования бизнес-проекта, как подтверждает отечественная практика, необходимы следующие рыночные показатели:

·общие исходные данные и условия выполнения проекта;

·рынок сбыта продукции и производственная мощность;

·материальные факторы производства и требуемые ресурсы;

·местонахождение предприятия и транспортные связи;

·проектно-конструкторская документация;

·потребность трудовых ресурсов и источники покрытия;

·планирование сроков осуществления проекта;

·финансово-экономическая оценка бизнес-проекта.

Приведенные показатели бизнес-плана определяют не только содержание, но и последовательность выполнения необходимых планово-экономических расчетов. Поэтому для качественной разработки бизнес-планов необходима достоверная исходная маркетинговая, производственная, финансовая и другая планово-экономическая информация. В связи с этим рассмотрим примерную структуру действующих на зарубежных фирмах бизнес-планов, раскрывающих более подробно как исходную информацию, так и разрабатываемые на ее основе плановые показатели.

Титульный лист: название и адрес фирмы; имена и адреса учредителей; суть предлагаемого проекта; стоимость проекта.

Вводная часть: основные положения предлагаемого проекта.

Анализ положения дел в отрасли: текущая ситуация и тенденции ее развития; потенциальные конкуренты; предполагаемые потребители.

Существо предлагаемого проекта: выпускаемая продукция; выполняемые работы и услуги; необходимые помещения и оборудование; требуемый административный и производственный персонал; сведения о самом предпринимателе и его партнерах.

Производственный план: содержание технологического и производственного процессов; предполагаемые субподрядчики и партнеры; стоимость основных производственных фондов; номенклатура и объем выпуска продукции; перечень применяемых материалов; поставщики сырья.

План маркетинга: предполагаемые цены на продукцию; возможные каналы сбыта; реклама продукции; прогноз новых видов изделий; целевые показатели. бизнес план маркетинговый задолженность

Организационный план: форма собственности; сведения о партнерах (пайщиках); мера ответственности партнеров; состав руководящих органов; организационная структура фирмы; распределение обязанностей и функций.

Финансовый план: план доходов и расходов; денежные поступления и платежи; балансовый план; точка самоокупаемости; основные источники денежных средств; порядок использования доходов.

Оценка риска: слабые стороны предприятия; вероятность появления новых технологий; альтернативные стратегии; надежность партнеров и поставщиков.

Приложения: перечень основных документов.

В российском малом и большом предпринимательстве в последние годы значительно расширилась практика составления бизнес-планов с учетом специфики новых рыночных отношений. Приведем для примера основные показатели бизнес-планов, разрабатываемых в финансовом разделе:

срок окупаемости инвестиций;

ожидаемые результаты от реализации проекта (прирост производства продукции и прибыли, рост экспорта, повышение качественных характеристик);

предполагаемая стоимость проекта (общая стоимость, в том числе привлечение средств из областного бюджета);

предельно минимальный срок кредита;

форма гарантии возврата ссуды (залог земли, недвижимость, оборудование, страховка);

структура себестоимости по основным статьям расходов.

Наличие типового содержания бизнес-плана расширяет границы его применения не только на больших, но и на малых предприятиях. Вместе с тем следует иметь в виду, что действующее российское законодательство не закрепляет не только формы и порядок бизнес-планирования, но и саму обязательность разработки таких планов. Однако бизнес-план уже занял свое прочное место в российском предпринимательстве.

Практическое задание

Произведена покупка колледжа стоимостью в 32 млн. руб. При этом собственный капитал инвестора (покупателя) составлял 12 млн. руб., а заемный капитал за счет взятого ипотечного кредита 20 млн. руб. Годовая сумма платежей по погашению долга составляет 40 млн. руб.

Определите коэффициент ипотечной задолженности и ипотечную постоянную величину выплаты кредита.

Решение:

Коэффициент ипотечной задолженности (Кз) показывает долю ипотечного долга (т.е. заемных средств) в общей стоимости недвижимой собственности. Он рассчитывается по формуле:

Кз = (И/К) * 100%,

где И — сумма ипотечного кредита, руб.,

К — общая стоимость недвижимости, руб.

Таким образом: Кз = (20/32)*100% = 62,5%.

Ипотечная постоянная (Пи) представляет собой процентное отношение ежегодных платежей по обслуживанию долга к основной сумме ипотечного кредита:

Пи = (Д/И) *100%,

где Д — годовая сумма платежей по обслуживанию долга, руб.,

И — основная сумма ипотечного кредита, руб.

В нашем случае величина ипотечной постоянной будет равна:

Пи = (40/20)*100% = 200%.

Коэффициент ипотечной задолженности равен 62,5%. Чем выше значение данного коэффициента, тем выше доля заемных средств и ниже доля собственных средств инвестора в финансирование сделки с недвижимостью. С точки зрения кредитора, более высокий коэффициент ипотечной задолженности означает более высокую степень риска нарушения заемщиком своих обязательств.

Ипотечная постоянная равна 200%. Чтобы ипотечный кредит был полностью погашен, ипотечная постоянная должна быть выше номинальной ставки процента по кредиту. Превышение ипотечной постоянной над процентной ставкой обеспечивает выплату основной суммы кредита.

Список литературы

.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. — М.: Изд-во Финансы и статистика, — 2009.

.Бизнес-планирование: [учеб. для вузов по экон. специальностям /В. М. Попов, С. И. Ляпунов, С. Г. Млодик и др.]; под ред. В. М. Попова [и др.]. — Изд. 2-е, перераб. и доп.. — М.: Финансы и статистика, 2009.- 814 с.

.Бизнес-планирование: [учеб. пособие для вузов по направлениям «Экономика» и «Менеджмент» /В. З. Черняк и др.]; под ред. В. З. Черняка, Г. Г. Чараева. — 4-е изд., перераб. и доп.. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.- 590 с.

.Бизнес-план. Зарубежный и отечественный опыт. Новая практика разработки и документация. Чебоксары, 2008.

.Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. -М.: Финансы и статистика, 2008.

.Стоппе Е.В. Проектирование инвестиций: курс лекций /Е. В. Стоппе; Федер. агентство по образованию, Нац. исслед. технол. ун-т «МИСИС», Каф. бизнес-информатики и систем упр. пр-вом. — Москва: Издательский дом МИСИС, 2010.- 134 с.

.Уткин Э.А., Кочеткова А.И. Бизнес план. Как развернуть собственное дело. М: ЭКМОС, 2008. — 176 с.

.Черкесова Э.Ю. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие для вузов /Э. Ю. Черкесова. — Новочеркасск: ЮРГТУ, 2010.- 79 с.: ил.

Источник

Контрольная бизнес план инвестиционного проекта

Понятие и содержание бизнес-плана; характеристика его основных разделов — производственного, маркетингового, организационного и финансового планов. Определение коэффициента ипотечной задолженности и ипотечной постоянной величины выплаты кредита.

Подобные документы

  • Краткое резюме бизнес плана по созданию магазина джинсовой одежды «Killer-Jeans». Оценка рынка сбыта продукции, анализ конкуренции. Разработка маркетингового, организационного, юридического и финансового плана проекта. Оценка риска и страхование.

    курсовая работа, добавлен 16.12.2013

  • Резюме проекта мини-отель ООО «Вероника». Анализ конъюнктуры рынка и ситуации в отрасли. План маркетинга и сбыта. Создание организационного, производственного, финансового планов. Выполнение SWOT-анализа организации. Экологическая, нормативная информация.

    бизнес-план, добавлен 10.02.2014

  • Нефтяная промышленность России и перспективы развития. Исследование рынка автозаправочных станций в России. Стратегии конкуренции в нефтяном бизнесе. Разработка маркетингового, производственного, организационного плана и стратегия финансирования проекта.

    курсовая работа, добавлен 16.01.2013

  • Анализ конкурентной среды рынка автомобильных грузоперевозок и конкурентоспособности ООО «Эскада Л». Разработка маркетингового, производственного, организационного, юридического и финансового планов; оценка потенциальной прибыльности; страхование рисков.

    курсовая работа, добавлен 04.05.2013

  • Стратегия развития предприятия, предоставляющего услуги в сфере информационных технологий в г. Твери. Описание работ и услуг ООО «Технологии в бизнесе». Анализ рынка, оценка конкурентов. Разработка организационного, производственного, финансового планов.

    бизнес-план, добавлен 20.04.2015

  • Анализ рынка сбыта, разработка маркетингового, организационного, юридического, производственного и финансового планов для обеспечения успешной предпринимательской деятельности в сфере производства обрезной доски. Пути минимизации возможных рисков.

    курсовая работа, добавлен 20.04.2011

  • Назначение, типология, функции бизнес-плана. Возможности повышения качества предоставляемых услуг в туристском комплексе. Сущность создания проекта туристической деревни «Русь», оценка рынка сбыта, составление производственного и финансового плана.

    дипломная работа, добавлен 01.12.2014

  • Структура, цели и задачи составления бизнес-плана. Обоснования финансово-экономической целесообразности организации ресторана. Мероприятия, повышающие эффективность реализации бизнес-плана. Характеристика возможности реализации инвестиционного проекта.

    курсовая работа, добавлен 16.01.2011

  • Краткое резюме бизнес-плана туристического агентства «ТурГлобусСоюз», характеристика видов его деятельности. Разработка стратегии маркетинга. Проектирование производственного и финансового плана фирмы. Оценка потенциальных рисков проблем по проекту.

    бизнес-план, добавлен 19.01.2013

  • Бизнес-план в системе управления предприятием. Цели, задания и функции бизнес-планирования. Структура бизнес-плана. Состав объектов инвестирования. Обоснования целесообразности и прибыльности проекта. Обеспечения экологической и технической безопасности.

    курсовая работа, добавлен 18.06.2007

  • главная
  • рубрики
  • по алфавиту
  • вернуться в начало страницы
  • вернуться к подобным работам

Источник

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Волгоградский филиал

Контрольная работа

по дисциплине: Экономическая оценка инвестиций

Бизнес-план инвестиционного проекта

Исполнитель: студент 5 курса заочной формы обучения

факультета: «Экономика и управление на предприятии (торговли)»

Каплунова Ольга Александровна

Рецензент: к.э.н., доцент Дроботова Ольга Олеговна

Волгоград 2009г.

Резюме

Цели проекта:

1. Создание и организация эффективной деятельности ресторана «Омари».

2. Создание здоровой конкуренции на рынке предоставления услуг массового питания в г. Волгограде.

Задачи проекта:

1. Определение необходимого объема инвестиций.

2. Финансирование проекта

3. Оценка экономической эффективности проекта

Описание предприятия

Объектом инвестиционного проекта является предприятие массового питания «Омари» в г. Волгограде.

«Омари» — небольшое ресторан итальянской кухни.

Список услуг: услуги по приготовлению пищи и обслуживанию посетителей.

Финансовый план

Финансовый анализ

Финансовый анализ является существенным среди всех элементов экономики и управления. Практически все пользователи финансовых отчетов используют результаты финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Финансовые отчеты анализируют для повышения прибыльности, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы в свою очередь используют анализ отчетов, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества их аналитического обоснования.

Несмотря на различие интересов разных пользователей финансовой отчетности предприятия, основным условием существования предприятия является достаточность капитала для его деятельности. Поэтому основным требованием (при прочих равных условиях) является то, чтобы собственники капитала и другие инвесторы были удовлетворены информацией, которую они получают от предприятия. Это положение считается общей чертой в информационных запросах всех пользователей.

1. Предынвестиционные затраты

На предынвестиционной стадии предполагается произвести следующие затраты, впоследствии относимые на расходы будущих периодов (табл. 1)

Таблица 1 Предынвестиционные затраты

Описание

Сумма тыс.руб.

Исследование возможностей проекта

100

Предварительные технико-экономические исследования

100

Бизнес-план

50

Итого

250

2. Инвестиционные затраты

Инвестиционные издержки проекта планируется осуществить в размере 7 000 тыс. руб. (табл. 2)

Таблица 2 Инвестиционные затраты

Описание

Сумма тыс.руб.

Оборудование

5 500

Первоначальный оборотный капитал

1 100

Нематериальные активы

400

Итого

7 000

Маркетинговые службы показали, что ресторан сможет реализовывать свою продукцию по цене 7 000 руб. в среднем за 1 заказ. Затраты же на приготовление заказа составят 4 800 руб. (табл. 3)

Таблица 3. Затраты на приготовление одного заказа

Товары

4200

Заработанная плата и отчисления

400

Издержки на продажах

50

Накладные расходы

150

Итого

4 800

2.1 Финансирование проекта

Финансирование проекта предполагается осуществлять за счет кредита под 20% годовых. Схема погашение кредита приведена в таблице 4.

Таблица 4. Динамика погашения кредита

Показатель

2004

2005

2006

2007

2008

Погашение основного долга

-2 333

-2 333

-2 333

Остаток кредита

7 000

7 000

4 666

2 333

Проценты выплаченные

-1 400

-1 400

-933

-187

2.2 Расчет потока реальных денег

Расчет потока реальных денег, возникающего при реализации рассматриваемого проекта, приведен в табл. 5.

Табл. 5 Поток реальных денег

Показатель

Год

2004

2005

2006

2007

2008

Операционная деятельность

Выручка от продаж (без НДС)

12 000

18 000

18 600

19 200

Товары

-4 200

-8 400

-8 860

-8 900

Зарплата

-800

-1200

-1240

-1280

Накладные расходы

-300

-450

-465

-480

Издержки на продажах

-100

-150

-155

-160

Амортизация

-1180

-1180

-1180

-1180

Проценты в составе себестоимости

-490

-490

-368

-245

Расходы будущих периодов

-62,5

-62,5

-62,5

-62,5

Налог на имущество

-117

-91

-65

-39

Балансовая прибыль

4 751

5 977

6 205

6 854

Налог на прибыль

-1 140

-1 434

-1 489

-1 645

Чистая прибыль от операционной деятельности

3 611

4 543

4 716

5 209

Сальдо операционной деятельности

4854

5786

5959

6452

Инвестиционная деятельность

Первоначальный оборотный капитал

1100

Оборудование

5500

Нематериальные активы

400

Сальдо инвестиционной деятельности

-7 000

Сальдо операционной и инвестиционной деятельности

-7 000

4854

5786

5959

6452

Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности — инвестиции + (СОД+СИД)

-7 000

-2146

3640

9599

16051

Финансовая деятельность

Кредит

7 000

Погашение основного долга

-2 333

-2 333

-2 333

Остаток кредита

7 000

7 000

4 666

2 333

Проценты выплаченные

-1 400

-1 400

-933

-187

Сальдо финансовой деятельности

7 000

-1400

-3733

-3266

-2520

Сальдо трех потоков

3454

2053

2693

3932

Накопленное сальдо трех потоков

3454

5507

8200

12132

Дисконтирующий множитель (d=20%)

1

0,8333

0,6944

0,5787

0,4823

Дисконтированный денежный поток

2878

1426

1558

1896

Данные о стоимости основных фондов и нематериальных активов приведены в табл. 6.

Таблица 6.Стоимость основных фондов и нематериальных активов

Показатель

Год

2004

2005

2006

2007

2008

Стоимость основных фондов и нематериальных активов на конец периода, тыс.руб.

5900

4720

3540

2360

Вывод. Необходимым критерием принятия инвестиционного решения на данном этапе оценки проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег (сальдо трех потоков) в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы. В нашем проекте это условие соблюдается. Кроме того, ни в одном временном интервале не возникает потребность в дополнительных средствах. Предварительный анализ структуры потока реальных денег показывает, что проект в целом является экономически привлекательным, поскольку обеспечивает получение доходов, превышающих инвестиции в проект.

3. Оценка экономической эффективности

1. Простая норма прибыли – показатель, который рассчитывается, как отношение годовой чистой прибыли (Pr) к общему объему инвестиционных затрат (I):

ROI=Pr : I

Экономический смысл простой нормы прибыли заключается в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течении одного интервала планирования.

При сравнении расчетной величины простой нормы прибыли с минимальным уровнем доходности инвестор может сделать выводы о целесообразности данной инвестиции.

Определение простой нормы прибыли. Поскольку для определения простой нормы прибыли используются годовые данные, невозможно выбрать репрезентативный год проекта ввиду изменяющихся уровней производства и уплаты процентов, которые также меняются каждый год. Чтобы решить проблему репрезентативного года, необходимо рассчитать среднегодовую прибыль (P).

Данные о чистой прибыли от операционной деятельности приведены в таблице.

Таблица 7 Определение ROI

Показатель

Год

2004

2005

2006

2007

2008

Чистая прибыль от операционной деятельности

3,611

4,543

4,716

5,209

Pr = 3,611 + 4,543 + 4,716 + 5,209 =18 079 т.р.

Инвестиционные затраты составляют 7 000 т.р., соответственно простая норма прибыли равна

ROI = 18 079 : 7 000 = 65,00 (%)

Вывод 1 : Данная норма прибыли удовлетворяет требуемому инвесторами уровню, что говорит о привлекательности проекта.

2. Период окупаемости – показатель, с помощью которого рассчитывается период, в течение, которого проект будет работать «на себя», т.е. весь объем генерируемых проектом денежных средств, куда входят суммы чистой прибыли и амортизации, направляется на возврат первоначально инвестиционного капитала.

Формула для расчета периода окупаемости:

PP = Io : P, где

PP – показатель окупаемости инвестиций (период окупаемости); Io – первоначальные инвестиции; P – чистый годовой поток денежных средств от реализации инвестиционного проекта.

Определение периода окупаемости .

Рассчитаем накопленный поток реальных денежных средств, поскольку в используемом проекте возникающие денежные потоки не равны по годам (табл. 8).

Таблица 8 Кумулятивный поток (тыс. руб.)

Показатель

Год

2004

2005

2006

2007

2008

Сальдо операционной и инвестиционной деятельности

-7 000

4854

5786

5959

6452

Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности

-7 000

-2146

3640

9599

16051

Кумулятивный поток денежных средств принимает положительное значение в 2006 году.

Часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге, составляет 2 146 тыс. руб.

Разделим этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение: 2 146 тыс. руб. составляют 0,37 от суммы денежных поступлений в 2005 году (в 2-м году), равной 5786 тыс. руб. Полученный результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущими целыми периодами и образует общую величину срока окупаемости 2,37 года (2 + 0,37).

Вывод 2: Рассчитанный период окупаемости показывает, что соотношение между чистыми годовыми потоками реальных денег и начальными инвестициями благоприятное, т.к. значение показателя, равное 2,37 года, находится в пределах жизненного срока рассматриваемого проекта (4 года).

3. Чистая текущая стоимость проекта ( NPV ) – значение чистого потока денежных средств за время жизни проекта, приведенное в сопоставимый вид в соответствии с фактором времени. Формула расчета NPV:

Контрольная бизнес план инвестиционного проекта, где

Pt – объем генерируемых проектом денежных средств в периоде t;

d – норма дисконта;

n – продолжительность проекта в годах;

Io – первоначальные инвестиционные затраты.

При этом если:

NPV>0 – принятие проекта целесообразно;

NPV<0 – проект следует отвергнуть;

NPV = 0 – проект не является убыточным, но и не приносит прибыли.

Следовательно, при рассмотрении нескольких вариантов реализации проекта нужно выбрать тот, у которого NPV выше.

Однако из факторов определяющих величину чистой текущей стоимости проекта, является масштаб деятельности, который отражается в физических объемах инвестиций, производства или продаж. Поэтому применение данного метода ограничено для сопоставления различных проектов: большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному использованию инвестиций. В такой ситуации целесообразно рассчитать показатель рентабельности инвестиций PI.

Контрольная бизнес план инвестиционного проекта,

или

Контрольная бизнес план инвестиционного проекта, где

PVP – дисконтированный поток денежных средств;

PVI – дисконтированная стоимость инвестиционных затрат.

Определение чистой текущей стоимости.

Таблица 9. Расчет чистой текущей стоимости

Показатель

Сумма, тыс.руб.

Сальдо трех потоков

3454

2053

2693

3932

Накопленное сальдо трех потоков

3454

5507

8200

12132

Дисконтирующий множитель

1

0,8333

0,6944

0,5787

0,4823

Дисконтированный денежный поток

2878

1426

1558

1896

Таким образом, чистая текущая стоимость рассматриваемого проекта равна сумме чистых дисконтированных потоков и составляет:

NPV = 2878 + 1426 + 1558 + 1896 = 7758 (тыс. руб.)

Индекс рентабельности будет равен:

PI = 7 758 / 7 000 = 1,11

Вывод: В итоге NPV положителен и равен 7 758 тыс. руб., PI = 1,11 (больше единицы). Следовательно, проект может быть принят, поскольку удовлетворяет критериям оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.

Список литературы

1. Берл Густав и др. Мгновенный бизнес-план. Двадцать быстрых шагов к успеху. Пер. с англ.- М.: Дело ЛТД, 2006. – 183с.

2. Бизнес-план. Методические материалы. Под редакцией профессора Р.Г. Маниловского. — М.: Финансы и статистика, 2006.-156 с.

3. Горохов Н.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ. – М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 2005 – 208 с.

4. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер. с англ. Под ред. Л. П. Белых. М.: Банки и биржи, изд. объединение «ЮНИТИ», 2007.

5. Индрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Информ.-изд. дом. «Филин», 2006.

6. Кочетков А.И, Никешин С.Н. и др. Project Management. Управление проектами. Зарубежный опыт. СПб., 2005.

Рекомендованные статьи

Источник

Adblock
detector