Инвестиционный бюджет и бизнес план
Здравствуйте, уважаемые читатели!
Не задумывались, почему одни коммерческие проекты через год или два приходят в упадок, а другие не только продолжают существовать, но и успешно расширяются и приносят владельцам солидный доход?
Есть определенные экономические инструменты, которые помогают не только получать прибыль сейчас, но и планировать преумножение капитала в перспективе. Один из этих инструментов — инвестиционный бюджет.
Что это такое?
Каждое предприятие формирует свой бюджет. Практически это план текущих финансовых операций, который отражает информацию о распределении доходов и расходов. Вы можете спросить: если уже есть один бюджет, для чего тогда создавать еще и инвестиционный?
Все очень просто: текущий предоставляет информацию о хозяйственных операциях в настоящем времени или в краткосрочной перспективе (в течение года), а инвестиционный устремлен в будущее. Это стратегический план компании, отражающий расходы и те инвестиции, что нужны для развития и получения прибыли.
Цели и задачи
На практике основные цели и задачи для бюджетирования инвестиций у разных организаций примерно одинаковы — это планирование и контроль, но я приведу в пример еще несколько.
Цели:
- Определение основных параметров роста бизнеса. Это может быть капитальное строительство или модернизация устаревшего оборудования.
- Разработка моделей проектов с ростом участия инноваций.
- Минимизация издержек хозяйственной деятельности.
Задачи:
- Определение источников внешнего инвестирования (заемные средства частных лиц, кредитование, долевое участие).
- Выработка стратегии финансирования.
- Моделирование финансовых потоков.
- Оценка финансовой эффективности: существует ли надежда на получения прибыли после покрытия всех издержек на внедрение и продвижение инноваций.
Состав показателей
Состав показателей бюджета относительно простой и формируется по видам:
- расходов;
- финансирования (источники поступления).
Показатель расходов — это все виды издержек на подготовку и запуск нового проекта. Показатель финансирования — источники (свои и внешние) на его реализацию.
Регламент инвестиционного бюджета
Регламент — это локальный нормативный документ, предназначенный для регулирования деятельности и определения видов ответственности при планировании и контроле исполнения.
Условно регламент состоит из трех частей:
- Принятие решения о целесообразности инвестиционных проектов, по каждому из которых составляется отдельный бюджет.
- Модель формирования сводного бюджета.
- Разработка отчетной документации для анализа и контроля исполнения плановых значений.
Пример регламента
Руководитель принимает регламент, в котором:
- Назначаются ответственные сотрудники — участники процесса, их компетенция и порядок работы.
- Устанавливается определенный алгоритм для планирования новых проектов.
- Определяются данные, необходимые для составления бюджета.
- Фиксируются принципы учета и обработки информации.
- Называются порядок и сроки предоставления данных.
- Формируется бюджетная модель с учетом особенностей хозяйственной деятельности.
- Утверждается форма отчетности и сроки ее предоставления для своевременного анализа и контроля.
Регламент инвестиционного бюджетирования в фазе планирования
На этапе планирования ставятся задачи найти самые рациональные и доходные варианты использования финансовых ресурсов.
Разрабатывается алгоритм действий, формируется планируемый результат в количественном и качественном выражении, предлагаются наиболее продуктивные пути для его достижения:
- Выбор перспективных направлений для разработки бизнес-идей, оценка целесообразности инвестирования.
- Сбор и исследование информации для более точного распределения издержек на этапах продвижения.
- Сбор и исследование информации для определения источников финансирования по этапам продвижения.
- Определение сроков развития от начальной стадии до получения первой прибыли.
- На основании полученных данных формируется бюджет по каждому проекту отдельно.
- Составление консолидированного бюджета.
- Утверждение документа руководством.
Регламент инвестиционного бюджетирования в фазе учета контроля и анализа
Развитие и расширение бизнеса, это в первую очередь вложение средств и издержки продвижения. Чтобы вовремя корректировать возможные отклонения от плана, оптимально использовать все доступные средства, необходим регулярный контроль и анализ.
Контроль исполнения — это поиск отклонений полученных (реальных) показателей от плановых. Анализ исполнения — это выявление факторов, которые привели к отклонению показателей от запланированных.
Пример регламента на этапе учета контроля и анализа:
- Утверждение форм оперативной отчетности (ежедневной, еженедельной).
- Утверждение форм заключительной отчетности (месячной, квартальной, полугодовой, годовой).
- Формирование фактического бюджета по данным отчетности.
- Поиск отклонений и оценка обстоятельств расхождения фактических данных от плана.
- Принятие оперативных решений и минимизация негативных факторов, обнаруженных в ходе анализа.
Модель инвестиционного бюджета
В основе этой модели бюджетирования лежит БДДС (бюджет движения денежных средств). Эта модель довольно простая в части применения и внедрения. Основная цель: управление и контроль ликвидности финансируемых планов.
Пример разработки бюджета проекта
При разработке бюджета проекта необходимо учесть все обстоятельства, дать оценку и сделать выводы по массе параметров. Поэтому применить универсальный шаблон не получится.
Вот самый простой пример разработки бюджета:
- Оценка статьи расходов на внедрение и продвижение инвестиционного плана и предполагаемых при этом рисков. Этап поможет избежать ситуаций, которые способны повлиять на получение прибыли в будущем.
- Детальный расчет затрат на реализацию.
- Определение инвестиционных ресурсов, направленных на внедрение и продвижение.
- Этап утверждения бюджета руководством.
Надеюсь, что статья была полезной и ответила на все ваши вопросы. Желаю вам успехов в познании нового, не забудьте подписаться на наши статьи и кинуть ссылочку в соцсетях.
Если у компании есть свободные деньги, она может выгодно их вложить, чтобы они приносили доход. Но для этого следует составить по ней инвестиционный бюджет. Как его составить — рассмотрим в статье.
Инвестиционный бюджет – это финансовый план компании по поступлениям и расходам денежных средств по инвестиционной деятельности. К к ней относятся покупка, строительство, реконструкция долгосрочных (внеоборотных) активов, которые способны принести доход компании в будущем, а не для того, чтобы быть перепроданными в последующем — в этом их отличие от запасов. Ниже рассмотрим основные виды вложений в организации, по которым может формироваться соответствующий бюджет.
Виды вложений в организации
Наименование | Объект классификации | Вариант дохода |
Недвижимость | Земельные участки, здания или их часть | Собственность, финансовая аренда (лизинг) |
Организация производства нового продукта | Новый продукт на рынке | Прибыль от реализации |
Реконструкция цеха, замена старого оборудования | Обновленный цех, современное оборудование | Увеличение производительность, рентабельности деятельность в компании |
Долговые инструменты | Выданные займы, приобретенные векселя и облигации | Право требования уплаты заемщиком процентов (дисконта) за пользование заемными средствами, а также погашения займа |
Долевые инструменты | Акции акционерных обществ, доли в обществах с ограниченной ответственностью | Право получения части чистой прибыли, право на участие в управлении организацией, право на получение части имущества при ликвидации организации |
Дебиторская задолженность | Требования организации к должнику | Приобретение права требования просроченной дебиторской задолженности третьего лица, прибыль за счет приобретение права с дисконтом от суммы задолженности к погашению. |
Перед составлением инвестиционного проекта бюджета необходимо провести анализ экономического состояния компании, оценить показатели его финансовой устойчивости. Это следует сделать, чтобы понять, может ли компания позволить себе начать реализовывать инвестиционные проекты, а также оценить источники финансирования – будет ли достаточно собственных средств или потребуется привлечь заемные.
Инвестиции необходимы компании для роста бизнеса, его расширения или модернизации, снижения денежных потерь в будущем (в виде штрафов за невыполнения требований законопроектов, например).
Но если инвестиционный бюджет предприятия ограничен, то следует обратить внимание на проекты:
- Обеспечивающие реализацию требований государственных органов, неисполнение которых может повлечь за собой крупный штраф, судебные издержки.
- Важные для будущей эффективной деятельности компании, например, обновление физически устаревших основных средств.
- Которые уже начали реализовывать — их необходимо завершить.
Также инвестиционный бюджет следует выделять в составе общего бюджета, чтобы разграничить денежные потоки, оценить эффективность вложений. Это облегчит оставление бюджета движения денежных средств в разрезе видов деятельности по компании.
Как доказать эффективность инвестиций в производство
Рассчитайте будущую экономию от финансовых вложений в производство и наглядно представьте руководству результаты по программам модернизации. Как это сделать — узнайте из статьи «Финансового директора».
Скачать пример
Структура инвестиционного бюджета
Бюджет состоит из расходной и доходной части. К данном случае к расходам относятся все затраты по реализации проекта: от момента принятия решения о старте, включая все исследования по нему, заканчивая расходами по ликвидации, завершению проекта, если они потребуются.
Также следует определить весь список возможных издержек, важнейшие целевые показатели проекта и сроки их достижения.
Каждому инвестору важно иметь четкое понимание, какие расходы потребуются для открытия, реализации, развития. Это важно для его эффективной реализации, чтобы не возникало непредвиденных расходов.
Читайте также: Поиск инвестора для бизнеса: фонды и бизнес-ангелы
Гость, уже успели прочесть в свежем номере?
В инвестиционный бюджет входят расходы и доходы по проекту, определяемые по принципу начисления. Но компании, следящие за своей ликвидностью, также обычно составляют бюджет движения денежных средств в разрезе видов деятельности – основной (операционной), инвестиционной и финансовой.
Предусмотренные по инвестиционному проекту компании доходы и расходы следует проанализировать и расписать в бюджете по движению денежных средств. Это могут быть полученные проценты по вложениям, в том числе от участия в капитале других компаний. Если инвестиционный проект не предусматривает поступления денежных средств на начальных этапах, то финансирование может вестись за счет поступлений от прочих видом деятельности (операционной и / или финансовой).
Важно составить сбалансированный бюджет поступления денежных средств, чтобы избежать кассовых разрывов. Ведь на этапе планирования еще есть время для рассмотрения вариантов покрытия дефицита в денежных средствах и привлечения дополнительных ресурсов по разумной стоимости.
Источники финансирования инвестиций
Понять источники финансирования руководство может после проведения финансового анализа положения компании. Среди источников могут быть:
- Само предприятие за счет использования нераспределенной прибыли прошлых лет, что удобно и экономично – не придётся платить проценты по кредитным средствам.
- Можно использовать прибыль текущего года, когда поступления средств от основной или финансовой деятельности могут направляться на инвестиционные расходы. Но тут есть риск в реализации в нарушении сроков реализации инвестиционного проекта, если будет ошибки в планировании денежных потоков по основной деятельности или задержки по оплате от клиентов.
- Можно использовать также заемные денежные средства. Это удобно, так как не надо отвлекать средства от основной деятельности. С другой стороны – за использование этого источника придётся платить проценты.
- Амортизационные отчисления также могут быть использованы в качестве источников финансирования инвестиций. Значимость этого источника с переходом на рыночные отношения и в связи со сближением РСБУ и МСФО также повысилась. Что связано с ежегодной переоценкой основных средств. Амортизация, списываемая на расходы предприятия, становится фондом накопления, с возможностью последующих инвестиций.
Процесс формирования, согласования, корректировки и утверждения инвестиционного бюджета
Инвестиционный бюджет формируется в несколько этапов. Чем больше размер организации, тем дольше может быть процесс.
На начальном этапе бюджеты составляются по видам деятельности, по проектам. Это важно для эффективного управления, а также для анализа последующих отчетов, чтобы можно было сравнить факт с планом и понять причины отклонений.
Далее происходит консолидация бюджетов по всем видам деятельности с последующим анализом данных. Рассматривается сбалансированность общего бюджета, а также всех его разделов отдельно.
На этапе согласования рассматриваются варианты, как сбалансировать доходы и расходы, если есть дефицит бюджета по одному из видов деятельности. В первую очередь компания изучает вариант покрытия дефицита за счет средств компании путем переброса средств между разными бюджетами.
Если такой возможности нет, то есть несколько вариантов:
1. Отправить бюджет на пересмотр, чтобы сократить расходы и/или увеличить доходы.
2. Если величина доходов и расходов по проекту корректировке не поддается, тогда необходимо рассматривать возможность привлечения внешнего финансирования.
3. Можно исключать некоторые проекты или заменять их на другие, требующие меньше вложений. Также реализацию некоторых проектов можно откладывать на более поздний период.
После внесения необходимых корректировок при согласовании можно приступать к следующему этапу — утверждению. Это происходит при участии директоров компании — генерального, исполнительного и финансового.
Принятый инвестиционный бюджет является главным финансовым планом компании. При желании, а также по необходимости, в течение года могут составляться корректирующие или уточненные бюджеты, которые будут изменять данные по инвестиционному плану, исходя из текущей ситуации.
Автор статьи:
Основатель Projectimo.ru
Свежие публикации автора:
Финансовый компонент управления стратегией и тактикой развития играет одну из важнейших ролей для обеспечения успешной инвестиционной деятельности в целом и локальных проектов в частности. Бюджет проекта – ведущий инструмент финансового управления сферы развития бизнеса. Являясь частью бюджетной системы предприятия, он позволяет не только реализовать динамическое моделирование финансовых потоков, но и спрогнозировать основные показатели эффективности проекта, принимаемого к исполнению.
Бюджетирование инвестиционной деятельности компании
В настоящей статье мы рассмотрим два аспекта бюджетного управления, относящегося к уровню коммерческой организации. Первый аспект охватывает всю компанию и непосредственно финансовую сферу ее развития в соответствии с действующей инвестиционной стратегией. Вторая сторона осмысления связана с локальным проектом, реализуемым в рамках принятого на тактический период проектного портфеля. Бюджетная система – это выделенная функциональная подсистема управления компанией, решающая комплексные задачи финансового планирования, контроля, мониторинга, мотивации и регулирования. Данное определение раскрывает значительную часть картины бюджетного управления.
В рамках настоящей системы реализуется непосредственное управление денежными потоками. Бюджетирование тесно взаимосвязано с системой технико-экономических нормативов предприятия. Результаты исполнения бюджетной системы формируют базис для реализации системы сбалансированных показателей на основе утвержденных KPI. Бюджетирование инвестиционной деятельности включено в бюджетную систему компании в качестве неотъемлемой ее части и опирается на стратегию развития бизнеса.
Схема интеграции инвестиционного бюджета в бюджетную систему предприятия
В первую очередь, инвестиционный бюджет – это финансовый план, отражающий предстоящие расходы на реализацию программы развития предприятия. Выше показана визуальная модель формирования бюджета и его интеграции в бюджетную систему компании. Планирование инвестиций осуществляется после утверждения состава стратегических инициатив и соответствующих им проектов. Система сбалансированных показателей как результат выработанной стратегии включает в себя стратегические карты и свод ключевых показателей деятельности (KPI). Определение формата и содержания бюджета основано на группе KPI, указывающих основные параметры развития компании. Инвестиционный бюджет создается в целях:
- нахождения оптимальных путей роста бизнеса;
- создания новой модели состава проектов, по возможности, с ростом доли инноваций;
- минимизации финансовых потерь.
Модель взаимосвязи инвестиционного бюджета с другими бюджетами системы
Инвестиционный бюджет компании находится в тесном взаимодействии с рядом бюджетов финансовой системы. Его плановые значения перекликаются с бюджетом доходов и расходов, включаются в отдельные разделы бюджетов движения денежных средств и заимствований. Результаты настоящего плана оказывают влияние на прогнозный бюджет балансового листа. Структура бюджета основана на методологии Cash Flow и включает три типовых направления.
- Строительство, возведение и ввод в эксплуатацию новых мощностей.
- Закуп основных производственных фондов для расширенного воспроизводства действующих мощностей.
- Осуществление портфельных инвестиций на основе применяемых финансовых инструментов (ценных бумаг, вкладов в уставные капиталы обществ и т.п.).
Задачи бюджета локального проекта
Инвестиционный бюджет компании позволяет определить ее инвестиционные потребности для обеспечения и расширения производственной деятельности в краткосрочной и долгосрочной перспективе, спланировать вложение средств в сформированный проектный портфель. Бюджет проекта позволяет сфокусировать финансовое планирование на решение локальной проектной задачи. Речь идет о модели определенных финансовых операций, осуществляемых параллельно с проектными событиями в течение всего жизненного цикла, а также о реальном денежном потоке, включающем выбытия и поступления денежных средств, производимом в связи с реализацией длительной уникальной задачи.
Бюджет инвестиционного проекта (БИП) формально представляет собой таблицу плановых сводных значений, которые собираются в результате большой подготовительной работы по подбору сведений, заявок, согласований, технических и экономических расчетов. В ходе подготовки БИП происходит серьезное взаимодействие с внешними поставщиками и подрядчиками. Выполняются многочисленные уточнения технических, функциональных, договорных параметров.
Работа производится также с участием внутренних служб: управления персоналом, отдела капитального строительства, службами закупа и сбыта. Согласуются рабочие вопросы с технологами, специалистами в сфере учета и налогообложения, экономистами. Структура и форма БИП представлена далее в табличной форме.
Форма инвестиционного бюджета проекта и исходного ТЭО
Планирование БИП играет важнейшую роль для качественного обоснования проекта. Как и в случае инвестиционного бюджета предприятия, методология Cash Flow определяет структуру бюджетных разделов. Динамическое моделирование денежных потоков, разделенных на притоки и оттоки, называемых также «поступления» и «выбытия» денежных средств, основано на базовых принципах методологии. Каждый вид капитала имеет свои правила оборота, им соответствует определенная структура зависимостей. Они продиктованы особенностями российского финансового, налогового законодательства, правилами делового оборота и методами экономического анализа. Состав видов деятельности разделяет денежный поток инвестиционной направленности на потоки денежных средств в результате:
- операционной деятельности CFo(t);
- инвестиционной деятельности CFi(t);
- финансовой деятельности CFf(t).
Производственная деятельность соответствует операционному циклу хозяйственной деятельности. Она, будучи включенной в бюджет проекта, несет в себе черты операционного раздела бюджета движения денежных средств, т.е. отражает выбытия и поступления денег, а не доходы и расходы, как в соответствующем бюджете. Многие авторы путают эти вещи и именуют статьи БИП по аналогии со статьями БДР. Лично я считаю, что такое недопустимо, и нужно более тщательно относиться к формулировкам. Далее вашему вниманию предлагается схема, отражающая состав основных задач, решаемых с помощью БИП.
Состав основных задач, решаемых с помощью бюджета проекта
Пример разработки бюджета проекта
Определение основных параметров и значений, включаемых в инвестиционный бюджет локального проекта, зависит от его отличительных свойств. Рассмотрим конкретный пример проекта для формирования плана денежных потоков по трем обозначенным направлениям. Это проект по выведению на рынок продукта нового направления деятельности компании, имеющий четко выраженную постинвестиционную фазу, на протяжении которой осуществляется процесс производства и реализации продукции. Особенностями проекта являются следующие аспекты.
- Продолжительность расчетного периода – 8 временных шагов (лет).
- Структура источников финансирования проекта предполагает использование акционерного капитала в размере 190,5 единиц и заемных средств в форме банковской кредитной линии на общую сумму 287,9 единиц.
- Условиями кредитного соглашения предусмотрено, что в первый год пользования кредитной линией проценты за пользование не уплачиваются и капитализируются с основной суммой долга.
Представляемый пример построен достаточно схематично и не учитывает массы нюансов, например:
- условно принято, что операции по инвестиционной и операционной деятельности производятся к моменту завершения шага, кредит банка планируется получать в начале шага, а погашать основное тело и проценты – в конце;
- отсутствует динамическое моделирование по налогу на прибыль, подлежащему уплате в бюджет;
- принят условно средний период полезной эксплуатации всех основных средств, занятых в проекте, – 7 лет, из которых и рассчитана средняя норма амортизации – 14,28%;
- не учитывается влияние инфляции и дисконтирование денежных потоков;
- игнорируется норма НК РФ о предельном значении банковского процента, который допустимо относить на расходы.
Настоящий пример, хотя и выполнен очень компактным, тем не менее, является результатом многочисленных итераций моделирования среди разнообразных вариантов сочетаний денежных потоков. Методика Cash Flow подразумевает направление оптимизации к достижению нулевых значений итогов потоков денежных средств по бюджету на инвестиционной и первичной эксплуатационной стадиях реализации. Далее размещается итоговый инвестиционный бюджет по рассматриваемому примеру.
Раздел БИП в части планирования операционной деятельности (первая часть бюджета)
Инвестиционный и финансовый разделы БИП (завершающая часть)
Особое значение для качественной разработки бюджета имеют многочисленные вспомогательные расчеты. Они выполняются таким образом, чтобы динамическое моделирование происходило безболезненно и оперативно, цифры были взаимоувязаны и оставались корректными при любых прогнозных маневрах. Ниже приводится два примера расчета остаточной стоимости ОС с учетом амортизации и сумм к выплате по обслуживанию кредита.
Расчет сумм амортизации и остаточной стоимости ОС
Расчет выплат по погашению кредита банка и выбытий средств на его обслуживание
Руководителю компании и проект-менеджеру не следует забывать, что успех инвестиционной деятельности во многом зависит от таких процедур финансового менеджмента, как бюджетирование проектов. Эта рутинная деятельность требует серьезных навыков, опыта и глубоких теоретических знаний. Однако усилия в данном направлении не бывают напрасными. Качество проектной реализации благодаря грамотной бюджетной практике растет, а точность и полноценность платежей позволяет соблюдать установленные сроки.