Информации для анализа бизнес плана
Анализ бизнес плана выполняется для того, чтобы оценить эффективность инвестиций на основании информации, представленной в документе. Заинтересованными лицами в данном случае являются инвесторы и партнеры (действующие или потенциальные). Если проект составляется сторонними организациями, оценка бизнес плана необходима и для руководителей предприятия.
Необходимые составляющие анализа бизнес плана
Анализ бизнес плана организации позволяет инвесторам определить, соответствует ли проект главному показателю — возможности получения максимальной прибыли от вложения инвестиций при минимальном риске. Затем проводится оценка экономической эффективности предлагаемого вида деятельности. Анализируются возможности фирмы, необходимые для осуществления целей организации. Для этого предприятие оценивается по следующим показателям:
- результаты работы за 3 года;
- состояние производства;
- номенклатура и объем выпускаемой продукции;
- системы снабжения сырьем и сбыта готовой продукции;
- система управления;
- оценка трудовых ресурсов;
- экономическое положение предприятия.
Особое внимание уделяется оценке объема привлекаемого капитала, производственных мощностей, которые потребуются для реализации проекта.
Порядок анализа бизнес плана
Анализ инвестиционного бизнес плана выполняется в определенном порядке:
- Проверяются исходные данные, качество предоставления.
- Оцениваются организационная схема реализации проекта и схема финансирования.
- Проводятся маркетинговый анализ, анализ экономических показателей.
- В заключение оценивается возможность достижения целей, представленных в бизнес плане организации.
При проверке исходных данных особое внимание обращается на статьи расходов, уровень цен. Важную часть оценки проекта составляет маркетинговый анализ. Оцениваются следующие параметры: конъюнктура сегмента рынка, участие государства, схема продвижения готовой продукции, схема ценообразования.
Анализ организационной схемы заключается в том, что определяется форма участия инвесторов в реализации проекта. В частности, они могут входить в топ-менеджмент, владеть пакетом акций или участвовать в проекте путем предоставления инвестиций.
Особенности экономического анализа бизнес плана
Главной частью экономического анализа бизнес плана организации является оценка финансирования с точки зрения привлекательности для инвесторов. Она проводится путем создания модели движения финансовых потоков. При конструировании учитываются следующие параметры: используемые методики бухгалтерского учета и налогообложения, варианты амортизационного учета, график погашения кредита. Затем осуществляется проверка эффективности модели при различных вводных.
Для экономического анализа используются следующие виды цен: текущие (либо постоянные) с учетом НДС, текущие (постоянные) без учета НДС и др. Для сравнения инвестиционных проектов рассчитываются показатели экономической эффективности организации:
- прибыль;
- рентабельность;
- срок окупаемости;
- внутренняя норма доходности;
- эффективность капитальных вложений.
При оценке бизнес плана особое внимание следует обратить на тот факт, что процент за кредит не должен быть больше, чем ставка рефинансирования ЦБ + 5-10%. Если он намного превышает эту цифру, то кредитор был выбран неудачно. Внимательно проверяют данные и в том случае, если показатель внутренней нормы доходности (ВНД) будет значительно выше ставки по кредиту. Если ВНД будет больше 100%, этот означает, что завышены цены реализации, либо в проекте не учтены какие-либо затраты.
Экономический анализ бизнес плана организации также предусматривает расчет границ безубыточности. Если при уменьшении уровня продаж на 20% деятельность перестанет приносить прибыль, то вложение инвестиций в проект малоэффективно.
Анализ рисков
Анализ бизнес плана организации включает оценку следующих видов рисков: инвестиционный, рыночный, производственный, финансовый. Инвестиционный риск зависит от колебания стоимости инвестиционно-финансовых портфелей, рыночный — от колебаний цен, курсов валют, кредитных ставок. Производственный риск вязан с возможностями невыполнения обязательств перед потребителями продукции, финансовый — с возможностями невыполнения кредитных обязательств.
При оценке бизнес плана анализируются такие возможные проблемы: уменьшение объема продаж, повышение себестоимости единицы товара, снижение цены реализации. Итогом является составление описания возможных рисков. На основании данных анализа бизнес плана составляется заключение, которое должно быть представлено в форме, понятной для инвесторов и партнеров.
[c.382]
Источники информации для анализа бизнес-план строительной организации договора подряда и субподряда статистическая отчетность по форме № l-кс Отчет о выполнении подрядных работ , проектно-сметная документация планы-графики выполнения работ, акты и справки приемки комплексов (этапов) и объемов работ,
[c.623]
Источниками информации для анализа выполнения плана ввода в действие основных фондов служат бизнес-план предприятия, ф. № 2-КС и ф. № 11 статистической отчетности, данные оперативно-технического и бухгалтерского учета.
[c.34]
Источниками информации для анализа выполнения плана производства и реализации продукции служат бизнес-план предприятия, оперативные планы-графики, отчетность предприятия о выпуске отдельных видов продукции в ассортименте, отчет о прибылях, и убытках, ведомости движения готовых изделий, их отгрузки и реализация и др.
[c.254]
Источниками информации для анализа производства и реализации продукции являются бизнес-план организации, оперативные планы-графики, отчетность ф.№ 1-п (годовая) Отчет по продукции , ф.№ 1-п (квартальная) Квартальная отчетность промышленного предприятия (объединения) о выпуске отдельных видов продукции в ассортименте , ф.№ 1-п (месячная) Срочная отчетность промышленного предприятия (объединения) по продукции , ф.№ 2 Отчет о прибылях и убытках , ведомость № 16 Движение готовых изделий, их отгрузка и реализация и др.
[c.140]
Основными источниками информации для анализа служат «Отчет о выполнении плана ввода в действие объектов, основных фондов и использовании капитальных вложений», «Себестоимость строительных работ, выполненных хозяйственным способом», «Отчет о наличии и движении основных средств», данные аналитического бухгалтерского учета, бизнес-плана предприятия, проектно-сметная документация.
[c.580]
Источниками информации для анализа состояния и использования основных фондов служат данные бухгалтерской и статистической отчетности форма № 1 Бухгалтерский баланс , форма № 5 Приложение к бухгалтерскому балансу , форма № 11 Сведения о наличии и движении основных фондов (средств) и других нефинансовых активов , форма № 2-КС Сведения о вводе в действие основных фондов и капитальных вложений , форма № БМ Баланс производственной мощности . Кроме того, привлекаются данные бизнес-плана предприятия, оперативно-технического и бухгалтерского учета, материалы инвентаризации и др.
[c.29]
Источниками информации для анализа расхода средств на оплату труда служат данные бизнес-плана, формы № 5-3 Сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг) предприятия , формы № П-4 Сведения о численности, заработной плате и движении работников . Кроме того, для анализа привлекаются материалы бухгалтерского и оперативного учета.
[c.112]
Основными источниками информации для анализа финансовых результатов деятельности служат данные аналитического бухгалтерского учета по счетам реализации, а также форма № 2 Отчет о прибылях и убытках , форма № 3 Отчет о движении капитала годовой и квартальной отчетности, соответствующие таблицы бизнес-плана предприятий.
[c.182]
Основным источником информации для анализа производства продукции растениеводства является отчет Производство и себестоимость продукции растениеводства , в котором приводятся данные о размерах посевных площадей по культурам, их урожайности, объеме производства продукции в натуральном выражении и ее себестоимости. Соответствующие плановые показатели отражаются в бизнес-плане хозяйства. Для оперативного анализа используют первичные документы.
[c.16]
Основными источниками информации для анализа финансово-состояния хозяйствующего субъекта являются 1 информация о технической подготовке производства нормативная информация плановая информация (бизнес-план)
[c.273]
Тема 10. Бизнес-план инвестиционного проекта. Структура бизнес-плана. Источники информации для бизнес-плана. Анализ бизнес-плана инвестиционного проекта.
[c.345]
Основным источником информации для финансового анализа являются показатели бизнес-планов и программ, бухгалтерская, статистическая и оперативная отчетность данные первичного учета, карточки аналитического учета, материалы документальных ревизий, ранее проводимых обследований, аудиторских проверок.
[c.15]
Анализ финансового состояния ссудозаемщика проводится для оценки потенциального ссудозаемщика базируется на данных бухгалтерского учета и других документах, требуемых банком при рассмотрении заявки на выдачу кредита. Основными источниками информации являются баланс предприятия и прилагаемые к нему формы бухгалтерской отчетности, технико-экономическое обоснование кредита (или бизнес-план проекта), сведения о планируемых финансовых потоках предприятия, документы, подтверждающие право собственности на предмет залогового обеспечения испрашиваемого кредита. Приведем схему такого анализа.
[c.503]
Информационное обеспечение бизнес-плана включает сбор, систематизацию и анализ исходных данных, служащих основой для выработки его главных положений. Состав и содержание исходной информации, источники ее получения определяются заданием на разработку бизнес-плана.
[c.55]
Информация финансового учета обобщает хозяйственные средства и хозяйственные операции для контроля за выполнением установленных бизнес-планов. Методами сплошного и непрерывного наблюдения, строгого документирования и систематизации на счетах достигается объективная количественная характеристика всей совокупности средств хозяйства по составу и размещению, по источникам образования и целевому назначению. Анализ данных финансового учета позволяет скорректировать деятельность предприятия для улучшения выполнения месячных, квартальных и годовых планов.
[c.213]
Разгосударствление и приватизация экономики вызвали появление огромного числа различных самоуправляющихся хозяйственных субъектов рынка (предприятий, организаций, компаний, фирм), каждый из которых самостоятельно решает проблемы своего развития. В этих условиях, чтобы принять правильное управленческое решение, руководство предприятия должно реально оценивать свое финансово-экономическое состояние, располагать для этого необходимой информацией. Источником такой информации служат данные финансово-экономического анализа, который систематически должен проводиться бухгалтерией, финансово-экономической службой, ревизионной комиссией, внутренним аудитором. Анализ должен предшествовать планированию хозяйственной деятельности, служить для него исходной базой. Однако в существующей учебной и методической литературе анализ и планирование хозяйственной деятельности рассматриваются как различные стадии управления, вне связи друг с другом. Обычно финансово-экономический анализ — забота бухгалтерии, аудиторской службы, а планирование — дело экономических служб. Проблемам бизнес-планирования посвящена довольно обширная литература как переводная, так и отечественная. Однако ряд вопросов до сих пор либо не решен вообще, либо решен не полно или не точно. Имеющиеся рекомендации не увязывают, например, состав и содержание бизнес-планов со стадией деятельности хозяйственной организации. Одно дело разрабатывать план для только начинающегося бизнеса, другое дело планировать работу уже действующей организации. В первом случае главное — как организовать
[c.5]
Для анализа необходимо иметь данные за прошлый год и плановые и фактические за отчетный год. Источники информации бизнес-план предприятия, статистическая отчетность ф. № 1-т Отчет по труду , данные табельного учета и отдела кадров (табл. 13.16).
[c.540]
Источниками информации для анализа производства и реализа-[ продукции являются унифицированная статистическая форма етности № 1-П, форма № 1-П (квартальная) Квартальная отчет-ть промышленного предприятия (объединения) о выпуске от-ьных видов продукции в ассортименте , форма № 2 Отчет о [былях и убытках , ведомость № 16 Движение готовых изде-i, их отгрузка и реализация , бизнес-план, оперативные планы-фики и т.д.
[c.87]
Анализ безубыточности представляет немалый интерес прежде всего потому, что является основой для составления прогнозов развития рыночной ситуации и бизнес-планов предприятия. В данном разделе мы рассмотрим три способа определения точки безубыточности уравнения, маржи и графического изображения. Определим также основные положения и допущения VP14 — анализа, и затем обсудим метод анализа чувствительности прогнозного расчета критической точки к изменениям принятых допущений. В конце раздела мы вкратце коснемся возможных источников информации для прогнозов безубыточности.
[c.335]
Организацию должны интересовать не только экономические риски, которые грозят большимр потерями, но и те, которые невелики, но имеют значительный (не малый) шанс возникнуть. Для достижения этой цели можно использовать два основных источника информации бухгалтерскую документацию и исследование операций бизнес-плана. Сам факт обнаружения случаев возможных потерь является важным для анализа возникновения рисков.
[c.318]
Вы составили бизнес-план и ищете инвесторов. Посмотрите на него глазами человека, который будет принимать решение, вложить ли деньги в ваш проект. По каким параметрам инвесторы оценивают бизнес-планы?
Инвестор рассматривает различные объекты инвестиций (инвестиционные проекты) с целью выбора способа вложения финансовых средств, который обеспечит наивысшую отдачу при приемлемом для данного инвестора уровне риска. Анализ инвестиционного проекта начинается с рассмотрения характеристик инвестиционной среды (инвестиционного климата).
Инвестиционная среда по отношению к конкретному объекту инвестиций рассматривается на общеэкономическом уровне, на отраслевом уровне и на локальном уровне, т.е. как деятельность (бизнес) компании в конкурентных условиях. В соответствии с общепринятой международной практикой проводится обследование и проверка истинности всех сведений (due diligence) об объекте инвестиций для подготовки к осуществлению инвестиционного проекта и его финансирования.
1. Общеэкономический анализ инвестиционного проекта
Процесс анализа инвестиционной среды начинается с изучения состояния национальной экономики в целом. Особенно внимательно к этому относятся международные инвестиционно-финансовые институты при выборе стран для осуществления поддерживаемых этими институтами инвестиционных проектов.
В ходе общеэкономического анализа обычно рассматриваются:
темпы экономического роста
уровень социально-политической стабильности
уровень правовой стабильности
уровень инфляции
стабильность национальной валюты
состояние платежного баланса страны
уровень процентной ставки за кредит
размеры и динамика государственных расходов и инвестиций
развитость рыночной инфраструктуры
2. Отраслевой анализ инвестиционного проекта
Отрасль, в которой предполагается осуществить инвестиционный проект, должна быть рассмотрена со следующих позиций:
темпы и перспективы роста отрасли
состояние рынков сбыта
уровень конкуренции
наличие специальных налоговых режимов и иных элементов государственного регулирования
3. Микроэкономический (локальный) анализ инвестиционного проекта
Анализ всех существенных сторон деятельности компании, которая является перспективным объектом инвестиций представляется в виде либо бизнес-плана, либо технико-экономического обоснования (ТЭО — аналог “ feasibility study ”) и отражает следующие аспекты:
история компании
правовой статус
финансовое состояние
состояние контрактов
состояние производственной сферы
выпускаемая продукция
структура управления
состояние социальной сферы
маркетинговая политика
Полнота проводимого микроэкономического анализа зависит от того, как планируется осуществлять инвестиционный проект: с созданием нового юридического лица или в рамках уже существующего. В первом случае потребуется детальное рассмотрение всех указанных сторон деятельности компании, во втором — достаточно обойтись более кратким описанием предполагаемых участников проекта.
Анализ самого инвестиционного проекта включает в себя проверку исходных данных, анализ организационно-правовой формы реализации проекта, построение финансовой модели и оценку проекта в соответствии с выбранным критерием. Если проект отвечает выбранному критерию, то полученная информация образует основу для составления бизнес-плана.
Наряду с подготовкой бизнес-плана проводится анализ возможных способов привлечения капитала (выпуск акций, облигаций, получение кредита и т. п.) в соответствии с существующей практикой корпоративного финансирования (corporate finance), а также с условиями размещения ценных бумаг (андеррайтинга).
Анализ инвестиционного проекта
1. Проверка исходных данных
Информация, используемая в ходе анализа инвестиционного проекта, должна подвергаться проверке. Особенно это относится к следующим данным:
объем инвестиций в проект (расходы по строительству, НИОКР и т.п.)
затраты на производство и реализацию продукции/услуг
нормы амортизации
ставки процентов за кредит
имеющиеся и прогнозные цены на выпускаемую в рамках проекта продукцию
2. Маркетинговый анализ
Проект может оказаться несостоятельным в случае отсутствия спроса со стороны потенциальных потребителей на выпускаемую в рамках проекта продукцию. Поэтому построению финансовой модели должна предшествовать работа по определению спроса и возможностей рынка (маркетинговый анализ). Последний проводится по следующим этапам:
1) оценка конкуренции и других внешних факторов:
степень конкуренции
потенциальные источники конкуренции
наличие государственного регулирования
2) определение стратегии маркетинга:
стратегия сбыта
стратегия ценообразования
использование рекламы, связи с общественностью (public relations), продвижения товара
анализ места размещения компании
последующая стратегия маркетинга
3) исследование рынка:
поиск и анализ первичной информации
оценка реакции рынка
4) прогноз объема продаж:
объемы продаж по периодам
объемы продаж по продуктам и услугам
объемы продаж по группам потребителей
доля рынка
Надежность полученной в ходе маркетингового анализа информации определяет надежность финансовых расчетов по проекту.
3. Анализ организационно-правовой формы
Организационно-правовая модель реализации проекта может варьироваться в зависимости, прежде всего, от следующих исходных предпосылок:
1. Проект реализуется на базе существующего предприятия — объекта инвестиций, а предоставление средств инвестора осуществляется посредством реализации ценных бумаг этого предприятия или в рамках кредитования.
2. Проект реализуется на базе новосозданного предприятия, в число учредителей которого входит потенциальный инвестор, внося в уставный капитал оговоренную сумму.
Кроме этого, следует определиться с организационно-правовой формой предприятия, создаваемого для реализации проекта (ООО, ОАО, ЗАО и т.д.).
Использование одной из этих или иных организационно-правовых моделей и форм в дальнейшем накладывает отпечаток на весь дальнейший процесс инвестиционного планирования.
4. Финансовый анализ
Финансовое планирование является составной частью процесса инвестиционного планирования и представляет собой моделирование будущих финансовых результатов деятельности предприятия при заданных прогнозных значениях основных параметров и соответствующих ограничениях. Финансовое планирование осуществляется путем создания и использования финансовой модели и интерпретации результатов расчетов.
Применение финансовой модели позволяет:
анализировать и прогнозировать финансовые результаты
проводить анализ чувствительности
снизить затраты времени и средств на хранение и переработку информации
снизить риск человеческой ошибки
сократить время на проведение расчетов
Основа финансовой модели разрабатывается таким образом, чтобы учесть все факторы, оказывающие существенное влияние на данное предприятие. В своем наиболее полном виде финансовая модель позволяет не только просчитать результаты при заданных прогнозных параметрах и составить прогнозные финансовые отчеты, но и выбрать наиболее приемлемые схемы инвестирования средств и виды источников финансирования в соответствии с установленными критериями. Некоторые модели включают статистические методы прогнозирования, используемые для построения трендов по основным параметрам на основе данных о деятельности предприятия в прошлом.
Процесс финансового моделирования имеет несколько этапов:
Концептуализация (устанавливаются цели создания модели, параметры вводимой и выводимой информации).
Создание модели.
Пробный запуск и проверка модели.
Внесение изменений в модель (при необходимости по результатам проверки).
Использование модели.
При построении финансовой модели обычно учитываются такие элементы как, например,
методы ведения бухгалтерского учета
порядок начисления амортизации
расчеты налоговых платежей
график погашения долговых обязательств
стратегия формирования запасов и др.
При выполнении работы по финансовому моделированию вся информация, предположения, формат документов должны быть представлены таким образом, чтобы специалисту легко было отразить в модели специфические характеристики предприятия, а затем рассчитать проектируемые результаты при реализации заданных условий.
Содержание финансовых моделей, построенных для прогнозирования составляющих бухгалтерской документации с использованием формул, созданных на основе бухгалтерских проводок, значительно отличается от моделей, построенных для проведения оценивания инвестиционных проектов или бизнеса.
Основное отличие состоит в использовании различных методов финансового анализа при оценивании инвестиционных проектов и бизнеса (расчет денежного потока, расчет приведенной стоимости, оценка риска и др.), так как методы бухгалтерского учета не обеспечивают адекватного описания происходящих и предполагаемых в будущем процессов. Однако, применение методов финансового анализа часто не представляется возможным без использования бухгалтерской документации, соответствующих прогнозов, составленных в рамках финансового планирования деятельности предприятия.
Например, для любого предприятия важное значение имеет оценка величины поступлений и расходований денежных средств, основанная на анализе деятельности предприятия за предыдущие периоды и прогнозах. Для этих целей составляются бюджеты денежных средств — прогнозы поступлений и платежей на будущие периоды (месяц, неделя). Расчет денежного потока предприятия проводится на основе бюджета денежных средств.
По сравнению с бюджетом денежных средств, денежный поток обычно строится для отдельного инвестиционного проекта, а не для организационной единицы предприятия. Расчет денежного потока проводится чаще всего с целью оценить отдачу инвестиций, а бюджет денежных средств используется в процессе планирования. Это один из множества моментов, демонстрирующих необходимость четко продумать цели и схему создаваемой финансовой модели, взаимосвязи между элементами учесть специфичные условия функционирования данного предприятия, реализации проекта.
Схема основных взаимосвязей между исходными и результирующими параметрами в финансовой модели
*При построении финансовой модели информация о необходимых капитальных вложения и объемах финансирования представляет собой особый вид исходной информации, так как в зависимости от цели построения модели, имеющихся первоначальных исходных данных объем и использование этой информации будут различны. Например, расчет суммы налогов, причитающейся к уплате при реализации инвестиционного проекта, проводится исходя из предпосылки, что проект будет профинансирован за счет акционерного капитала. Проценты по кредиту не учитываются в расчете налога на прибыль по данному инвестиционному проекту.
** Анализ движения ресурсов включает построение и расчет различных видов денежных потоков (денежный поток после вычета налогов, чистый денежный поток, обычный денежный поток и т.д.), расчет соответствующих показателей при построении финансовой модели для оценивания инвестиционного проекта, бизнеса или отчет об источниках и использовании фондов, рассчитанный на основе отчета о прибыли и баланса действующего предприятия.
5. Критерии для сравнения и выбора инвестиционных проектов
Для сравнения и выбора инвестиционных проектов инвестор обычно использует следующие критерии:
чистая приведенная стоимость
внутренняя ставка отдачи
индекс прибыльности
средняя бухгалтерская рентабельность
срок окупаемости