Идеи бизнеса на фондовом рынке
Мы представляем самые актуальные инвестиционные идеи с привлекательной доходностью:
Мы рекомендуем покупать акции IT-операторов, Яндекса и Mail Ru на текущих уровнях и считаем дисконт к аналогам выше 15% чрезмерным, т.к. не ожидаем разрушения целостности бизнеса компаний. Наша оценка предполагает потенциал роста акций Яндекса до конца 2020 г., на 32,3%, до $45/АДР, и 27,7% – для Mail ru, до $27/ГДР.
В настоящий момент мы отдаем предпочтение акциям Mail ru в силу большей определенности в отношении акционерной структуры и позитивной динамики финансовых показателей компании. Последние превзошли ожидания рынка в 3К19 и отражают успешность трансформации, через которую компания прошла в течение последнего года. Данный тренд должен продолжиться в 4К19 и 2020 г.
Ключевое значение для акций Яндекса будет иметь финальная редакция закона об ограничении иностранного владения российскими IT-компаниями, очередное обсуждение которого состоится в течение ближайшего месяца. Это может добавить волатильности акциям компании, и поэтому мы рекомендуем смотреть на горизонт инвестиций в акции Яндекса около полугода-года. В целом, принятие закона в том или ином виде и вхождение госкомпаний/банков в капитал Яндекса, на наш взгляд, неизбежно, и является лишь вопросом времени. Смена акционеров не должна разрушить Яндекс, сохранив его привлекательность в долгосрочной перспективе.
Наша инвестиционная идея по акциям АФК Система принесла доход около 15% с момента открытия 13 сентября 2019 г. и превысила наш прогнозный уровень 14,1 руб./акция на конец 2019 г. Мы пересмотрели оценку компании с учетом последних изменений. Наша новая прогнозная цена АФК Система составляет 19 руб./акция с горизонтом инвестиций на конец 2020 г. ($5,8/ГДР).
Основные триггеры роста акций группы остаются прежними:
- Переоценка нерыночных активов АФК Система, среди которых основным драйвером на данный момент выступает Озон, с усиливающейся рыночной позицией и возможным IPO компании уже в 2020 г.
- Снижение долга корпоративного центра – компания видит цель на уровне 200 млрд руб. против 218 млрд руб. на конец 1 полугодия 2019 г.
- IPO других нерыночных подразделений в перспективе двух-трех лет – Агрохолдинга СТЕПЬ, Медси, Segezha Group; все три компании в отличной форме, лидируют в соответствующих сегментах и показывают опережающие темпы роста по сравнению с конкурентами
- Кроме того, поддержку акциям АФК Система оказывает программа buy-back ее акций, начавшаяся в сентябре
Мы считаем привлекательными для покупки бумаги Северстали поскольку у компании наиболее устойчивая бизнес-модель благодаря обеспеченности собственным сырьем, самой высокой среди российских металлургов доле продукции с высокой добавленной стоимостью и низкой себестоимости. Ожидаемая доходность по акциям Северстали на горизонте конца декабря 2020 г. – 28% c учетом дивидендной доходности 13%.
Потенциал роста бумаг Фосагро составляет 26,4% до конца сентября 2020 г. Основным триггером для ее акций, на наш взгляд, является новая дивидендная политика. Прогнозная дивидендная доходность составляет 6,3% до конца января 2020 г. и 15% – до конца сентября 2020 г., что является одним из самых высоких показателей среди российских компаний. По нашим оценкам потенциал роста стоимости акций в течение 11 месяцев – 26,4% (до 3099 руб./акция).
Мы пересмотрели горизонт инвестиций по нашей идее от 11 сентября для ГДР Petropavlovsk с конца 2019 г. на конец 2020 г. и повысили прогнозную стоимость ГДР компании с £0,12 на конец 2019 г. до £0,16 на конец 2020 г. Наша новая прогнозная цена предполагает 63%-ную премию к текущей рыночной цене в горизонте года.
В последнее время компания подверглась трансформации, закончив масштабную программу капитальных вложений и ввода новых мощностей, что положительно сказалось на объеме ее производства и продаж (за счет увеличения переработки сторонней руды и повышения производственной маржи), способствует увеличению выручки и снижению затрат, уменьшению долговой нагрузки. Кроме того, Petropavlovsk – одно из пяти крупнейших золотодобывающих предприятий в России и всецело выигрывает от растущих цен на рынке золота наряду с другими золотодобывающими компаниями. Более подробно об этом мы писали в нашем обзоре от 11 сентября.
Условия
Понятия и определения
Фондовый рынок – это разновидность организованного рынка, где происходит торговля фондами.
Фонды – это ценные бумаги самых разных разновидностей: акции, облигации, закладные, и, что самое интересное, производные этих инструментов. Под производными подразумеваются:
- Опционы и фьючерсы
- Бумаги ETF
- Ипотечные облигации (на основе закладных) и пр. В рамках заданной темы мы подробнее остановимся на фьючерсной торговле.
Организованный рынок – это торговая площадка (в современном мире – исключительно в электронном формате), где искусственно поддерживается 100%-ная ликвидность.
Ликвидность – способность актива быть сконвертированным в деньги. (Если речь идет о свойстве ликвидности применительно к площадке, то это означает характеристику самой площадки: насколько реально на ней бывает продать или купить интересующий инвестора актив).
Другое название фондового рынка – биржа. В сущности, совокупность биржевой торговли и формирует глобальный фондовый рынок (или его часть: например, биржевые площадки РТС и ММВБ формировали российский фондовый рынок, пока не были агрегированы в структуре Московской биржи).
Обеспечение 100%-ной ликвидности – это критически важная черта организованных рынков, отличающих их от банальных виртуальных «досок объявлений». Что же конкретно под этим подразумевается? Это означает, что, когда бы инвестор не вышел на рынок какого-то актива, там всегда будут и продавцы, и покупатели.
На биржевом рынке не бывает такого случая, что хочется купить, к примеру, 10 акций ПАО «Газпром», а никто не продает!
Абсолютная ликвидность достигается посредством учреждения администрацией площадки института маркет-мейкеров. Этим профессиональным участникам рынка ценных бумаг предоставляются льготы по комиссионным в случае, если они будут непрерывно держать открытыми позиции по покупке и продаже выбранного тикера (сокращенного названия ценной бумаги). Сделки заключать совсем не обязательно – главное, все время держать открытыми соответствующие оферты. Разумеется, оговаривается величина спреда (разница между курсом покупки и продажи) так, чтобы эти позиции предлагали самые невыгодные цены (иначе позиции быстро закроются, так как осуществятся сделки).
Так достигается абсолютная ликвидность. Площадки, разумеется.
Суть биржевой торговли
Первое, главное и единственное, что нужно усвоить перед тем, как начинать попытки заработать на организованном рынке, так это принцип образования на нем прибыли. Он прост:
Подешевле купи и подороже продай! И при этом все равно, в каком порядке.
Биржа – это точно такой же рынок, как и привычный мещанский базар, где торгуют продуктами. Просто на бирже не бывает очередей и никогда не случается такой ситуации, чтобы товар кончился. А сам принцип торговли никто не отменял.
И еще: в обыденной жизни мы, для того, чтобы что-то продать, должны либо это купить, либо изначально уже иметь это на руках. Но сделки на фондовом рынке быстры и 100%-ная ликвидность позволяет отыгрывать такую финансовую комбинацию: ведь можно попробовать сначала продать некий актив (ценную бумагу) с условием поставки ее не сразу, а через некоторый промежуток времени. Но только вот деньги за нее получить сразу. Если при этом рыночная цена на эту бумагу пойдет вниз, то на момент истечения срока поставки можно будет купить данную бумагу дешевле и поставить в счет ранее предоплаченного контракта.
Данный механизм называется «короткими продажами». И если вы осознали и поняли его, то можно считать, что вы усвоили принципы фьючерсной торговли (но об этом подробнее далее). А пока нужно резюмировать – короткие продажи реально позволяют зарабатывать на падающем рынке, и это ключевая особенность этого механизма!
Торговля деривативами
Под деривативами подразумеваются производные финансовые инструменты, которые представляют собой право на совершение каких-то операций с активами. То есть, продавая или покупая дериватив, вы продаете или покупаете не сам актив, а право на совершение действия с ним.
К деривативам относят и фьючерсы/опционы, которые представляют собой обязанность/право на покупку (опционы кол) или продажу (опционы пут) базового актива по настоящей цене с поставкой его через определенный период времени в будущем.
Почему нас может заинтересовать фьючерсная торговля? Все в ракурсе ответа на вопрос «можно ли зарабатывать на фондовом рынке» (и если да, то сколько?). Работа на биржевой площадке разделяется на 2 больших кластера:
- Спот-рынок – поставка актива осуществляется в срок до 3 календарных дней;
- Рынок фьючерсов/опционов – поставка осуществляется в срок через 3, 6 и 9 календарных месяцев после заключения контракта.
В чем же прелести обоих этих кластеров? Приобретая 10 акций ПАО «Газпром» у человека на его счете-депо у брокерской компании реально образуется 10 акций Газпрома. Они могут высоко взлететь (это здорово), и тогда он сможет их впоследствии продать и зафиксировать (реально получить) прибыль. А могут и провалиться в цене (как это уже не раз бывало), но до нуля они не упадут никогда.
Если у инвестора есть время, то он может подождать, пока эти акции снова вырастут и продать их по более высокой цене. Если нет желания ждать, но при этом и не хочется расставаться с акциями, то можно прокредитоваться под залог этих акций – речь идет о так называемых сделках РЕПО – правда, в данном случае придется регулярно добавлять залог, если курс акций начнет снижаться. Но главная идея заключается в том, что акции в любом случае есть и они стоят положительную величину, отличную от нуля.
В случае с фьючерсами все не так. Для начала, покупая опцион кол, вы имеете на руках не акции, а право на их получение через, к примеру, 3 месяца, заплатив за них стоимостную сумму по текущей цене уже сейчас. То есть, это не акции, а лишь право на их получение. При этом, инвестор уже тратит существенные деньги (приобретая, не пойми что).
Во-вторых, фьючерсы торгуются с плечом. Это означает наличие финансового рычага: администрация площадки условно перекредитовывает покупателей и продавцов фьючерсных контрактов, чтобы они платили не 100% за их куплю/продажу, а меньше в разы. К примеру, на Московской бирже наполнение по фьючерсам на газпромовские бумаги составляет всего 16% (то есть, 84% — условное кредитование), таким образом, рычаг составляет 1:5.
Отчего вдруг администрация площадки столь добра, чтобы кредитовать своих многочисленных участников? Если приглядеться в структуру сделки внимательнее, то станет понятно, что никакого кредитования по сути и нет. Рассмотренное выше наполнение – это всего лишь аванс, который платит покупатель и соглашается получить продавец (согласно правилам фьючерсной торговли). Остаток суммы доплачивается по истечении срока контракта, но до этого доходит редко, ведь контракт гораздо выгоднее и проще продать.
Зато от уровня наполнения (то есть, плеча) сильно зависит начисляемая прибыль или убыток. Фактически, любое ценовое движение следует умножать на величину плеча. Начисление и списание производится со специального маржинального счета, который непременно сопровождает торговлю фьючерсами. И вот этот самый первоначальный аванс перечисляется именно туда и именно из этих денег происходит перманентный перерасчет и переначисление выигрыша от движения цены между маржинальными счетами покупателя и продавца фьючерсного контракта.
Если цена растет, то выигрывает покупатель (ведь он заплатил меньше денег, чем будет стоить полученный после истечения срока контракта актив): процентная величина роста умножается на финансовый рычаг и присовокупляется к остатку на его маржинальном счете. Если же цена падает, то в выигрыше продавец (ведь он продал за дорого дешевеющий актив): аналогичный выигрыш начисляется на его счет.
Но у этой работы есть и отрицательная сторона: ведь начисления на счет выигрывающей стороны производится из средств проигрывающей, и именно на ту же саму сумму (на самом деле, никто никого не кредитует). Поэтому при условии ранее взятого наполнения в 16% цене акций Газпрома достаточно уйти не в выгодную для участника сделки по купле/продаже фьючерсного контракта сторону, всего лишь на 16%, чтобы его аванс был полностью исчерпан. В этом случае наступает маржин-колл – контракт в принудительном порядке исполняется, а тот, чей маржинальный счет обнулен, получается, что полностью потерял свои средства.
Сколько можно зарабатывать на фондовом рынке? Сказать сложно – зависит от опыта. Но однозначно, на фьючерсном сегменте можно заработать больше в количество раз, соответствующему размеру плеча. Да вот беда, в отличие от спот-сегмента здесь можно потерять вообще все!
Заключение
Короткий ответ на вопрос, как зарабатывать на фондовом рынке с нуля – очень осторожно!
Новичку нечего делать на фьючерсном сегменте – тренируйтесь на спотах.
Работайте исключительно с максимально ликвидными позициями – из них проще выйти в деньги.
Совершенствуйте собственные аналитические способности прогнозирования!
Фондовый рынок далеко не сразу открывает новичкам свои тайны.
Бизнес на фондовом рынке подходит как для начинающих предпринимателей с небольшим стартовым капиталом и ориентирующихся в вопросах торговли акциями, так и для бизнесменов, готовых к открытию масштабной компании. Как и любой другой вид бизнеса, торговля акциями на бирже требует определенных навыков и четкого планирования.
Бизнес на фондовой бирже: особенности и перспективы
Биржевая торговля в нашей стране на данном этапе пребывает на стадии зарождения и развития, поэтому, своевременно освоив эту нишу, можно занять в ней преимущественное положение и добиться значительного финансового успеха.
Фактически работа на бирже заключается в торговле двумя видами ценных бумаг –акциями и облигациями.
Особенность фондового рынка в том, что зарабатывать на нем могут только его зарегистрированные члены. Они в свою очередь делятся на профессиональных участников – брокеров и дилеров, которые выступают посредниками между биржей и инвесторами, а также частных лиц и организаций, занимающихся покупкой и продажей акций.
Бизнес по торговле на фондовом рынке обладает многими достоинствами. В том числе важно отметить средний уровень затратности для такого стартапа, особенно для частных лиц, желающих зарабатывать на продаже акций. Так, в среднем для начала торговли на фондовом рынке необходимо от 10 до 15 тысяч долларов.
Более стабильным и прибыльным бизнесом будет учреждение брокерской компании, что позволит по достижении определенного уровня раскрутки добиться значительного финансового успеха. Брокеры не просто консультируют клиента относительно специфики работы на бирже и необходимых действий, но и принимают непосредственное участие в сделках покупки и продажи акций от имени клиентов.
В связи с такими особенностями важно сразу определиться, какую нишу в этой системе займет новый участник: при продаже акций или облигаций в качестве частного лица существует значительно меньше финансовых рисков, однако и возможности заработать капитал будут ограниченными. Поэтому с такой деятельности, как правило, начинают предприниматели, желающие получить ценный опыт.
Среди преимуществ торговли акциями на бирже в частном порядке – возможность удаленной работы из дома без аренды офисного помещения.
Еще одна особенность бизнеса такого рода – частичная занятость, позволяющая совмещать ее с другой работой, что особенно важно для новичков.
Все, что требуется для начала работы на фондовой бирже – зарегистрироваться на одной из торговых площадок, имея на своем счету от 2 тысяч долларов. Фактически торговля на фондовой бирже заключается в покупке определенных акций, после чего их выставляют на продажу, контролируя этот процесс. Все операции можно осуществлять с компьютера и даже телефона. Главным условием будет постоянный доступ к интернету.
Торговля акциями предполагает и некоторые риски: при определенных обстоятельствах участник биржи может потерять вложенные средства. Кроме того, в первое время прибыль от такого бизнеса может быть незначительной до тех пор, пока предприниматель не приобретет достаточно необходимых знаний и навыков.
Бизнес на фондовом рынке: начало деятельности
Последовательность действий для начала бизнеса на фондовом рынке заключается в следующем:
- выбор подходящей торговой площадки – одной или нескольких. Чтобы определиться с подходящей площадкой, необходимо провести мониторинг существующих бирж. Самым правильным решением будет прохождение специальных обучающих курсов, которые организовывают брокерские компании для начинающих участников бирж. На таких курсах обучают создавать и реализовывать собственные стратегии торговли на бирже, которые позволят эффективно осуществлять работу и уже спустя несколько месяцев получать прибыль, которая может достигать 100 %;
- заключение договора с брокерской компанией или банковской организацией, который позволит получить предпринимателю собственное торговое место на биржевой площадке;
- перевод средств на счет биржи;
- установка специальной программы на компьютере и начало продаж.
Заниматься такой деятельностью может любой гражданин, имеющий статус индивидуального предпринимателя.
Тем же, кто планирует открыть серьезный бизнес в этой области, рекомендуют учредить брокерскую компанию. При этом перед будущим владельцем брокерской компании будет стоять выбор – можно
открыть филиал
какой-нибудь из существующих отечественных или иностранных компаний либо учредить совершенно новое предприятие соответствующего профиля. Поскольку открытие филиала, как правило, весьма затратно для головного предприятия, крупные предприятия не всегда соглашаются на такое сотрудничество. Вторая возможность –
открытие совершенно новой брокерской организации.
Важными будут два основных аспектаучреждения собственной брокерской организации: немалые инвестиционные вложения и необходимость оформления специальной лицензии.
Открытие брокерской компании. Официальное оформление бизнеса
Учреждение брокерской компании требует не только регистрации в Федеральной налоговой службе, но и получения определенной лицензии для биржевой деятельности. С этой целью обращаются в Федеральную службу по финансовым рынкам, в которую подают специальное заявление.
Подача заявления предусматривает заполнение будущим предпринимателем специальной анкеты, к которой прилагаются определенные документы:
- свидетельство о создании ООО;
- подтверждение постановки на учет в ФНС;
- копия отчета о доходах и убытках компании;
- копия заключения аудитора относительно проверки отчетности предприятия;
- копия бухгалтерского баланса.
Одним из главных требований к учредителю брокерской компании будет наличие достаточного количества собственных средств – как правило, сумма не должна быть менее 50 млн. рублей.
Также важно подтвердить высокий уровень квалификации персонала будущего предприятия – желательно, чтобы брокеры-представители новой организации сдали соответствующие экзамены и получили необходимый статус.
Создавая брокерскую компанию, обязательно составить подробный бизнес-план, включающий как расходы, так и все предстоящие затраты.
К ним будут относиться следующие пункты:
- аренда помещения (минимум 30 тысяч рублей). Офис должен располагаться в деловом центре города и быть оборудованным достаточно солидно, чтобы вызывать доверие потенциальных клиентов;
- выплата зарплаты сотрудникам (минимум 15 тысяч рядовым сотрудникам и от 25 тысяч – руководящим работникам). Эта статья расходов может значительно колебаться в зависимости от размера штата предприятия и установленного размера заработной платы;
- расходы на IT-обслуживание и рекламную кампанию и некоторые другие затраты. В зависимости от поставленных целей и рекламных методов этот пункт может обойтись владельцу предприятия в пределах 150-170 тысяч рублей.
В первое время, пока брокерская компания не отличается значительными масштабами деятельности, она может размещаться в небольшом помещении. В начале деятельности будет достаточно ограниченного штата сотрудников из 2-3 человек. Вести бухгалтерию и рекламно-информационную деятельность будет более выгодно доверить специализированным компаниям, нежели включать в штат отдельных сотрудников.
Реклама услуг компании должна размещаться с расчетом на целевую аудиторию: это могут быть специализированные печатные и интернет-издания, посвященные торговле на фондовых биржах. Каждое брокерское предприятие при этом подходит по-своему к вопросу относительно привлечение клиентской базы. Так, отдельные компании делают акцент на крупных клиентов, вносящих сразу суммы не менее 20 тысяч рублей.
Для того чтобы официально зарегистрировать новое предприятие в налоговой службе, предпочтительнее открыть юридическое лицо. Рациональнее при этом зарегистрировать ООО, для чего обращаются в ФНС с соответствующим заявлением по специальной форме. В заявлении обязательно указать персональные данные всех учредителей, официальное название предприятия и его юридический адрес. Там же указываются подходящие выбранной деятельности коды, определяемые классификатором ОКВЭД, и выбранная система налогообложения.
Обязательными условиями открытия ООО для брокерской компании будет предоставление следующих документов:
- копии паспортов всех учредителей;
- информация о распределении долей предприятия между всеми учредителями;
- устав, составляемый в двух экземплярах;
- договор о создании юридического лица. Он заключается всеми учредителями, принимающими участие в открытии компании;
- решение об открытии ООО. Если компания будет принадлежать более чем одному учредителю, составляется протокол собрания учредителей;
- подтверждение наличия права собственности или пользования помещением учредителями. Это могут быть документы о праве собственности или договор аренды.
Для оформления ООО обязательно наличие уставного капитала суммой не менее 10 тысяч рублей. Уставной капитал будет являться материальной гарантией для предприятия и обезопасит личный капитал учредителей.
Спустя 14 рабочих дней после подачи заявления в случае выполнения всех установленных законом требований в ФНС выдают положенные учредительные документы, с этого момента брокерская компания может начинать свою деятельность на фондовом рынке.
Если гражданин планирует заняться профессиональной деятельностью на фондовом рынке, но не имеет достаточного опыта или капитала для открытия собственной компании, он получить статус субброкера, или агентом крупной брокерской компании.
Таким образом, существует немало возможностей начать собственный бизнес в области биржевой торговли. Какой именно вариант деятельности выберет ее будущий участник – зависит от стартового капитала и ряда прочих факторов.
Мар 13, 2017Сергей