Финансовый показатель бизнес плана должен быть сбалансирован

Основные финансовые показатели бизнес-плана: прибыль, рентабельность, капиталоотдача, капиталоемкость продукции, затраты на производство — должны быть увязаны между собой и сбалансированы с показателями производства и реализации продукции

Сбалансированность финансовых показателей с затратами на производство и объемом продаж (реализации) может быть осуществлена различными способами:
— с помощью составления обобщенной сметы прибылей и убытков и баланса доходов и расходов;
— методом расчета критической точки (порога рентабельности) производства и реализации продукции (метод CVP: затраты — объем — прибыль), позволяющего обосновать величину безубыточного объема продаж;
— методом предельного анализа, позволяющего определять величину максимальной прибыли исходя из равенства предельного дохода (прироста выручки на единицу продукта) предельным издержкам (приросту затрат на единицу продукта);
— методом производственной функции (типа функции Кобба—Дугласа), позволяющим прогнозировать ожидаемые показатели хозяйственной деятельности по факторам затрат труда и капитала;
— методом построения двойного бюджета, позволяющим разделять в плане бюджет предприятия на текущий и стратегический

Особое внимание в бизнес-планировании уделяется показателям прибыли

В процессе составления баланса доходов и расходов следует проверить взаимоувязку планируемых сумм расходов и отчислений с источниками покрытия их соответствующими доходами и поступлениями средств, предусмотренных в первом разделе баланса доходов и расходов.

После определения всех статей баланса доходов и расходов и подведения
итога по каждому разделу проверяется степень сбалансированности между
ними. Для этого итоги первого раздела сравниваются с итогами второго раздела
баланса доходов и расходов. При этом эти итоги должны быть равными.
Если нет равенства между ними, то необходимо пересмотреть расходы и отчисления
в сторону уменьшения или изыскать дополнительные источники доходов и
поступлений средств

Таким образом, в процессе финансового планирования производится конкретная увязка каждого вида расходов и отчислений с источником финансирования.

В целях проверки правильности составления баланса доходов и расходов составляется проверочная (шахматная) таблица к финансовому плану (таблица 3.9). В ней по горизонтали показываются направления использования средств, а по вертикали — источники (т.е. расходы и поступления).
Таблица составляется путем заполнения сначала итоговых показателей по расходам и доходам, затем по каждой статье расходов указываются соответствующие источники финансирования.
Такая таблица позволяет сбалансировать доходы и расходы по статьям, выявить целевой характер использования доходов и поступлений, определить резервы получения денежных средств

Таблица 3.9 — Проверочная (шахматная) таблица к финансовому плану

Величина прибыли предприятия является управляемым параметром. Управлять прибылью необходимо на всех стадиях производственно-коммерческого цикла, начиная от закупок сырья и материалов и кончая сбытом продукции. Эффективность управления прибылью возрастает в направлении, обратном движению производственно-технологического процесса

Проблема оптимизации прибыли неоднозначна. С одной стороны, прибыль должна быть как можно больше, потому что это финансовый результат, характеризующий достижение конечных целей бизнеса, повышение его инвестиционных возможностей и привлекательности. С другой стороны, показывать в отчетах большую прибыль не выгодно, потому что возрастают налогооблагаемая база и сумма налога. Отсюда возникает проблема оптимизации прибыли

Оптимизация прибыли осуществляется в бизнес-плане с помощью различных методов

1) Предельный анализ и оптимизация прибыли, издержек и объема производства
Объем производства продукции, цена продукта и издержки (затраты на производство продукции) находятся в определенной функциональной зависимости друг от друга. Поэтому получение максимальной прибыли возможно при определенных соотношениях этих величин. При принятии решений, нацеленных на увеличение прибыли предприятия, необходимо учитывать предполагаемые величины предельного дохода и предельных издержек.
Предельный доход — это прирост выручки от реализации на единицу прироста количества производимого продукта

Введем следующие условные обозначения:
Q — количество товара (продукта);
р — цена единицы товара;
р х Q — доход (выручка) от реализации товара;
С — издержки производства (затраты);
R — прибыль от реализации

Тогда стремление получить максимум прибыли может быть представлено в формальном виде следующей функцией:

R = (pxQ) ? C ? max

Применение предельного дохода к этой функции дает соотношение

dR _ d (р х Q) dC _ d (р х Q) dC
— = ———— ? —— = 0 или ———— = ——-
dQ dQ dQ dQ dQ

dC d (р х Q)
где —- — предельные издержки; ———— — предельный доход

dQ dQ

Отсюда следует: чтобы прибыль была максимальна, необходимо равенство предельных издержек и предельных доходов. Это соотношение позволяет найти оптимальный размер объема производства при известных (или заданных) функциях спроса Р = ? (Q) и издержек С = g (Q)

Пример анализа оптимальности объема производства по предприятию.(по таблице 3.10)

Анализ зависимости между ценой продукта и его количеством в динамике позволяет выбрать для функции спроса линейную форму зависимости вида
р = а0 + а1 ? Q.
По методу наименьших квадратов определяются неизвестные параметры а0 и а1 на основе составления и решения системы нормальных уравнений вида
n ? а0 + а1 ? ? Qi = ? pi
а0 ? ? Qi + а1 ? ? Qi 2 = ? pi ? Qi
где n — число наблюдаемых лет;
pi — цена i-й единицы продукта;
Qi — количество i-й продукции в натуральном выражении

Таблица 3.10 — Исходные данные для предельного анализа
Показатели Базисный
год Годы
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й
Производство продукции
в натуральном выражении(Q), шт. 19ХХ 2002 2177 2417 2605 2695
Цена единицы продукта
(р), руб

5375 5506 5513 5066 4760 4764
Затраты (издержки произ-
водства) по полной себе-
стоимости (С), тыс. руб. 8342 8412 9650 9870 9944 10137
Выручка от реализации
(р х Q), тыс. руб. 10611 11024 12008 12234 12401 12840
Прибыль (R). тыс. руб. 2269 2612 2353 2364 2457 2703

После проведения расчетов получим эмпирическую функцию спроса
р = 7651 — 1,076 х Q
Таблица 3.11 — Сравнительные данные объемов производства по результатам предельного анализа
Показатель Фактически
(5-й год) Оптимум Отклонения
Производство продукции в натуральном выражении (Q), шт. 2695 3554 +859
Цена единицы продукта (р), руб. 4764 3827 -937
Затраты (издержки) по полной себестоимости (С), тыс. руб. 10137 10296 +149
Выручка от реализации (р х Q), тыс. руб. 12840 13601 +761
Прибыль (R). тыс. руб. 2703 3315 +612

Анализ зависимости между издержками и количеством выпускаемой продукции в динамике позволяет для функции издержек выбрать также линейную форму связи вида
С = b0 + b1 х Q.
Неизвестные параметры b0 и b1 также находятся по методу наименьших квадратов на основе составления и решения системы нормальных уравнений вида
n ? b0 + b1 ? ? Qi = ? Ci
b0 ? ? Qi + b1 ? ? Qi 2 = ? Ci ? Qi

где условные обозначения соответствуют принятым ранее. В окончательном виде имеем следующую эмпирическую функцию издержек:
С= 3887 + 2,082 х Q

Теперь проведем расчеты предельного дохода и предельных издержек
и, сравнивая их, найдем величину оптимального выпуска продукции:
P = 7651 — 1,076 ? Q;
С = 3887 + 2,082 ? Q;
р ?Q = 7651 х Q — 1,076 ? Q2
d (p ? Q) dC
———— = 7651- 2,152 х Q; ——- = 2,082;
dQ dQ
7651 -2,152 х Q = 2,082, т.е. Q = 3554

Оптимальный объем выпуска продукции составляет 3554 шт.
Зная размер выпуска, можно определить цену продукта, выручку, прибыль и издержки производства. Результаты расчетов представлены в таблице. В ней для сравнения приведены также фактические данные предприятия за 5-й год

Применение предельного анализа показывает, что у предприятия имеются возможности увеличить прибыль на 612 тыс. руб. за счет увеличения объемов производства и реализации продукции.
При этом затраты предприятия возрастут всего на 149 тыс. руб., или на 1,46%. Оптимальная цена продукта составит 3827 руб., что ниже фактической цены на 937 руб., или на 19,7%. Следовательно, предприятие может в перспективе придерживаться стратегии, направленной на рост объемов выпуска и реализации продукции, однако при этом необходимо сохранить достигнутый уровень затрат на производство

2) Метод производственной функции

Другой, более сложный математический метод прогнозирования будущих величин затрат на производство и реализацию продукции, а также объема реализации — производственная функция Кобба-Дугласа:
Y = A0 ? X1A1 ? X2(1 – A1)
где Y — индекс производства;
X1 — затраты труда;
X2 — затраты капитала;
A0, A0 — коэффициенты (0

Первым шагом является логарифмирование уравнения:
ln Y= ln A0 + A1? ln X1 + (I – A1) ? ln X2
Используя данные на начало и конец отчетного периода, получаем два уравнения:
ln Y н = ln A0 + A1? ln X1н + (I – A1) ? ln X2н
ln Y к = ln A0 + A1? ln X1к + (I – A1) ? ln X2к,
где Y н, Х 1н, Х 2н – соответственно объем производства, затраты труда и затраты капитала на начало периода;
Y к, Х 1к, Х 2к – соответственно объем производства, затраты труда и затраты капитала на конец периода

Решая систему этих уравнений, находят значения A0 и A1, а после этого, изменяя факторные признаки (X1, X2), определяют наиболее выгодные пропорции между затратами труда и капитала на перспективу

Такие расчеты можно автоматизировать, что существенно расширяет возможности применения данного метода

3) Метод двойного бюджета

Для целей оптимального финансирования проектов можно использовать в планировании сфер вложения финансовых ресурсов метод двойного бюджета. Это эффективный способ защиты стратегии развития предприятия от всевозможных неожиданностей в плане финансирования — разделение бюджета фирмы на текущий и стратегический.
Оба эти бюджета подразделяются по зонам вложения финансовых средств предприятия с разной степенью доходности

Текущий бюджет включает следующие позиции:
1) обеспечение непрерывного поступления прибыли от используемых мощностей фирмы;
2) капиталовложения в развитие имеющихся мощностей;
3) капиталовложения для роста прибыли от снижения производственной себестоимости продукции

Стратегический бюджет включает следующие позиции:
1) капиталовложения в рост конкурентоспособности в существующей стратегической зоне хозяйствования (СЗХ);
2) освоение смежных, в географическом отношении, зон;
3) освоение новых СЗХ и прекращение капиталовложений в убыточные зоны

К достоинствам метода двойного финансирования можно отнести:
1) выделение средств для стратегической деятельности целевым порядком;
2) обеспечение сохранности баланса капиталовложений и доходов на короткие и длительные сроки;
3) обеспечение выбора наиболее эффективных сфер производственной деятельности с помощью графика и сравнения кривых доходов по соответствующим бюджетам, проверки расходов в различных СЗХ

Система двойного финансирования оказывается действенным рычагом управления будущим развитием предприятия в том случае, когда стратегический бюджет составляет значительную часть общего бюджета фирмы. При осуществлении прогнозных расчетов предприятие должно учитывать два фактора:
— инфляцию;
— необходимость периодического поступления дохода на инвестируемый капитал, причем не ниже определенного минимума

Поэтому будущие денежные поступления должны оцениваться с позиции текущего момента

Базовая расчетная формула для дисконтирования имеет следующий вид:

S n
PV =
(1+r) n

где РV – текущая оценка цены капитала т. е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад;
S n — размер финансового вложения к концу n-го периода с момента вклада первоначальной суммы;
r — коэффициент дисконтирования

Коэффициент дисконтирования предназначен для временного упорядочения денежных средств различных временных периодов. Его экономическое содержание — желаемый процент на вложенный инвестором капитал

Приведем условный пример использования рассматриваемого метода

Пусть на счете в банке у предприятия 150 000 руб., банк платит 40 процентов годовых. Есть предложение войти в рисковое предприятие всем капиталом. Приведенные экономические расчеты свидетельствуют, что через два года капитал увеличится в три раза. Стоит ли принимать предложение?
С2 = РV ? (1 + r)2 = 150 000 ? (1+ 0,40)2 = 294 000 руб

Этот расчет показывает, что предложение не выгодно, так как, оставив деньги в банке, инвестор имеет больше гарантий получения дохода и большую сумму абсолютного дохода на вложенный капитал

Пользуясь методом дисконтирования, предприятие может определить уровень доходности той или иной сферы деятельности, определить стратегическую зону хозяйствования, обеспечивающую максимальный уровень дохода

назад | к содержанию | вперед >