Финансовые вложения в долю в бизнесе
Финансовые вложения — это активы, которые приносят организации доход в форме процентов, дивидендов и т.п. (п. 2 ПБУ 19/02).
К финансовым вложениям относятся, например:
ценные бумаги;
вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций;
займы, предоставленные другим организациям;
дебиторская задолженность, приобретенная по договору цессии на основании уступки права требования;
вклады организации-товарища по договору простого товарищества.
Бухгалтерский учет финансовых вложений
Бухгалтерский учет финансовых вложений регулируется ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений».
Приобретение финансовых вложений
Финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости, которая определяется исходя из цены приобретения и после принятия к учету финансовых вложений пересчету не подлежит (п. п. 8, 9, 18, 21 ПБУ 19/02).
Финансовые вложения, учитываются на счете 58 «Финансовые вложения».
Для учета каждого вида финансовых вложений открываются субсчета к счету 58 «Финансовые вложения».
Например, на субсчете 58-2 «Долговые ценные бумаги» счета 58 «Финансовые вложения» учитываются векселя и облигации.
При приобретении финансовых вложений по дебету счета 58 «Финансовые вложения» отражается их первоначальная стоимость (затраты на приобретение) в корреспонденции со счетами учета ценностей, переданных в уплату за финансовые вложения (п. 9 ПБУ 19/02).
Так, при оплате финансовых вложений, первоначальная стоимость финансовых вложений отражается по дебету счета 58 «Финансовые вложения» в корреспонденции с кредитом счета 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» (Инструкция по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденная Приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н).
Отметим, что поскольку одним из условий принятия активов к учету в качестве финансовых вложений является способность приносить экономические выгоды (доход) в будущем (п. 2 ПБУ 19/02), беспроцентные займы, выданные организацией, финансовыми вложениями не являются.
Выдача беспроцентного займа никаких экономических выгод организации принести не может.
Поэтому выданные организацией беспроцентные займы на счете 58 отражать не следует.
Логично использовать для их отражения счет 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами».
Информация о таких займах отражается в разд. II баланса по статье «Дебиторская задолженность».
Кроме этого Инструкцией по применению Плана счетов предусмотрено, что такие финансовые вложения, как депозитные вклады, могут учитываться на счете 55 «Специальные счета в банках», субсчет 55-3 «Депозитные счета», а процентные займы, выданные работникам организации, могут отражаться на счете 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям», субсчет 73-1 «Расчеты по предоставленным займам».
Выбытие финансовых вложений
При погашении должником денежных обязательств организация отражает выбытие финансовых вложений.
При этом полученные от должника суммы учитываются в составе прочих доходов организации.
Первоначальная стоимость выбывающего финансового вложения учитывается в составе прочих расходов (п. п. 25, 34 ПБУ 19/02, п. п. 7, 16 Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утвержденного Приказом Минфина России от 06.05.1999 N 32н, п. п. 11, 19 Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденного Приказом Минфина России от 06.05.1999 N 33н).
Таким образом, при выбытии финансовых вложений их стоимость списывается с кредита счета 58 «Финансовые вложения» в корреспонденции с субсчетом 91-2 «Прочие расходы».
Финансовые вложения и бухгалтерская отчетность
Вне зависимости от того, на каком счете бухгалтерского учета отражаются активы, которые в соответствии с требованиями ПБУ 19/02 являются финансовыми вложениями, в бухгалтерском балансе информация о них должна показываться в составе финансовых вложений.
Так, по строке 1170 «Финансовые вложения» бухгалтерского баланса указывают приобретенные организацией акции, облигации, финансовые векселя и другие ценные бумаги.
Также здесь отражают вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, в договоры о совместной деятельности и суммы процентных займов, предоставленных вашей фирмой.
Отметим, что по строке 1170″Финансовые вложения» отражают долгосрочные финансовые вложения (п. п. 2, 3 ПБУ 19/02), то есть такие, срок погашения (обращения) которых превышает один год после отчетной даты.
Стоимость краткосрочных финансовых вложений (со сроками обращения или погашения не более 12 месяцев после отчетной даты) следует отразить по строке 1240 «Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)» бухгалтерского баланса.
Согласно разъяснению Минфина России, по строке 1170 «Финансовые вложения» бухгалтерского баланса следует отражать также и информацию о сумме денежных средств, перечисленных организацией в счет вклада в уставный капитал другой организации, до государственной регистрации соответствующих изменений учредительных документов (Письмо от 06.02.2015 N 07-04-06/5027).
Если организация оформляет Пояснения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о финансовых результатах по формам, содержащимся в Примере оформления Пояснений, приведенном в Приложении N 3 к Приказу Минфина России от 02.07.2010 N 66н, то для подробной расшифровки информации о финансовых вложениях заполняются таблицы 3.1 и 3.2, включенные в состав типовой формы пояснений к балансу.
К финансовым вложениям относятся активы предприятия, отображаемые в строках 1170 и 1240 бухгалтерского баланса. На вопрос: «Какие активы относятся к финансовым вложениям?» — ответим вместе.
Понятие финансовых вложений
Какие активы являются финансовыми вложениями?
Следующие виды имущества не считаются финвложениями
Классификация и оценка финансовых вложений
Нюансы аналитического учета финвложений
Как формируются строки 1170 и 1240 баланса?
Оптимальная величина и структура финансовых вложений
Итоги
Понятие финансовых вложений
Понятие и классификация финансовых вложений раскрыты в двух основных законодательных актах: в ПБУ № 19/02 (п. 3 раздела I) и «Положении по ведению бухгалтерского учета…», утв. приказом Минфина РФ от 29.07.1998 № 34н (далее по тексту — положение по БУ) (п. 43).
П. 2 ПБУ № 19/02 установлены условия, одновременное выполнение которых позволяет отнести активы к финансовым вложениям. Такими условиями являются:
- Наличие прав владения финвложениями.
- Ожидание будущей экономической выгоды. Эта выгода может быть получена в форме процентов, дивидендов, прироста стоимости актива в результате возникновения разницы между ценой покупки и ценой последующей продажи или в результате прироста текущей рыночной цены.
- Переход к инвестору (покупателю) рисков, связанных с финвложением: риска снижения ликвидности; риска потери платежеспособности у организации-эмитента или организации-должника; риска негативного изменения стоимости активов.
Какие активы являются финансовыми вложениями?
К числу объектов финвложений относят следующие активы:
- ценные бумаги;
- долговые обязательства в форме ценных бумаг, имеющих дату и стоимость погашения;
- инвестиции в уставный капитал других юрлиц, в том числе дочерних и связанных предприятий;
- депозиты в банках и кредитных организациях;
- дебиторку, приобретенную на условии уступки права требования;
- вклады участников по договорам простого товарищества;
- прочие активы, которые отвечают условиям признания их финвложениями (абз. 1–2 п. 3 ПБУ № 19/02).
Таким образом, к финансовым вложениям относятся активы, используемые предприятием для повышения эффективности своей финансовой деятельности. Правильное распоряжение такими активами создает дополнительный доход предприятий, у которых финансовая деятельность не является основной.
Следующие виды имущества не считаются финвложениями
Есть имущество, которое похоже по экономическому смыслу на финвложения, но не относится к их числу. К таким видам имущества относятся (абз. 3–7 п. 3, п. 4 ПБУ 19/02):
- собственные ценные бумаги предприятия, приобретенные (выкупленные) с целью дальнейшей продажи или аннулирования;
- векселя, которые выданы в счет расчетов за товары, работы, услуги продавцу от организации, эмитировавшей вексель;
- инвестиции в недвижимость, являющуюся собственностью организации, но которая сдается в аренду (временное пользование) для целей получения дохода (при условии, что имущество это обладает вещественной формой);
- финвложения в драгметаллы, драгоценности, предметы старины и искусства (прочие аналогичные материальные активы), если их целью не является обычная деятельность;
- финвложения в активы, обладающие материально-вещественной формой (основные средства, материальные запасы, прочие материальные активы), и в активы, относящиеся к категории нематериальных активов.
Подробнее о применении норм ПБУ 19/02 читайте в статье «Бухгалтерский учет финансовых вложений — ПБУ 19/02».
Классификация и оценка финансовых вложений
Финансовые вложения классифицируют на:
- краткосрочные;
- долгосрочные (имеющие срок более года).
- внеоборотные;
- оборотные;
- активы, купленные с целью получения процентного дохода, дивидендов, иной формы дохода в результате владения ими;
- активы, купленные с целью перепродажи;
- участвующие в формировании уставного капитала;
- участвующие в формировании долговых обязательств.
Приведенная классификация не является полной, но отражает наиболее привычный современный подход к классификации финвложений, существующий в РФ сегодня.
Оценка финвложений при их принятии к учету производится по первоначальной стоимости.
Нюансы аналитического учета финвложений
Порядок аналитического учета финансовых вложений организация устанавливает сама. Самостоятельно предприятием определяются и единицы их учета (для ценных бумаг, например, единицей учета могут быть штуки или номинальная стоимость).
Разбивка в аналитическом учете финвложений производится по группам или видам так, как это удобно предприятию и как установлено учетной политикой. П. 7 ПБУ 19/02 указывает, что правила оценки финвложений в зависимые (связанные) предприятия, принципы раскрытия информации о таких финансовых активах в отчетности устанавливаются отдельным нормативным актом предприятия.
Приведем некоторые проводки по учету финвложений:
Дт | Кт | Содержание операции |
58 | 60, 76 | Отражена задолженность по оплате приобретенных финвложений |
60, 76 | 51, 52, 50 | Оплата за активы деньгами с расчетного счета (в рублях, валюте) или из кассы |
76 | 50, 51 | Оплата консультационных, информационных услуг, услуг брокера и других сопутствующих услуг |
91 | 58 | Реализация финвложений |
58 | 76 | Отражена задолженность по вложению в УК иного предприятия |
76 | 50, 51, 52 | Передача в уставный капитал иного предприятия денежных средств |
76 | 01, 04, 10, 20, 23, 41, 43 | Передача в качестве взноса в уставный капитал иного предприятия материальных и нематериальных ресурсов |
Отдельного внимания требуют операции по созданию резервов под обесценивание финвложений (к примеру, ценных бумаг). Поскольку данный вид активов имеет свойство сильно меняться в цене и не всегда в сторону увеличения, то создание резервов является целесообразным и правильным.
Типовые проводки при создании подобного резерва выглядят следующим образом:
Дт | Кт | Содержание операции |
91 | 59 | Создание резерва под обесценивание финвложений |
59 | 91 | Списание резерва, созданного под обесценивание ценных бумаг (например, в случае продажи таких активов ниже стоимости, по которой они числятся в учете) |
Как формируются строки 1170 и 1240 баланса?
Строка 1170 «Финансовые вложения» формируется путем сложения дебетового сальдо по счетам:
- 58 (только в отношении долгосрочных финвложений, срок которых превышает 12 месяцев);
- 55 (только вложения и депозиты на срок более 12 месяцев);
- 73 (только процентные долгосрочные займы работникам предприятия).
Сумма дебетовых сальдо по указанным выше счетам уменьшается на сальдо по кредиту сч. 59 в части создания резервов долгосрочных вложений.
Формирование стоимости краткосрочных финвложений происходит аналогично. Так, строка 1240 формируется как сумма дебетового сальдо сч. 58 (по краткосрочным финвложениям), уменьшенного на кредитовое сальдо по сч. 59 (по резервам для краткосрочных финвложений), дебетового сальдо сч. 73 (в части краткосрочных займов персоналу) и сч. 55 (в части краткосрочных депозитов).
Подробнее о правилах формирования баланса предприятия можно узнать из статьи «Расшифровка строк бухгалтерского баланса (1230 и др.)».
Оптимальная величина и структура финансовых вложений
К финансовым вложениям относятся такие виды инвестиций, которые финансисты называют портфельными: это вложения в капитал других компаний с приобретением ценных бумаг или долговых обязательств либо это размещение денег на депозитах под процентный доход.
Финвложения обладают различной степенью прибыльности и риска. Банковские депозиты, покупка гособлигаций или других государственных ценных бумаг характеризуются наименьшей степенью риска, но и наименьшим уровнем доходности. Более рисковые финвложения могут принести и более высокую прибыль.
Целью инвестирования в финансовые инструменты является стремление организации диверсифицировать доходы, которые предприятие может получить, увеличить прибыльность не только за счет основной деятельности, но и за счет эффективности финвложений.
Оптимальный портфель финансовых вложений может включать высокодоходные и рисковые активы, но основу его всё же лучше формировать из активов с меньшей степенью риска. Оптимальное соотношение этих составляющих портфеля инвестиций предприятие выбирает для себя самостоятельно, ориентируясь не только на конъюнктуру рынка, но и на опыт финансовых управляющих.
Осуществляя финансовые инвестиции, необходимо помнить, что большая часть инструментов финансового рынка имеет стоимость, которая постоянно изменяется в зависимости от конъюнктуры и рыночных условий. Поэтому оптимальный портфель финвложений — это такие инвестиции, по которым ожидаемый доход значительно покрывает расход на их приобретение и риски потерь. Определить оптимальные параметры портфеля финвложений поможет расчет внутренней нормы доходности.
О том, как это сделать, можно узнать из материала «Как рассчитать внутреннюю норму доходности (формула)?».
Кроме расчета внутренней доходности рекомендуем проводить расчет чувствительности конъюнктуры и анализ распределения доходности по уровню вероятности. Поскольку состояние финвложений влияет на показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, то формировать портфель финансовых вложений необходимо так, чтобы избежать негативных изменений названных показателей.
Для оптимизации работы с финвложениями в структуре портфеля должны быть как долгосрочные, так и краткосрочные вложения. Кроме того, структура портфеля финвложений должна составляться из различных видов ценных бумаг.
Итоги
Финансовые вложения являются одним из видов инвестирования. Они представляют собой портфель финансовых активов, которые помогают предприятию увеличить доходность деятельности и повысить эффективность использования свободных денежных средств. Если определение финвложений дано на законодательном уровне, то правила инвестирования в финансовые инструменты предприятие определяет для себя самостоятельно.
https://nalog-nalog.ru/buhgalterskaya_otchetnost/godovaya_buhgalterskaya_otchetnost/rasshifrovka_strok_buhgalterskogo_balansa_1230_i_dr/
Подписывайтесь на наш бухгалтерский канал Яндекс.Дзен
Подписаться
Основным способом получения денежного потока на инвестированный капитал, который я использую, является выдача займов малому и среднему бизнесу.
Почему именно малый и средний бизнес?
Ранее я уже занимался кредитованием, в той его форме которая известна под названием микро- кредитования. Я предоставлял небольшие займы физическим лицам под достаточно высокий процент. Со временем мне стали ясны противоречия микрокредитования. Типичный заёмщик изначально является человеком, который не способен выполнять свои обязательства по договору — его доходы настолько не достаточны, бюджет расбалансирован, а долги велики, что в один прекрасный момент он оказывается не в состоянии платить по долгам. Ему физически проще начать уклоняться от возврата долгов, чем думать, где бы заработать, чтобы рассчитаться с долгами. Таким образом, финансируя расточительное поведение должника, заимодатель только усугубляет общую ситуацию. А неэффективность работы органов принудительного исполнения завершает общую картину.
Малый и средний бизнес в отличие от физического лица может нуждаться в займе по другим причинам — нуждаясь в оборотном капитале или средствах на развитие, но не имея достаточного размера активов, залогов или поручителей, бизнес не может получить кредит в банке. Такие бизнесы, на мой взгляд, являются идеальными клиентами для предоставления займов. Единственный вопрос заключается в том, чтобы определить, каким бизнесом является очередной соискатель инвестиций — прибыльным, зарабатывающим и ищущим деньги для дальнейшего роста или неустойчивым, пытающимся с помощью инвестиций залатать прорехи в операционной и коммерческой деятельности.
Займ или доля?
Второй аспект, на который инвестор должен дать себе ответ — какую форму инвестиций предпочесть: долевую (доля в бизнесе в обмен на инвестиции) или долговую (инвестиции а виде процентного займа)? Именно об этих аспектах и пойдет речь в данной статье.
Займы представляют собой долговую форму привлечения финансирования, которая предполагает возврат первоначального капитала и выплату процентов в оговоренный срок — в отличие от долевой формы, где инвестор в обмен на инвестиции получает долю в проекте, к примеру это может быть казино Riobet, в расчете на то, что стоимость его доли возрастёт в будущем или проект со временем начнет выплачивать дивиденды из получаемой прибыли. Однако возникает вопрос: какая форма инвестирования МСБ лучше? В случае долевого участия инвестор предполагает, что проект будет расти в стоимости и получаемой прибыли с такой скоростью, которая окупит первоначальные вложения и даст прибыль на инвестиции в размере, превышающем доход, который он получил бы в случае долговой формы участия. В случае долгового участия инвестор выбирает более консервативный вариант — понятные условия возврата первоначальных инвестиций, конкретные сроки и определенный доход. Таким образом, вопрос выбора формы участия инвестора в финансировании МСБ — это прежде всего вопрос оценки инвестором темпов роста объекта инвестиций, его отношения к риску и личных предпочтений.
Критический вопрос, на который должен ответить инвестор, заключается в том, чтобы правильно оценить, способен ли изучаемый проект показать такие темпы роста, хватит ли у него ресурсов, не сломается ли он, преодолевая ограничения роста? Реальность такова, что большая часть проектов МСБ остаются таковыми слишком долго, чтобы обеспечить инвестору, выбравшему долевое финансирование, возврат первоначальных инвестиций в приемлемые сроки и принести при этом приличный доход сверх инвестированных средств. Почему так происходит?
Движение денежного потока
Чтобы понять преимущества обоих форм участия в бизнесе и сравнить их между собой, необходимо понимать как работает бизнес с точки зрения денежного потока. Любое предприятие создается с целью извлечения прибыли в процессе своей деятельности. Однако прибыль как финансовый показатель не даёт достаточно информации для понимания функционирования бизнеса. Для этой цели лучше использовать денежный поток. Денежный поток — это динамическая величина, которая включает замеры объемов денежных средств, которые проходят через конкретное предприятие, и которые на своем пути проходят определенные ключевые точки.
Структура денежного потока любого предприятия подразумевает наличие доходов, включающих поступление денежных средств от продажи товаров или оказания услуг, и расходов, которые в свою очередь делятся на переменные (как правило, расходы, связанные с реализацией) и постоянные (как правило, расходы, связанные с обеспечением бизнеса необходимыми вещами). Таким образом, переменные расходы составляют себестоимость продаж, а постоянные включают расходы на поддержание существующей организационной и функциональной структуры предприятия (аренда офиса, хозяйственные расходы, обслуживание техники, бухгалтер и т.д.). Далее. Если из доходов предприятия вычесть переменные расходы (расходы на реализацию), мы получим валовую прибыль.
Важный момент. Именно валовая прибыль является деньгами, которые принадлежат предприятию и которыми оно (предприятие) может распоряжаться по своему усмотрению. Значение выручки ещё не означает, что все эти деньги принадлежат предприятию, так как значительная часть этих денег (часто 80-90%) будет расходования в рамках производственного цикла деятельности компании.
Запас прочности
Далее. Из валовой прибыли предприятие оплачивает свои постоянные (операционные) расходы. Разница между валовой прибылью и постоянными расходами образует запас прочности. Чем больше запас прочности, тем стабильнее деятельность предприятия с точки зрения получения прибыли. Если запас прочности незначительный, это означает, что компания может легко стать убыточной при изменении конъюнктуры (снижение выручки, рентабельности продаж, увеличение расходов на оплату труда и т.д.).
Что происходит, если у предприятия не хватает валовой прибыли для оплаты операционных расходов? Руководитель начинает оплачивать расходы из средств, предназначенных к оплате поставщикам, подрядчикам и т.д., иными словами, залазит в деньги, предназначенные для работы производственного цикла. Следствием этого являются сбои в производственном цикле, в следствие которых уменьшается валовая прибыль предприятия, а значит запас прочности становится ещё меньше. Образуется замкнутый круг, в следствие которого некогда прибыльное предприятие становится хроническим неплательщиком, а прибыль становится забытым понятием.
Таким образом, и инвестор, предпочитающий инвестиции в обмен на долю, и инвестор, ориентирующийся на займ, должны стремиться к финансированию предприятий с достаточно высоким запасом прочности и избегать предприятий, где запас прочности недостаточно высок.
Примечательно, что собственники и директора предприятий могут считать, что привлечение финансирования может помочь им решить проблему низкого запаса прочности, хотя чаще всего происходит как раз обратное — привлечение финансирования увеличивает расходы предприятия за счёт необходимости платить проценты, в результате чего денег предприятию в последующие периоды не хватает ещё больше. Иными словами, низкая валовая прибыль — это проблема управления, а не проблема финансов. Привлекать финансирование предприятию имеет смысл только тогда, когда каждый привлеченный рубль инвестиций увеличивает его валовую прибыль как минимум на 2 рубля. Именно тогда инвестиции будут полезными для предприятия и приемлемыми по рискам для инвестора.
Чем долговое участие лучше долевого?
Теперь,когда нам ясна логика движения денежного потока и концепция запаса прочности, вернемся к нашему вопросу о преимуществах способов финансирования. Если все вышесказанное изобразить графически, то мы получим следующую картинку:
А теперь давайте посмотрим, в какой части находится потенциальный доход инвестора при каждом способе финансирования. При долевом способе инвестор получает доход из прибыли — это 4 очередь, самая последняя и самая зависимая от всех аспектов работы бизнеса. При долговом, проценты инвестора включаются в издержки, то есть подлежат оплате в 3 очередь.
Далее. При долевом участии инвестору необходимо контролировать правильность отражения прибыли в учете предприятия. Все ли доходы бизнеса отражены в учете? Все ли расходы бизнеса обоснованны и необходимы? Соответственно, инвестор, который выбирает долевую форму инвестирования, вынужден обеспечивать себе необходимый объем контроля и как никто иной нуждается в доверии к управленческому составу предприятия. А необходимость контроля порождает конфликтные ситуации с собственником бизнеса, который стремится сохранить по максимуму управленческие функции в своих руках. Инвестор, предпочитающий займ, получает доход от суммы инвестиций и не нуждается в необходимости контролировать прибыль. Договор займа выступает своеобразным брачным договором, который четко регламентирует права и обязанности сторон, что каждая сторона рассчитывает получить от второй и когда их отношения можно считать завершенными.
Иные преимущества долевого финансирования. Во-первых, выплачиваемый инвестору доход является не частью прибыли, а расходом для предприятия, поэтому возможностей уменьшить его с помощью уловок бухгалтерского учета значительно меньше. Во-вторых, займы отражаются на балансе предприятия как пассив, что позволяет инвестору разделить те деньги, которые он получает от предприятия в качестве дохода, и те деньги, которые вы получаете в качестве возврата вложенных средств. Инвестор, выбравший долю, как правило, возвращает свои инвестиции за счет платежей от бизнеса, и вынужден в первую очередь ориентироваться на возврат инвестиций, а затем уже считать свою прибыль. В-третьих, по законодательству РБ (как и многих других государств) при ликвидации предприятия, права кредиторов удовлетворяются раньше, чем удовлетворяются права собственников, следовательно, юридически, интересы инвестора через займ оказываются лучше защищены в большей степени, чем инвестора в долю.
Как я инвестировал в долю? >>>
Почему я не инвестирую в стартапы? >>>
Инвестиции в специальные ситуации >>>
Баффет тоже использует займы
Главным аргументом долевого инвестирования остается возможность получения большего дохода, как правило, в случае роста стоимости бизнеса при его последующей продаже и выкупе доли инвестора. Однако открытым остается вопрос, насколько реальной представляется эта возможность, чтобы имело смысл принимать на себя риски долевого участия?
Изящное решение в этом ключе показал Уоррен Баффет — крупнейший инвестор мира. Склоняясь в целом к предоставлению долевого финансирования через покупку и консолидацию пакетов акций, Баффет был неоднократно замечен в заключении сделок долгового характера. Так, в 2008 году он предоставил займ корпорации Mars в размере 4,4 млрд $ и одновременно приобрел 19,38% корпорации Wrigley, на поглощение которой нацелился Mars. В 2016 году стали известны подробности этой сделки — стороны договорились, что Berkshire Hathaway предоставляет Mars право приобрести 1/2 приобретенного пакета акций по оговоренной цене (стоимость сделки не разглашается). Другая сделка Баффета — приобретение привилегированных бумаг Goldman Sachs и General Electric с высокой для США ставкой дохода — 10% годовых, бесплатно получив при этом 5-летние варранты (ценная бумага, предоставляющая право на приобретение других ценных бумаг определенного объема, в течение определенного срока по заранее оговоренной цене) на покупку обыкновенных акций этих компаний. Аналогичную структуру имела сделка Баффета с приобретением 6% привилегированных акций Bank of America, которая помимо самих привилегированных акций позволила Баффету получить варранты на покупку 700 млн обыкновенных акций полностью или по частям по $7,14 в течение 10 лет.
Таким образом, будучи долевым инвестором, склонным к приобретению долей в бизнесе, Баффет показал себя мастером заключения сделок, сочетающих в себе преимущества долевого и долгового финансирования.
Для меня наиболее приемлемым вариантом остается предоставление долговых инвестиций с постепенной амортизацией (погашением) основной суммы займа. Такая форма инвестирования кажется мне наименее рискованной и наиболее подходящей для решения задачи прироста капитала в виде обеспечения постоянного потока денежных средств, опираясь на который я могу осуществлять другие инвестиции, равно как обслуживать свои обязательства.
Мои выступления по теме: