Финансовая стратегия и бизнес план
Анализируя отечественный опыт по вопросам составления бизнес-плана, можно сделать вывод, что из всех его разделов наименее разработанным справедливо считается финансовый план. В этой связи подчеркнем, насколько велика роль методического обеспечения именно финансовой части бизнес-плана. Поскольку в данной главе рассматривается только финансовый аспект его составления, остановимся на изложении именно этой задачи.
Раздел призван обобщить материалы, полученные в результате всей предыдущей работы и представить их в стоимостном выражении. В данном случае необходимо подготовить сразу несколько стандартных для мировой практики документов:
1. Прогноз объемов реализации.
Основная задача дать представление о той доле рынка, которую предполагается завоевать новой продукцией. Рекомендуется составлять такой прогноз на три года вперед с разбивкой по годам:
первый год — данные приводятся помесячно второй год — данные приводятся поквартально третий год — приводится общей суммой продаж за 12 месяцев.
2. Баланс денежных расходов и поступлений.
Главная задача — проверить синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит, и будущую ликвидность предприятия при реализации данного проекта. Полученная таким образом информация служит основой для определения общей стоимости всего проекта.
Баланс денежных расходов и поступлений требует тщательной проработки его при составлении, где статьи и суммы вложения средств и их поступления от реализации продукции отражаются:
первый год — помесячно
второй год — поквартально
третий год — в целом за 12 месяцев
3. Таблицу доходов и затрат.
Задача данного документа показать, как будет формироваться и изменяться прибыль:
первый год — помесячно
второй год — поквартально
третий год — в целом за 12 месяцев
Среди анализируемых показателей выделяются:
доходы от продаж товаров;
издержки производства товаров;
суммарная прибыль от продаж;
общепроизводственные расходы (по видам);
чистая прибыль (строка в) минус строка г) ).
4. Сводный баланс активов и пассивов предприятия.
Назначение — главным образом для специалистов коммерческих банков в оценке тех сумм, которые намечается вложить в активы разных типов и за счет каких пассивов предприниматель собирается финансировать создание или приобретение этих активов, рекомендуется составлять на начало и конец первого года реализации продукции.
5.График достижения безубыточности.
Это схема, показывающая влияние на прибыль объемов производства, продажной цены и себестоимости продукции (в разбивке на условно-постоянные и условно-временные издержки).
С помощью этого графика можно найти так называемую точку безубыточности, то есть тот объем производства, при котором кривая, показывающая изменение выручки от реализации (при заданном уровне цен), пересечется с кривой, показывающей изменение себестоимости продукции. Допускается несколько вариантов такого графика, соответствующих разным уровням цен на продукцию.
Прогноз финансовых результатов предлагается составлять по форме, утвержденной распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве). При этом предлагается при разработке финансового раздела бизнес-плана исходить из того, что определение средств, необходимых для финансового развития предприятия, предполагает оценку этого плана как инвестиционного проекта. Это означает, что предусмотренные бизнес-планом затраты предприятия должны быть обоснованы их экономической эффективностью.
Прогноз финансовых результатов только тогда будет достоверным, когда достоверны сведения о перспективах роста основных производственных показателей, динамика которых была обоснована в других разделах бизнес-плана. Выручка от реализации продукции определяется исходя из прогнозных объемов продаж на планируемый год и прогнозных цен. Естественно, что из-за большого ассортимента выпускаемой продукции выручка от реализации может быть дана только в общей сумме, а не применительно к одному виду продукции, как это предусмотрено методикой Федерального управления по делам о несостоятельности.
Прогнозирование объемов продаж, затрат на производство реализованной продукции, результатов от прочей реализации, доходов и расходов от внереализационных операций, а также платежей в бюджет из прибыли должно учитывать возможности предприятия по изысканию дополнительных резервов роста производства и реализации продукции. Такие дополнительные возможности могут появиться у предприятия уже на стадии реализации программы работ по разработке и реализации бизнес-плана, который составлен с учетом отраслевых особенностей предприятий топливно-энергетического комплекса.
Для реальной оценки дополнительных финансовых возможностей, выявленных в результате анализа финансово-хозяйственной деятельности общества, полезно эту оценку производить в нескольких вариантах.
Финансовый план является результирующей частью бизнес-плана. Содержит проектные данные о финансовых потоках, размерах инвестиций, объемах продаж, а также требования к инвестициям. Финансовый план разрабатывается, как правило, на 3—5 лет. Проект первого года расписывается помесячно, второго — поквартально, данные последующих лет даются в целом по годам. Если на первый год планирование осуществляется с привязкой к определенной группе показателей и специфике затрат первого года производства, то на второй — на основе результатов исследований емкости рынка и тенденций его изменения в целом. На третий — пятый годы финансовое планирование целесообразно осуществлять на основе моделей цен в процентном соотношении к объему продаж. Типичной для компаний, производящих наукоемкую продукцию и требующих значительных вложений в рыночные исследования, является следующая модель цен. Годовая продажа —100%. В том числе: стоимость проданной продукции — 50%, прибыль и накладные расходы — 50%. Из них: расходы на маркетинг, торговлю — 15%, расходы на внедрение — 10%, расходы на содержание аппарата управления — 8%, прибыль до уплаты налогов — 17%. В финансовом плане должны найти отражение следующие вопросы: объем продаж и общая прибыль; процентное отношение доходов и расходов; общий объем инвестиций; использование собственных и заемных средств, их источники и сроки погашения задолженности; срок окупаемости вложений; сроки начала выплаты дивидендов; издержки производства и обращения. Структура финансового плана состоит из плана доходов, плана расходов (кассового плана) и баланса первого (помесячно), второго (поквартально) и третьего (в целом за год) годов. На последние годы приводятся общие данные о доходах и расходах в соответствующем плане.
В плане доходов делается расшифровка динамики объема продаж, стоимости товара с учетом транспортных средств (издержки, непосредственно относимые на данный товар) и общей прибыли. Отдельно расшифровываются постоянные затраты, к которым относят аренду, страхование, амортизацию, управленческие затраты, затраты на маркетинг и сбыт.
План расходов содержит данные о динамике расходования и возмещении всего инвестированного капитала. В расходы включаются покупка активов, выплата займов, приобретение оборудования (непроизводственного), инвентаря, а также убытки от хозяйственной деятельности (определенные в плане доходов).
Баланс отражает структуру активов и пассивов компании и соответствует отчетной форме 1.
В разделе излагается план получения средств для создания или расширения предприятия. При этом необходимо ответить на вопросы:
1. Сколько требуется средств для реализации данного проекта.
Ответ на данный вопрос можно получить из предыдущего раздела
бизнес-плана «Финансовый план».
2. Источники финансовых ресурсов и форма их получения.
Источниками могут служить:
собственные средства;
кредиты банков;
привлечение средств партнеров;
привлечение средств акционеров и так далее.
3. Срок ожидаемого полного возврата вложенных средств и получения инвесторами дохода на них.
Рекомендуется включить в бизнес-план специальные расчеты, дающие возможность определить срок окупаемости вложений. Формулы этих расчетов можно найти в соответствующих справочных пособиях.
Финансовая стратегия, являясь частью общей стратегии развития предприятия, имеет своей целью увеличение благосостояния собственников предприятия. Причём, на определённых этапах под этим может
пониматься и максимизация рыночной стоимости, и выход на новый рынок, и увеличение объёма продаж, и инновационный характер развития производства, но в долгосрочной перспективе это всегда
максимизация прибыли.
Разработка финансовой стратегии предприятия охватывает четыре основные направления:
- Обеспечение финансовой безопасности
- Выбор эффективной инвестиционной стратегии
- Управление потоками денежных средств, как собственными, так и заёмными
- Управление финансовой деятельностью
На этапе подготовки формирования финансовой стратегии предприятия определяется период действия стратегии, её актуальности. Выбор соответствующего временного периода зависит от многих факторов:
размера компании, её самостоятельности, степени диверсификации производства, динамики развития отрасли и общей экономической ситуации в регионе. В ходе подготовки к разработке финансовой
стратегии анализируются внешние и внутренние факторы, способные повлиять на деятельность компании. При рассмотрении внешних факторов формируется прогноз динамики развития рынка, базирующийся на
предполагаемой политике государства в области налогообложения и инвестиционного климата. При оценке внутренних факторов финансовая стратегия предприятия должна учитывать, прежде всего, текущее
состояние предприятия: финансовое положение, уровень квалификации финансовой службы, особенности работы с поставщиками и подрядчиками, накопленный опыт в области риск-менеджмента.
Собственно формирование финансовой стратегии включает в себя три основных этапа:
- определение финансовых целей
- составление плана
- анализ полученной стратегии.
Финансовые цели это финансовые показатели, которые обеспечивают достижение стратегических целей компании при приемлемом уровне финансового риска. Расчётная часть финансовой стратегии
представляется в виде прогнозируемой финансовой отчётности: баланс, отчёт о прибылях и убытках, отчёт о движении денежных средств.
Необходимым условием разработки финансовой стратегии является формирование альтернативных решений, разработанных на случай непредвиденных резких изменений внешней среды:
- динамики рынка
- поведения конкурентов
- общей экономической ситуации.
Кроме того, при формировании финансовой стратегии необходимо предусмотреть средства контроля реализации стратегии и периодическую проверку ключевых показателей эффективности.
Чётких критериев эффективности той или иной финансовой стратегии для каждого конкретного предприятия не существует. Обычно финансовая стратегия развития предприятия считается успешной, если
соблюдается так называемое «золотое правило экономики», когда рост прибыли опережает рост объёма продаж, а тот, в свою очередь, опережает темпы роста активов предприятия.
За более подробной информацией о разработке финансовой стратегии предприятия мы просим Вас обращаться по телефону или по электронной почте.
Сделайте заказ и спокойно планируйте свое время!
Качественная работа — это наша забота!
При копировании материалов прямая ссылка на сайт обязательна.
Адрес страницы в сети интернет:
https://bizness-plan.jimdo.com/бизнес-план/концепция-бизнеса/финансовая-стратегия-предприятия/
2.11.1. Структура и содержание раздела
Целью раздела бизнес-плана «Финансовая стратегия» является составление плана получения использования инвестиций, а также определение эффективности предполагаемого проекта.
При изложении финансовой стратегии в бизнес-план включается следующая информация:
• потребность в инвестициях и источники их финансирования;
• оценка эффективности проекта в целом;
• оценка эффективности участия в проекте;
• анализ чувствительности проекта;
• портфельные инвестиции.
Потребность в инвестициях и источники их финансирования — осуществляется расчет потребности в материальных, финансовых и материальных инвестициях и обосновывается выбор источников их финансирования с учетом особенностей проекта, уровня риска и других факторов; представляются данные о предполагаемых условиях финансирования.
Оценка эффективности проекта в целом — определяется коммерческая эффективность бизнес-проекта. Для крупномасштабных проектов, отражающих интересы города, региона, страны, целесообразно оценивать общественную (социально-экономическую) эффективность проекта.
Оценка эффективности участия в проекте — в бизнес-плане может рассчитываться эффективность для отдельных участников бизнес-проекта с учетом их вклада в проект.
Анализ чувствительности проекта — это метод изучения эффекта изменений интегральных показателей эффективности проекта в связи с изменениями ключевых параметров проекта, затрат на исследования и разработки, строительных издержек, размеров рынка, цены, издержек производства, затрат на рекламу и сбыт и т.п..
Анализ чувствительности — достаточно трудоемкий способ определения эффективности и устойчивости (степени рискованности) проекта (особенно с учетом большого числа ключевых параметров бизнес-плана).
Портфельные инвестиции — если предприятие планирует вложение средств в финансовые активы, вопросы портфельного инвестирования могут быть отражены в бизнес-плане по решению его разработчиков.
2.11.2. Потребность в инвестициях и источники их финансирования
Инвестиции могут быть в виде денежных средств, кредитов, займов, залогов, технологий, земли, зданий, сооружений, машин, оборудования, лицензий, товарных знаков, любого другого имущества или имущественных прав.
Если предприятие на момент составления бизнес-плана уже имеет кредитные договора, то копии этих документов представляются в Приложении к бизнес-плану.
Следует подчеркнуть, что в данном подразделе бизнес-плана излагаются лишь предполагаемые, устраивающие предприятие условия финансирования. Задача состоит в том, чтобы дать основное представление о финансовой структуре бизнес-плана.
2.11.3. Оценка эффективности проекта в целом
Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:
— коммерческую эффективность проекта;
— общественную (социально-экономическую) эффективность проекта.
Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего бизнес-проект (в предположении, что он производил все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами).
Эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности.
Методы оценки экономической деятельности делятся на два больших класса:
а) простые методы;
б) методы дисконтирования.
Простые (статистические) методы (или экспресс-методы) позволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. Это очень полезная информация, так как если проект не проходит по простым критериям, то можно быть почти уверенным, что он не пройдет и по более сложным. В качестве показателей, рассчитываемых простыми методами, используются:
• удельные капитальные вложения на создание единицы производственной мощности или на единицу выпуска продукции;
• простая норма прибыли проекта (в процентах) — отношение
чистой прибыли к общему объему инвестиций или к инвестируемому
капиталу;
• простой срок окупаемости или период возврата инвестиций,
рассчитываемый как отношение общего объема инвестиций к сумме
чистой прибыли и амортизационных отчислений.
Методы дисконтирования — в странах с рыночной экономикой разработан и широко применяется большой арсенал методов оценки эффективности инвестиций.
Используемая в рыночной экономике оценка эффективности инвестиций основывается на ряде принципов.
I принцип — расчеты опираются на показатели денежного
потока (Кэш-фло) от производственной и инвестиционной деятельности.
II принцип — обязательное приведение показателей к текущей дисконтированной стоимости.
Дисконтированием денежных потоков называется приведение разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к ЦК ценности на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается через момент приведения
Основное влияние на показатели коммерческой эффективности бизнес-плана оказывает:
• неоднородность инфляции (т.е. различная величина ее уровня) по видам продукции и ресурсов;
• превышение уровня инфляции над расчетом курса иностранной валюты.
Переход в расчетах к твердой валюте или вообще к натуральным показателям не отменяет необходимости учета влияния инфляции. Наряду с расчетами в постоянных (базисных) и/или мировых ценах необходимо производить расчет в прогнозных (в денежных единицах, соответствующих условиям осуществления проекта) ценах, с тем, чтобы максимально учесть это влияние.
IV принцип — вариация форм используемой ставки дисконтирования в зависимости от целей оценки.
Результаты определения коммерческой эффективности проекта существенно зависят от нормы дисконта. Выбор ставки дисконтирования должен быть обоснованным.
Для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или всей страны) проектов в бизнес-плане рекомендуется обязательно оценивать народно-хозяйственную эффективность.
Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и этапы в смежных секторах экономики, экологические, социальные иные внеэкономические эффекты. «Внешние» эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов.
Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости бизнес-проекта и заинтересованности в нем всех его участников.
Эффективность участия в проекте включает:
— эффективность участия предприятий в проекте (эффективность
бизнес-проекта для предприятий-участников);
— эффективность для акционеров — участников бизнес-проекта);
— эффективность участия в проекте структур более высокого
уровня по отношению к предприятиям — участникам бизнес-проекта, в том числе;
— региональную эффективность;
— отраслевую эффективность — для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
— бюджетную эффективность бизнес-проекта (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).
Расчеты эффективности проводятся аналогично определению показателей коммерческой эффективности. Отличие состоит в выборе нормы дисконта и способах формирования чистого денежного потока.