Доля в бизнесе за идею
Итак, если кроме вас имеются другие учредители, то при регистрации бизнеса необходимо определиться с разделением долей. Проще говоря, кто на какую часть акций или уставного капитала претендует.
С учетом долей (акций) будут считаться голоса при принятии решений и распределении прибыли. Также от этого будет зависеть, сколько получит имущества организации или денег человек при выходе из состава учредителей.
Данный вопрос очень серьезен и решить его необходимо с самого начала. Дальше изменить, перераспределить доли (акции) будет уже почти невозможно, ну или очень сложно. Решение о разделении долей должно устроить всех, чтобы не осталось недовольных. В противном случае совместное дело лучше вообще не начинать, поскольку в любом случае недовольство будет усиливаться, что грозит впоследствии разделом бизнеса. Вспомните, о чем мы говорили в разделе « Нужны ли Вам партнеры для бизнеса?». Если вы не сойдетесь во мнениях и не найдете общий язык еще на начальной стадии своего бизнеса, то совместное дело лучше и не начинать.
Встает резонный вопрос, как же разделить доли и оценить вклад каждого участника бизнеса? В каждом конкретном случае решается индивидуально в зависимости от знаний, умений, опыта, деловых качеств, первоначальных вложений и т.д. Если вы ведете бизнес с партнером на равноправных условиях, возможен вариант 50/50. Если вам просто нужен опытный специалист для реализации своей гениальной бизнес идеи, можно попробовать предложить ему небольшую долю 20-40 %. Ведь это тоже стимул хорошо работать и зарабатывать для этого специалиста, нежели получать мизерный фиксированный оклад по сравнению с процентом от дохода компании.
В том случае если вы имеете дело с инвестором, то он может потребовать даже равную или даже большую долю, поскольку рискует своими средствами, но опять же все зависит, как вы с ним договоритесь. Но в конечном счете, несмотря на знания, опыт, качества человека, решающую роль в распределении долей играет материальная часть средств, вносимая ради бизнеса. Чем больше ваш первоначальный взнос в бизнес, тем вероятнее всего вы потребуете и получите соответственно больший процент в распределении долей бизнеса.
Как делить доли в стартапе?
Нас часто спрашивают, как делить доли в стартапе, кому сколько, что с кого требовать и т.п. Вот моё мнение по этому вопросу.
С кем делать стартап? Я неоднократно говорил, что компанию лучше вообще не делать, а пойти в уже имеющийся стартап Что ж, раз уж впрягся в свой собственный стартап, надо выкручиваться. Есть четыре типа людей, которые нужны в создании стартапа:
- основатели-акционеры. Они несут финансовые риски (в размере собственных вложений и личных обязательств — например, если я использую свою личную кредитную карту для покупки чего-то для моего стартапа, то банку долг платить должен я, а не компания).
- работники (необязательно акционеры). Очень важно понимать, что работники не несут финансовые риски, за исключением шанса не получить зарплату (и то — в Штатах лично на работодателя можно подавать в суд с требованием выплатить долги по зарплате).
- советники (желательно иметь их сразу) и сторонние директора (сразу они не нужны). Это люди, которые могут дать совет и повлиять на развитие компании.
- инвесторы (не основатели). Они дают деньги, но не принимают или принимают лишь малое участие в жизни компании (при инвестициях выше 500к обычно хотя бы один из представителей инвесторов становится сторонним директором компании).
Сколько иметь основателей? Опять же, я уже писал, что три — идеальный вариант. Опасен он только тем, что двое всегда могут сговориться против третьего. Полезен он тем, что решение можно принять практически всегда, т.к. всегда голосование идёт как 2:1.
Как распределяются доли между основателями? Однозначного ответа нет, но вот вещи, которые обязательно нужно учитывать:
- в начальный момент, когда стартап только создаётся, и распределяются доли, не существует понятия “справедливо” или “несправедливо”: о чём основатели договорились, то и справедливо. Т.е. если один из основателей получил 10%, а другой — 20%, и они об этом договорились сразу, то несколько лет спустя бессмысленно переигрывать изначальное соглашение.
- обязательно нужно оценить вложения денег, сил и времени. Если в течение первых двух лет (или трёх — на любителя) основатель компании А вкладывает 1000 часов своего времени (допустим, если он это же время может продать работодателю по 5 долларов в час), а основатель Б вкладывает 4000 долларов и 200 часов своего времени (по той же ценовой ставке), то их вложения одинаковы. Ни в коем случае нельзя недооценивать влияние труда и потраченного времени: труд необходим, так как деньги сами себя не производят. Моё предложение такое: предварительно оценить с основателями объёмы собственных вложений и пропорционально разделить 75-90% акций.
- Почему не 100? Остаток можно продать инвестору, как я писал тут. Оставшиеся акции можно дать директорам, ими можно наградить хороших работников. В противном случае придётся выпускать новые акции, и это не всегда полезно.
- Почему я говорю про два года? Ни в ком случае нельзя давать акции основателям без одного условия: они должны работать в компании минимум два года (vesting period). Если один из основателей уходит, хлопнув дверью, через 1.5 года после создания компании, он теряет всё (ну или значительную часть). Это очень помогает добиться участия основателей без потери интереса к начинанию. Насколько я помню, в Штатах в Chapter C Corporation основатели должны выкупить минимум 50% акций, но можно выкрутиться за счёт Shareholder Agreement (соглашения между акционерами), в котором может быть записан порядок купли-продажи акций компании. Т.е. туда вполне законно можно вписать пункт, что основатель, ушедший из бизнеса меньше, чем через 2 года, обязан продать акции компании по заранее оговоренной или рыночной цене (ключевой момент тут — обязан продать). Я бы порекомендовал взять грамотного корпоративного юриста, потратить 3-5 тысяч долларов на создание нормального соглашения между акционерами и больше к этому вопросу не возвращаться.
В компании должен быть кто-то главный. Все основатели равны, но кто-то должен быть ответственным за управление компанией. Даже если основателей всего трое, и они — лучшие друзья, ещё в яслях соображавшие одну соску на троих. Когда кто-то является главным (прошу мне поверить, после того, как я побывал в шкуре CEO несколько лет, я сейчас наслаждаюсь передышкой — это не такое большое удовольствие), ответственность намного проще разделять. Если все равны — то в случае проблемы все будут валить вину на других.
Как распределять доли в стартапе (еще один вариант)
Есть несколько людей которые:
— имеют идею как им совместно сделать проект который будет приносить деньги
— доверяют друг другу (друзья с детства, давние знакомые и т п)
— скопили денег на то чтобы некоторое время (достаточное для выполнения проекта) финансово ни от кого не зависеть
Они начинают общее дело и им нужно как-то оформить еще не приносящее прибыли предприятие. Есть вариант оформить сразу или потом, когда возникнет потребность. Раннее оформление влечет за собой кучу расходов и волокиты, кроме того, не решает проблемы распределения долей в будущем успешном (?) бизнесе. С вариантом оформить потом тоже все не просто, так как на тот момент, когда появится прибыль у участников будет разное видение размера своего вклада в продукт, что может закончитьс плачевно и для дружбы и для бизнеса. Вариант разделить доли сразу тоже плох, так как заранее неизвестен окончательный вклад в продукт каждого из участников.
Проанализировав все это, а также статью Как делить доли в стартапе мы пришли к следующей модели, которая пока работает для нас хорошо.
Решение:
— Мы не создаем юридическое лицо сейчас, к счастью нас приютили, в том числе и юридически, наши друзья.
— Доли в компании есть динамическими и зависят от вклада учасников в общее дело
— Вклады на ранней стадии более ценные, что досигается индексацией их по начальной ставке 30% годовых, то есть 1000$ вложенная сеодня будет равна 1300$ через год. Процент плавающий и меняется раз в месяц в зависимости от текущей средней температуры по палате (состояния дел). Например мы уже снизили его с 30 до 28 после того как поработали месяц и ликвиировали за это время большое количество рисков.
— Все участники получают заранее оговоренную компенсацию за работу, либо почасовая оплата либо зарплата которая может не выплачиваться (в большинстве случаев) либо выплачиваться частично. Деньги которые не выплатились становятся инвестииями участника в проект и записываются в конце месяца в
Инвестиционную Ведомость
— Также в ведомость записываются все расходы на инфраструктуру и аутсорсинг и в конце месяца доли пересчитываются
— Деньги на денежные расходы вносятся добровольно но мы старемся их равномерно распределять между отцами-основателями
— Когда проект стабильно выйдет на самоокупаемость (будет покрывать затраты участников на него) будет создано АОЗТ, в котором доли будут закреплены официально и меняться не будут
— В случае прекращения сотрудничества с учасником до создания АОЗТ (впрочем и после тоже) пока мы решили что его доля остается (она плавно уменьшается так как ), но перечитав с утра Как делить доли в стартапе мне кажется что это не есть правильно и возможно стоит это доработать.
Нам эта схема очень по душе, я трачу на всю бухгалтерию 30 мин в месяц. Более того она позволила нам привлечь новых людей в проект, закрыв важные направления. И думаю привлечет еще.
Надеюсь данная схема (или ее модификация так как любая ситуация уникальна) также поможет тем кто хочет начать общее дело с друзьями.
Автор — соучредитель компании «Русские навигационные технологии», которая привлекла в инвесторы венчурный фонд ВТБ и провела IPO
Главный документ, по которому будут оценивать ваш стартап, — это бизнес-план. В бизнес-плане вам придется самим оценить объем рынка, конкурентов, прибыль и т.д. Я бы советовал сделать сразу несколько моделей. Лучше представить пессимистичный, но «железобетонный» вариант, к которому труднее будет придраться. Этот вариант — нижняя оценка вашей компании. Как правило, инвесторы дополнительно изучают компании-аналоги, оценивают средний по отрасли мультипликатор.
Финансы
Основной финансовый показатель, на который в первую очередь смотрит инвестор, — рентабельность по EBITDA, или период времени до самоокупаемости. Чем ближе эта точка, тем безопаснее чувствует себя инвестор. Есть, правда, инвесторы, которые работают совсем по другим показателями, например по количеству клиентов (как в случае с Facebook). Единого подхода нет.
Но если вы постулируете, что сначала собираетесь набрать определенное количество лояльных клиентов, а потом их монетизировать, хорошо бы использовать принцип proof of idea. Особенно советую делать это при выходе в нишевый рынок, когда реакция конечного потребителя вашего продукта непредсказуема.
Человеческий капитал
50-60% стоимости вашей компании — это команда. Во-первых, будьте готовы к тому, что вы сами будете подвергнуты самой тщательной оценке: с рынками, моделями поиграть можно, а с человеком нельзя. Во-вторых, старайтесь показать инвестору, что у вас есть долгосрочное видение, что вы знаете, как и что надо сделать, что в команде есть люди, способные реализовать это видение.
Премии
Премию можно заработать на проверенной бизнес-модели. Если вы придете и скажете, что будете зарабатывать так, как никто не делал этого до вас, у инвестора возникнет закономерный вопрос: «А почему никто так не делал?»
Поторгуйтесь. Расскажите инвестору о дополнительных возможностях вашего бизнеса. Например, если вы придумали сервис, который может работать на B2B рынке, не надо позиционировать себя как компанию, способную привлечь 1% всего населения (даже если это так). Надо говорить о том, что есть еще более широкий сегмент, но мы посчитали свою стоимость по более понятному рынку. Все, что шире вашего целевого рынка, может стать бонусом.
Премию от инвестора можно получить и за «подтверждающее письмо» от первых клиентов.
Дисконты
Надо быть готовым к тому, что инвестор будет активно применять дисконты к вашей оценке. Очень хороший вариант — попросить, чтобы инвестор прислал комментарии по методике оценки вашего бизнеса. Иногда вы с инвестором можете разговаривать на разных языках, а когда все его замечания будут на бумаге, вы быстрее сориентируетесь, поймете, чего не хватает в вашем бизнес-плане. Такая обратная связь от инвестора поможет вам приводить доводы, о которых он не знал или которые просто не принял в расчет.
Переговоры
На переговоры надо приходить максимально подготовленным. Говорить надо то, что интересует инвестора: команда (доказательство того, что вы способны реализовать ваш бизнес-план), финансы (доказательство вашей способности приносить денег), рынок и конкуренция (доказательство работоспособности бизнес-модели) и ценность вашей компании для потребителя. Не погружайтесь в технологию, инвестор сам сможет сделать технологическую экспертизу позже.
Не путайтесь в цифрах, приводите понятные инвестору показатели. Инвестор не должен делать математику за вас, все посчитайте сами.
Простая арифметика
В идеальном варианте при определении своей доли в вашем проекте инвесторы будут исходить из трех показателей: ваша оценка, количество запрашиваемых инвестиций и перспективы развития компании на видимый горизонт. Но надо учитывать политику фондов. Некоторые инвесторы не берут меньше 25%+1. У многих фондов есть ограничения на инвестиции, как на максимальную, так и на минимальную сумму. Также есть ограничения по экспертизам, которыми они обладают.
Вы сможете попросить более выгодные условия, если продемонстрируете веру в свой проект. Например, согласитесь не брать все деньги сразу, а получать инвестиции траншами. Необязательно привязать транши к количеству полученных компанией денег, привяжите к числу клиентов, завершению этапа НИОКР или НИР. В общем, показатель должен быть объективным и легко определимым.
Второй хороший прием — торг. Например, инвестор, который не верит в ваш проект, захочет забрать у вас 25%, а вы хотите отдать меньше. Договоритесь на опцион: инвестор возьмет 25%, но если вы выполните опцион, вы вернете себе еще 10%.
Еще один способ убедить инвестора в собственном успехе: опционная программа, когда сотрудники вашей компании не просто получают зарплату, а имеют доли в компании.
Оцените инвестора
Не гонитесь за самыми дешевыми инвестициями. Обратите внимание на условия корпоративного управления. Для стартапа особенно актуально то, что инвестор может привнести в проект кроме денег: связи, понимание рынка. Лучше идти к профильному инвестору, чем к портфельщику, у которого куча компаний и который не будет так пристально вами заниматься.
Идеальный вариант — наличие в портфеле инвестора синергетичного бизнеса. Важно чувствовать себя с инвестором комфортно.
Продумайте механизмы защиты
Если инвестор владеет контрольным пакетом, то он может делать все что угодно. Надо заключить соглашение по «обязательному присоединению к продаже», которое может гарантировать вам совместную с инвестором продажу долей. Особое внимание обращайте на предложения о допэмиссии.
Инвестор всегда настроен сделать из вас глобальную компанию, часто он предлагает дать еще денег и оставить вам 1%. Инвестор мыслит в категории: лучше иметь 0,1% от «Газпрома», чем 100% стартапа, который ничего не стоит. Не все согласны с этой мыслью. В этом случае лучше присоединиться к стратегии выхода инвестора. Однако вашей лучшей политикой безопасности станет убеждение инвестора, что именно вы — главный актив компании.
[processed]
Сегодня я решил написать достаточно актуальную на мой взгляд статью о том как необходимо распределять доли участия в бизнесе среди его организаторов. Дело в том, что если в западных странах данная система уже давно сформировалась, у нас люди еще не привыкли к четкому разделению долей участия, а бизнес начинается, как правило, на условиях 50/50, прибыль на троих, или по 25% каждому. В 90% случаев это прямая дорога к тому, что такой бизнес развалится.
Первое, что необходимо сделать при организации нового бизнеса — это четко расписать возможности всех участников и исходя из них определить долю каждого участника в работе. Например, рассмотрим вариант, когда два человека собираются для организации собственного бизнеса. Как это часто бывает у нас, начинается все примерно следующим образом: «слушай, друг, есть такая идея, давай сделаем то-то и то-то». Решили, что будем создавать собственную фирму и организовывать её деятельность. И здесь многие допускают ошибку. Фирма — это отдельный и от Вас, и от Вашего товарища механизм, потому не нужно уделять ей полное внимание или вкладывать абсолютно все силы. Просто распишите с Вашим партнером кто сколько вкладывает в Ваш новый проект. Обычно люди не делают этого, что приводит к очень негативным последствиям. Предположим, после обсуждения мы расписали кто, сколько, и каких ресурсов может вложить в создаваемый проект:
| Участник №1 | Участник №2 |
|---|---|
| Идеи | Идеи |
| Труд | Труд |
| Деньги | |
| Связи | |
| Ответственность | |
| Итого: 2 | Итого: 5 |
Итак, исходя из данной картины мы видим, что один человек предложил идею и её совместную реализацию, однако, если идеи есть у него, это не означает, что идей нет у его партнера, значит и идеи и желаемый труд над проектом присущи обоим участникам, однако второй, помимо всего этого, готов вкладывать еще и деньги, готов задействовать свои связи и нести ответственность за реализацию этого проекта. В таком случае суммарно мы имеем 7 пунктов. Первому участнику полагается доля в 2/7, или примерно 28,5% в подобном проекте, второму — 5/7, или примерно 71,5%. Поэтому в большинстве случаев Вы можете забыть о схемах 50/50 и подобных — они рано или поздно развалят Вашу компанию, потому что никто из участников не сможет вкладывать ровно 50% каждого параметра. Также не забывайте и о том, кто несет ответственность за весь проект. Если Вы предложили идею — Вы не рискуете ничем, а человек, который реализует эту идею — рискует и своими деньгами, и своим престижем, потому он и будет возглавлять этот проект и нести ответственность за него. Конечно, возможен вариант, когда Вы уже в какой-то степени реализовали идею, и теперь Вам необходимы лишь финансовые инвестиции, — тогда это совершенно другой разговор и формула расчета.
Итоги
Я изложил вариант распределения долей участников при формировании нового бизнеса. Главное — соблюдайте одно правило — в любом бизнесе основа успешного процветания — адекватная оценка как своих возможностей, так и возможностей Ваших партнеров. Желаю всем успехов в делах ;-)!
Опубликовано: 2010-12-10 23:26:34, отредактировано: 2014-01-21 14:31:43
Прочтите прямо сейчас
Правило 72 часов — действуйте больше
Если человек в течение 72 часов не предпринял никакого, даже самого минимального, действия для реализации возникшей у него идеи — то это практически 100% гарантия того, что данная идея уже никогда не будет им реализована.
Изобретайте велосипед, друзья, изобретайте!
Сегодня я решил затронуть такую проблему, с которой, пожалуй, сталкивался каждый из Вас в тот или иной момент своей жизни, а многие, я уверен, сталкиваются достаточно часто.
Записывайте Ваши успехи — развивайте уверенность в себе!
В этой небольшой заметке я хочу рассказать о необходимости развивать уверенность в себе, ведь без этого качества Вы никогда не сможете добиться успехов в своих делах. Я хочу порекомендовать проверенный и очень давний способ, которым пользуются многие успешные и обеспеченные люди.
Небольшая расслабляющая техника
Упражнение кажется достаточно необычным, но все мы много работаем и каждый точно знает что такое рабочее напряжение. Постоянно вокруг куча дел, суета и эта атмосфера накаляет Вас.
comments powered by