Что такое кэш бизнес план
Уважаемые коллеги! Недавно один господин озвучил мне в кулуарах мнение о том, что буквально любой бизнес легко работает без наличности и в обычных бумажных деньгах необходимость скоро просто отпадёт. Сказал он это не просто так — хотел меня подковырнуть, мол, зачем я обучаю предпринимателей иметь законный кэш, ведь это уже «дела давно минувших дней, преданья старины глубокой». К счастью, я нашёл, что ему ответить.
Бизнес без наличности — это фантастика
Возможно это для кого-то окажется неожиданностью, но многие отрасли экономики просто нельзя представить без наличных денег. Я говорю о реальных предприятиях и людях. Отличный пример — фирмы-заготовители фермерской продукции. Это те, которые поставляют варенья-соленья для розничных сетей, таких как Ашан, Лента, Магнит и т. д.
Дело в том, что эти предприятия работают напрямую с физиками: грибниками, огородниками, которые в сезон волокут собранные грибочки-ягодки на специальные заготовительные пункты, где агенты по закупу приобретают всё это добро для дальнейшей переработки. Очевидно, что по безналу, переводом со счёта на счёт им платить нет никакой возможности. Поэтому скупщики рассчитываются наличкой.
Откуда же добросовестной компании брать её, родимую, бумажную и хрустящую для таких целей?
Отвечает высокопоставленный чиновник ФНС:
— Все просто – не усложняйте. Надо всего лишь НЕ снимать наличные с расчетного счета, а платить по безналу. Для этого пусть все ваши финальные поставщики зарегистрируются как ИП.
То есть — как это? Не снимать? А как тогда? На эти вопросы налоговая упорно отвечает — пусть регистрируются как ИП.
Это бабушки-дедушки из деревни, как ИП? Это всё село, наверное, как ИП? За каждое лукошко по безналу со счёта на счёт, как завещали налоговики! О налогах за эту форму предпринимательства я умолчу — для деда Матвея страховые взносы за его «бизнес» в размере 100 000 рублей в год — сумма просто неподъёмная и грозящая инфарктом.
Простейший выход — перевод со счёта на карту тоже не вариант, потому что это всё ещё платёж юридическое лицо-физическое лицо, а значит благодаря 115-ФЗ по-прежнему «легализация и отмывание».
Распространённые ситуации, когда бизнесу нужен кэш
Кроме отраслевых трудностей, часто возникает необходимость в наличности для массового бизнеса. Она не постоянна и относится, скорее, к разряду форс-мажоров, но любой директор или собственник сталкивался с такими ситуациями в ходе своей карьеры.
Актуальные примеры:
1. Для переезда компании в новый офис требуется квалифицированная помощь грузчиков. Профильные агентства помогут найти подходящий персонал, но расчёт с ними зачастую проходит наличкой, на месте, по окончанию работ.
2. Территорию небольшого производства завалило снегом. Ни отгрузить, ни принять сырьё. Выход, как бы, есть — остановить станки, выгнать рабочих на улицу, раздать лопаты (которые ещё купить надо) и справиться своими силами. Или нанять бригаду профессиональных снегоуборщиков из Средней Азии и обойтись без убытков от нарушения производственного процесса.
3. На объекте умер один экскаватор и надо везти менять на другой, а с третьего объекта довезти буровую. Злые перевозчики строителей не кредитуют. Вишенка на торте-вечер пятницы. А в понедельник комиссия и экскаватор должен копать, а буровая бурить.
Продолжать можно до бесконечности.
Законная наличность для нужд бизнеса
Ни для кого не секрет, что бизнесу порой просто необходимы наличные деньги, но как быть, если любое снятие средств с расчётного счёта приравнивается к «обналичке» или попытке легализовать «доходы, полученные преступным путём» и грозит проблемами с налоговой и правоохранительными органами?
Если хочется усложнить себе жизнь — обратитесь к господам «обнальщикам». С помощью своих «однодневок» они лишат вас сна, вызовут паранойю и возьмут от 10 до 20% суммы, которую вы желаете обналичить. Не стоит забывать, что этот способ крайне опасен (гарантий вам никто не даст) и работает раз в квартал, потому что сейчас ФНС вычисляет обнальные конторы на раз-два.
Усилить бизнес и иметь законную наличность помогут следующие инструменты:
- Трёхтомник «Законные способы оптимизации налогов». В нём, кроме практических рекомендаций, как снизить налоги и страховые взносы, описаны методы получения законной наличности.
- Мои семинары по оптимизации налогообложения. На них я подробно рассказываю и объясняю на примерах методы, описанные в трёхтомнике.
- Консультация специалиста по налоговому планированию. Любой из специалистов моей компании на индивидуальной консультации объяснит, какие способы иметь законную наличность применимы в вашем бизнесе.
Успехов и процветания, уважаемые коллеги!
И помните, законный кэш без «обнала» для нужд вашего бизнеса — это не миф, а то, чем уже пользуются сотни российских компаний.
Cash flow или денежный поток компании относится к разряду важнейших показателей, которое показывает перспективы развития компании. В этой статье мы подробно рассмотрим кэш флоу, поговорим о том, как он рассчитывается и какой бывает.
1. Что такое Cash flow простыми словами
Кеш флоу (от англ. «Cash flow» — «денежный поток») — это совокупность денежных средств в компании, куда включены все притоки (прибыль) и оттоки (затраты). Составляется по утверждённой форме №4 (код формы по ОКУД 0710004).
Для определения результативности работы компании кэш флоу может дать множество полезных данных для инвесторов. Наиболее часто используется такой простой показатель, как «чистый денежный поток»:
Чистый денежный поток (от англ. «Net Cash Flow», NCF) — это разница между поступлениями и расходами в отдельно взятый период. Это значение может быть как положительным, так и отрицательным.
Формула чистого денежного потока
NCF = ∑CFi+ — ∑CFj-
Где
- CFi+ — поступления на счет фирмы
- CFj- — списания со счета фирмы
Положительное значение NCF означает, что дела компании идут неплохо. Есть свободные деньги, а значит бизнес работает в плюс. Известный инвестор Уоррен Баффет считает показатель Cash Flow одним из ключевых при оценке акций компании.
- Свободный денежный поток (Free Cash Flow)
2. Показатель FCFF (Free Cash Flow to the Firm)
Показатель «Free Cash Flow to the Firm» (FCFF) дословно переводится «свободный денежный поток фирмы». Это денежный поток за вычетом налогов и чистых инвестиций в основной и оборотный капитал.
Формула свободного денежного потока фирмы
FCFF = EBITDA × (1-Tax) + DA — CNWC — CAPEX
Где
- Tax — ставка налога на прибыль
- EBITDA — прибыль до уплаты процентов и налога
- DA — амортизация материальных и нематериальных активов (Depreciation & Amortization)
- CNWC — изменение в чистом оборотном капитале (Change in Net Working Capital)
- CAPEX — капитальные расходы (Capital Expenditure)
Денежный поток можно рассчитывать по следующим видам цен:
- Текущие
- Прогнозные (учитывают инфляцию и прогноз уровня добычи и других факторов)
- Дефлированные (с учетом инфляции по текущим ценам)
Дисконтирование Cash flow
Поскольку деньги обесцениваются каждый год, то и денежный поток сегодня не такой «крупный» как завтра. Чтобы внести поправки в будущую стоимость денег применяют коэффициент дисконтирования кэш флоу:
CF = 1/(1 + DS) × Time
Где
- DS – дисконтная ставка
- Time – период времени
Рекомендую ознакомиться:
- Ставка дисконтирования
3. Кэш флоу операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
Прямой и косвенный отчеты
- Прямой отчет содержит информацию о денежном потоке по статьям.
- Косвенный отчет содержит лишь конечные данные без уточнения.
Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement) делится на три составляющие
- Операционная деятельность (operating cash flow, CFO)
- Инвестиционной деятельности (cash flow from investing, CFI)
- Финансовой деятельности (cash flow from financing activities, CFF)
На основании этого можно переписать формула чистого денежного потока в следующем виде:
ЧКФ = ЧКФО + ЧКФИ + ЧКФФ
Где
- ЧКФО – суммарный поток от операционной деятельности
- ЧКФИ – суммарный поток от инвестиций
- ЧКФФ – суммарный поток от финансовых операций
1 Операционная — это поток прибыли и расходов от ключевого направления фирмы.
Формула для расчета:
Операционный денежный поток = Чистый доход – Амортизация — Проценты по займам – Налог на прибыль
Что входит в операционные деятельность
- Получение выручки от продажи товаров и предоставления услуг
- Оплата счетов
- Расчеты с бюджетом
- Выплата заработной платы
- Получение краткосрочных кредитов и займов
- Погашение (получение) процентов по кредитам
- Выплаты налога на прибыл
Риски операционной деятельности
- Коммерческий
- Налоговый
- Инфляционный
- Валютный
- Снижение финансовой устойчивости
- Неплатежеспособность
2 Инвестиционная — это деньги полученные от ценных бумаг, а также затраты на инвестиции.
Что входит в поступления
- Продажа основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов
- Продажа акций других компаний
- Погашение займов
Что входит в отток
- Приобретение основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов
- Покупка акций и долговых инструментов
- Кредитование
Риски инвестиционной деятельности
- Инфляционный
- Снижения финансовой устойчивости
- Неплатежеспособности
3 Финансовая — это все крупные денежные операции (кредиты, дивиденды, выкуп акций). Можно классифицировать на основе следующих параметров
- Направленности
- Масштабам
- Времени проведении операций
- Методу определения
- Уровню достаточности
В поступление входит прибыль от эмиссии акций или иных выпусков ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных, займов).
Риски финансовой деятельности
- Кредитный
- Процентный
- Депозитный
- Инфляционный
Пример отчета Cash Flow Сбербанка по годам:
4. Что оказывает влияние на Cash flow
Существует внешние и внутренние факторы, которые оказывают конечное влияние на результаты подсчетов кэш флоу.
Внешние факторы:
- Конъюнктура товарного и фондового рынка
- Налогообложение
- Практика кредитования поставщиков и покупателей продукции
- Осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов
- Доступность финансового кредита
- Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования
Внутренние факторы:
- Жизненный цикл
- Продолжительность операционного цикла
- Сезонность
- Инвестиционные программ
- Амортизация
- Коэффициент операционного левериджа
- Корпоративное управление
5. Недостатки или критика показателя CashFlow
Cash Flow является очень хорошим показателем для оценки эффективности бизнеса. Но есть и недостатки.
Например, если у компании есть большой чистый положительный денежный поток, то это говорит о том, что она просто не знает как эффективно распорядиться этими деньгами. Раздавать их в качестве дивидендов с одной стороны хорошо для акционеров, но плохо для дальнейшего развития. Ведь эти деньги можно направить на какие-то улучшения. Например, тот же выкуп акций с биржи может повысить курс.
С другой стороны, отрицательное значение также не всегда говорит, что дела идут плохо. Компания могла инвестировать крупные деньги в расширение и модернизацию своей деятельности. В обозримом будущем эти вложения могут принести крупные прибыли. А ведь это и есть главная цель каждого бизнеса.
Поэтому при оценке кэш флоу нужно смотреть и на саму деятельность компании: какие действия предпринимает текущее руководство, какие прогнозы по прибыли и прочие экономические показатели.
Смотрите также видео «Управленческий учет отчет Cash Flow»:
Представьте себе, что cash flow — это кровь, бегущая по артериям вашего малого бизнеса. Вы используете его, чтобы осуществлять все те важные действия, которые поддерживают деятельность предприятия: например, покупка акций, покрытие расходов и выплата зарплаты сотрудникам.
Что такое Cash Flow? В общем и целом, это один из наилучших показателей для малого бизнеса. Это те деньги, которые остаются у вашего предприятия после выплаты всевозможных долгов и оплаты расходов из ваших средств. Cash flow дает представление о том, есть ли у вас возможность расширять свое дело.
Стефани Риччио, сертифицированный бухгалтер (CPA/CGA), уточняет, почему малому бизнесу так важно уделять cash flow должное внимание.
«Cash Flow — это сердце любого бизнеса», — пишет она. «Без них бизнес не выживет. Многие владельцы малого бизнеса допускают ошибку, когда расходуют средства, не думая о будущем, — например, покупают лишний инвентарь, то есть вкладывают в него деньги вместо того, чтобы иметь их в свободном доступе для покрытия краткосрочных и долгосрочных обязательств предприятия».
Она также отмечает, что управление денежными средствами становится еще более важным, если учесть то, насколько жесткие условия предлагают банки в отношении кредитов для малого бизнеса и других финансовых средств, которые можно использовать, когда своих денег не хватает. «Малые предприятия подвергаются рискам потери поставщиков, столкновения с процентами за пользование чужими деньгами и штрафами за просрочку в результате слабого управления денежными средствами», — пишет она.
Малому (как и большому) бизнесу важно быть в курсе текущих финансовых потребностей. Необходимо вести, в том числе, учет налоговых платежей, дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов. Это — лучший способ знать, сколько денег вам нужно на каждый период. «Затем это нужно сравнить с предполагаемыми денежными поступлениями за тот же период, чтобы определить, будет ли cash flow достаточным».
Конечно, большинство владельцев малого бизнеса хотят знать, как улучшить свой cash flow и сохранить жизнеспособность своего предприятия. Есть несколько решений помогающих обеспечить наличие денежных средств для осуществления повседневной деятельности. Один из них — аренда вместо покупки оборудования и недвижимости, так как аренда позволяет совершать выплаты небольшими суммами, что способствует обеспечению, а иногда и росту вашего cash flow.
Вам стоит проверять кредитоспособность всех клиентов, желающих получить кредит на покупку ваших товаров и услуг. Любой малый бизнес стремится к увеличению продаж, а продажи в кредит часто помогают этому, но просрочка платежей всегда в конечном итоге наносит урон вашему cash flow. Чарли Уаймен, специалист по вопросам стратегии развития бизнеса, считает, что крайне важно сохранять контроль над сроками и порядком оплаты, «отдавая себе отчет в том, что из себя представляют ваши клиенты, еще до совершения ими покупки».
Для улучшения малому предприятию своего cash flow просить о первоначальном взносе или депозите при совершении крупных покупок — это хорошая мысль. В таком случае вы не берете все расходы на себя.
Чарли Уаймен также предлагает малому бизнесу не усложнять ведение бухгалтерского учета: «Вы легко можете управлять своим cash flow с помощью таблицы в формате Excel; для этого вам не нужно какое-то навороченное программное обеспечение, если у вас не так много денежных средств, непрерывно поступающих в ваше дело и выходящих из него», — пишет она. «Чем больше вы контролируете цифры в своем бизнесе, тем лучше вы подготовитесь к его росту».
По материалам сайта: www.smallbiztrends.coml
Перевод «ШАГ Консалтинг», 2019
Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 19 ноября 2019;
проверки требуют 6 правок.
У этого термина существуют и другие значения, см. CF.
Денежный поток (англ. Cash Flow), или поток денег, поток платежей, кэш-фло, кэш-флоу — совокупность распределенных во времени поступлений (притока) и выплат (оттока) денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятия, независимо от источников их образования.
Денежный поток является одним из важнейших понятий финансового анализа, финансового планирования и управления финансами[1].
Содержание понятия[править | править код]
Понятие денежного потока включает в себя различные виды потоков, связанных с экономической деятельностью. Потоки можно классифицировать по различным основаниям. В соответствии с международными стандартами учета различают следующие денежные потоки[2]:
- от операционной (текущей) деятельности;
- от инвестиционной деятельности;
- от финансовой деятельности.
Эта классификация является наиболее важной, так как именно она лежит в основе финансового анализа, построения прогнозов, составления финансовой отчетности и т.д. Другими основаниями для классификации являются следующие свойства денежных потоков[3].
По направленности движения[править | править код]
По направленности движения денежных средств различают:
- положительный денежный поток, отражающий поступление денежных средств;
- отрицательный денежный поток, отражающий выплату денежных средств.
По методу исчисления объема[править | править код]
По методу исчисления объема денежные потоки подразделяют на:
- валовой, который характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени;
- чистый, который показывает разницу между положительными и отрицательными денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.
Расчет чистого денежного потока () в рассматриваемом периоде времени осуществляется по следующей формуле:
,
где – сумма положительного денежного потока; – сумма отрицательного денежного потока.
По времени[править | править код]
По методу оценки во времени различают следующие виды денежных потоков:
- настоящий – характеризует денежные потоки предприятия как единую сопоставимую величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
- будущий – характеризует денежные потоки предприятия как единую сопоставимую величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.
Различение настоящего и будущего потока важно, так как фактор времени имеет значение при определении ценности потока (см. Стоимость денег с учётом фактора времени).
По стабильности временных интервалов[править | править код]
По стабильности временных интервалов различают денежные потоки:
- с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;
- с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.
Поток платежей, все члены которого либо положительные, либо отрицательные (выплаты), а временные интервалы между платежами одинаковы, называют регулярным денежным потоком, или финансовой рентой, или аннуитетом.
Парадокс прибыли[править | править код]
Парадоксом прибыли называется ситуация, при которой финансовый результат (прибыли или убыток) может не совпадать с изменением денежного остатка. При наличии прибыли предприятие может не иметь денег на счетах и наборот иметь их при наличии убытка[4]. Несовпадение может возникать по следующим причинам.
- Использование различных методов отражения в учете отдельных хозяйственных операций (например, методы оценки по отгрузке или по оплате), в то время как на показатель денежного потока это не оказывает никакого влияния.
- При расчете прибыли за анализируемый период не учитываются крупные капитальные расходы (они списываются частями в результате начисления амортизации).
- Прибыли снижается из-за неденежных расходов (амортизация, недоамортизированная стоимость выбывших активов).
- Изменение собственного и заемного капитала, тогда как при расчете прибыли учитываются только суммы, характеризующие платность этих ресурсов (проценты, дивиденды).
- На величину денежного потока оказывает влияние изменение оборотного капитала (запасов, дебиторской и кредиторской задолженности), которое может приводить к притоку или оттоку денежных средств, не оказывая влияния на прибыль.
Методы оценки потоков[править | править код]
Существует два основных метода оценки потоков: прямой и косвенный. При прямом методе выручка от продажи корректируется на денежные поступления и затраты. Косвенный метод основан на корректировке чистой прибыли предприятия в чистый денежный поток.
Прямой метод[править | править код]
При прямом методе чистый денежный поток рассчитывается путем сложения всех денежных доходов и вычитания всех денежных расходов. Обычно такой анализ осуществляется в разрезе трех основных видов деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой.
- Чистый поток от операционной деятельности равен разности между денежной выручкой от реализации готовой продукции и всеми денежными расходами, связанными с закупкой сырья материалов, выплатой заработной платы, уплатой процентов, налогов и т.д.
- Чистый поток от инвестиционной деятельности равен разности между выручкой от реализации активов и расходами на инвестиции в активы. Сюда же включается разность между полученными и выплаченными дивидендами.
- Чистый поток от финансовой деятельности равен разности между полученными и погашенными кредитами.
Косвенный метод[править | править код]
При косвенном методе чистая прибыль корректируется на неденежные доходы и расходы.
- Прибавляется амортизация.
- Вычитается изменение дебиторской задолженности и прибавляется изменение кредиторской.
- Прибавляется изменение доходов будущих периодов и вычитается изменение расходов будущих периодов.
- Учитывается получение и погашение кредитов и т.д.
Учет фактора времени[править | править код]
Если денежные потоки относятся к разным периодам времени, то напрямую сопоставлять их некорректно. Учет фактора времени осуществляется с помощью дисконтирования денежных потоков.
Примечания[править | править код]
Литература[править | править код]
- Тимофеева Т.В. Анализ денежных потоков предприятия: учеб. пособие (рус.). — М.: Финансы и статистика, 2010. — 368 с. — ISBN 978-5-279-03378-2.
- Фролова, Т.А. Управление потоками денежных средств (рус.). — Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2008.