Бизнес план технико экономического обоснования инвестиционного проекта
Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта является неотъемлемой частью любого инвестиционного проекта, как предварительная стадия оценки его целесообразности. ТЭО имеет много общего с другими документами по оценке целесообразности инвестиций в проект, с инвестиционным меморандумом и бизнес-планом инвестиционного проекта.
ТЭО, инвестиционный меморандум и бизнес-план: отличия и сходство
Отличие ТЭО от инвестиционного меморандума заключается в том, что инвестиционный меморандум содержит обоснование инвестиций в проект и имеет основной целью — привлечь в него инвесторов, а ТЭО разрабатывается для «внутреннего пользования» для определения возможности и целесообразности выполнения инвестиционного проекта.
Отличие ТЭО от бизнес-плана инвестиционного проекта заключается в степени проработанности проекта. ТЭО, по сути, укрупненный расчет основных технико-экономических показателей инвестиционного проекта, цель которого обосновать его целесообразность. Бизнес-план основывается на более тщательном анализе инвестиционного проекта и, в дополнение, является руководством в его реализации. По структуре ТЭО мало чем отличается от бизнес-плана. В ряде случаев ТЭО не содержит ряд разделов бизнес-плана.
ТЭО инвестиционного проекта зачастую появляется как ответ на запрос руководства предприятия или заказчика инвестиционного проекта о предварительной его оценке. Целевое назначение ТЭО определяет состав его разделов. Так для внутреннего пользования ТЭО не содержит раздел «Маркетинговые исследования рынка», поскольку руководители предприятия вначале хотят знать какова эффективность проекта, основные финансовые показатели без оценки рынка. ТЭО для заказчика проекта содержит все разделы бизнес-плана, включая маркетинговые исследования рынка продукции.
Состав ТЭО
ТЭО состоит из разделов, отражающих суть инвестиционного проекта и описание возможности его реализации на данном предприятии.
- Любое ТЭО начинается с представления предприятия, общих его характеристик, уровня технической и технологической оснащенности, места на рынке выпускаемой продукции, общей экономической оценки деятельности предприятия.
- Поскольку ТЭО в первую очередь техническое обоснование, то важнейшим его разделом является описание технической и технологической составляющей инвестиционного проекта. Если речь идет об инновационной составляющей проекта, то должна быть подробно описана идея проекта и его техническая реализация.
- Описание производственной структуры предприятия и определение возможностей реализации проекта на этой основе. Определение необходимых изменений в производственной структуре, включая закупку техники и технологии производства новой продукции.
- Определение требований к ресурсам: материальным и трудовым. Определяется потребность в материалах, сырье и комплектующих. Рассматриваются возможные поставщики ресурсов. Определяется количество и качество трудовых ресурсов для реализации инвестиционного проекта. Иногда уровень квалификации работников оказывается препятствием реализации инвестиционного проекта.
- Определяется уровень текущих затрат на исследования и производство продукции по инвестиционному проекту. Определяется заводская себестоимость будущей продукции, основанная на укрупненных расчетах затрат на единицу продукции.
- Определение полных затрат на единицу продукции и расчет рентабельности ее производства. Расчет EBITDA и прибыли от реализации проекта.
- Расчет показателей эффективности проекта, включая показатели NPV, срока окупаемости проекта и внутреннюю норму рентабельности проекта IRR.
- Проводится анализ экологической составляющей проекта, его соответствия требованиям по защите окружающей среды и другими экологическими показателями.
- Заключение о целесообразности реализации инвестиционного проекта, подкрепленного показателями экономической эффективности.
ТЭО в соответствии с методикой ЮНИДО (Организация Объединённых Наций по промышленному развитию), в дополнение к выше названным, содержит следующие разделы:
- анализ рынка и выбор маркетингового плана;
- размещение инвестиционного объекта на местности и окружающая его среда;
- календарный график реализации проекта;
По структуре это ТЭО больше напоминает бизнес-план. И по сути это тоже бизнес-план. Такой разрабатывается на прединвестиционной стадии проекта. Поэтому все реже встречается термин «Технико-экономическое обоснование» в документах инвестиционного проектирования. Заказчики в большинстве требуют бизнес-план проекта.
Ниже приведен пример ТЭО на строительство теплоэлектростанции для городского поселения.
Технико-экономическое обоснование строительства миниТЭС в г.п. «Октябрьский» на когенерационных установках JENBACHER.
1. Капитальные вложения
Капитальные вложения в строительство:
- оборудование и строительно-монтажные работы —1 756,647 млн. руб.
- Сети —47 млн. руб.
- всего —1 803, 647млн. руб.
Начало строительства — 01.01.2011г. Срок строительства 1 год.
2. Источники финансирования
Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет заемных и инвестиционных средств.
Схема кредитования предусматривает привлечение кредитных средств, при годовой ставке 9% .
Выплата процентов начинается в 2011 году, а погашение займа осуществляется после ввода оборудования в эксплуатацию.
Периодичность выплат процентов и основной суммы долга — ежемесячно.
Поступления, выплаты на погашение займов и обслуживание долга приведены ниже в таблице 1.
Таблица 1
Поступления, выплаты на погашение займа и обслуживание долга (млн. руб.)
2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | |
Займы | 1505,977 | ||||
Погашение тела кредита | 376,494 | 376,494 | 376,494 | 376,494 | |
Погашение % по кредита | 135,538 | 90,359 | 67,769 | 45,179 | 33,884 |
3.Производственная программа.
Основным видом продукции является электрическая и тепловая энергия. Годовой объем производимой продукции:
- электроэнергии — 306 532 800 кВт/ ч;
- тепла — 441 537 600 кВт/ ч.
4. Производственные издержки
Ежегодные издержки производства определялись в соответствии с главой 25 «Налог на прибыль организаций» Налогового кодекса РФ, а также действующими отраслевыми нормативными документами.
Топливная составляющая издержек производства
Цена газа в 2010 г составляет 3540 руб. за 1000 м3 газа
Удельные и годовые расходы топлива приведены ниже в таблице 2.
Таблица 2. Расход топлива.
Наименование показателя | |
Стоимость 1000 м3 газа, руб. (с НДС) | 3540 |
Удельный расход газа м3/кВтч | 0,25 |
Годовой расход газа тыс. м3 Стоимость газа в год, млн. руб | 70 983 360 379,512 |
Амортизационная составляющая издержек производства
Процент амортизационных отчислений определялся линейным способом с учетом службы основного оборудования. Ежегодные амортизационные отчисления составляют 24, 691 млн. руб. в год.
Заработная плата. Отчисления от заработной платы
Численность промышленно-производственного персонала составляет 36 чел.
Средняя заработная плата в 2010 г. — 19000 руб./чел. в месяц.
Отчисления на социальные нужды приняты в соответствии с действующим законодательством:
• прямые страховые выплаты в Пенсионный фонд, ФОМС и ФСС — 34% от фонда заработной платы.
Суммарные затраты на заработную плату с учетом прямых страховых выплат в Пенсионный фонд, ФОМС и ФСС, составят 9,9 млн. руб.
Затраты на ремонт
Стоимость ремонта основного и вспомогательного оборудования осуществляется раз в год, в течение 15 дней каждого из единичных блоков ТЭС совместно с пиковыми котлами, составляет ежегодную сумму в 84,717 млн. руб.
Суммарные годовые издержки производства в 2011 году (начало эксплуатации) приведены ниже в таблице 3.
Таблица 3
Суммарные годовые издержки производства (млн. руб.)
Наименование затрат | Величина |
Топливо | 267,866 |
Оплата труда | 9,90 |
Ремонты | 80,061 |
Итого | 357,913 |
5.Расчет эффективности инвестиций
Коммерческая (финансовая) эффективность определялась при ставке дисконтирования, равной 9%.
Расчёты эффективности инвестиций выполнены для схемы финансирования, описанной в п. «Источники финансирования».
Продолжительность расчётного периода принята равной 5 годам. Шаг расчета — 1 год.
При расчёте показателей эффективности учитывались прогнозируемые в соответствии со «Сценарными условиями социально-экономического развития страны на 2011 г. и на период до 2015 г.», одобренными Правительством Российской Федерации в марте 2009 г.. Прогнозные значения темпов роста цен указаны ниже в таблице 4.
Таблица 4- Прогноз темпов роста цен на электроэнергию и тепло 2009-2015 гг.
Показатели | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
Темп инфляции или индекс потребительских цен, % | 6,0 | 5,5 | 5,0 | 5,0 | 5,0 | 4,5 | 4,5 |
Расчетный зональный тариф на электрическую энергию в 2010 г.: 2,6 руб./квтч., тариф на тепло —0,896 руб./ квтч. Тариф корректируется с учетом изменения индексов цен на эти виды энергии.
Ставки налогов приняты в соответствии с действующим законодательством и составляют:
- на добавленную стоимость (НДС) — 18 %;
- на имущество — 2,2 % от остаточной стоимости основных фондов;
- на прибыль — 20 %.
Таблица 5.
Финансово-экономические показатели проекта
Наименование | Ед. изм. | 2011год | 2012год | 2013 год | 2014 год | 2015 год | 2016 год | |||
Капитальные затраты на проект /кредит на строительство и пуск станции | млн. Руб. | 289,428 | ||||||||
Производство и продажа электроэнергии и тепла по проекту | млн. квт.час эл.энергия | 245, 2 | 245, 2 | 245, 2 | 245, 2 | 245, 2 | ||||
млн.квт. час тепло | 264,9 | 264,9 | 264,9 | 264,9 | 264,9 | |||||
Эксплуатационные затраты | млн. Руб. | 90,047 | 90,047 | 92,298 | 94,617 | 97,006 | ||||
Затраты на топливный газ | млн. Руб. | 267,866 | 308,045 | 345,011 | 379,512 | 417,463 | ||||
Итого затраты | млн. Руб. | 357,913 | 398,093 | 437,309 | 474,129 | 514,469 | ||||
Выручка от продажи электроэнергии и тепла | млн. Руб. | 944,909 | 943,061 | 1 037,367 | 1 166,341 | 1 231,913 | ||||
Доход | млн. Руб. | 120,143 | 100,705 | 178,384 | 281,833 | 717,445 | ||||
Выплата процентов по кредиту | млн. Руб. | 135,538 | 90,359 | 67,769 | 45,179 | 33,884 | ||||
Выплата тела кредита | млн. Руб. | 376,494 | 376,494 | 376,494 | 376,494 | |||||
Налоги | млн. Руб. | -235,737 | 109,905 | 100,199 | 121,769 | 153,360 | 231,041 | |||
Чистый доход | млн. Руб. | 293,869 | 10,238 | 0,505 | 56,615 | 128,473 | 486,403 | |||
Накопленный чистый доход | млн. Руб. | 293,869 | 304,107 | 304,612 | 361,227 | 489,701 | 976,104 | |||
Срок возврата кредита | Года | 4 года | ||||||||
Показатели экономической эффективности проекта приведены в таблице 6.
Таблица 6. Показатели экономической эффективности проекта
Показатели эффективности | Значение |
Чистый дисконтированный доход (NPV), млн. руб. | 3765,487 |
Внутренняя норма доходности (IRR), % | 27,8 |
Срок окупаемости | 4 года |
Данные показатели демонстрируют высокую степень эффективности инвестиций.
6. Заключение
Проект касается насущных проблем дальнейшего развития российской малой энергетики – предоставление энергоресурсов для местного рынка.
Проект имеет также важное гуманитарное и социальное значение — это создание, непосредственно и косвенно, новых рабочих мест на станции и в предприятиях-потребителях энергоресурсов.
Кроме того наличие теплоэлектростанции в регионе позволит привлечь инвесторов в другие проекты региона, поскольку инвесторы будут уверены в энергетической обеспеченности проектов.
Ежегодная средняя Чистая прибыль в течение выполнения Проекта (пять проектных лет), это около 80 миллионов руб. Должно быть отмечено, что в течение первых четырех лет после запуска станции полностью возмещается полученная ссуда. В течение первого года ПОСЛЕ компенсации ссуды, Чистая прибыль по проекту составит 486,403 миллионов руб.
Итак, ежегодная чистая прибыль подтверждает его высокую эффективность.
Что такое NPV инвестиционного проекта и как его рассчитать.
Основные показатели эффективности и привлекательности инвестиционного проекта.
Расчет чистой стоимости и срока окупаемости инвестиций.
Критерии эффективности инвестиционных проектов в денежном и относительном выражении.
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ
МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ТЕХНОЛОГИЙ И УПРАВЛЕНИЯ
Кафедра «Финансы и кредит»
Реферат
По дисциплине «Инвестиции»
Тема: «Технико-экономическое обоснование и бизнес-план
инвестиционного проекта»
Выполнила: студенткаДФО 4 курса
Специальности: 06.04.00
Чичилина В.В.
Проверил:Журавинкин К.Н.
Оценка________________________
Москва 2010 год
Содержание
Введение. 3
1Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта. 4
1.1Определение понятия ТЭО и его назначение. 4
1.2Структурное содержание ТЭО.. 5
2Бизнес-план инвестиционного проекта. 15
2.1Содержание и назначение бизнес-плана инвестиционного проекта. 15
2.2Структура разделов бизнес-плана инвестиционного проекта. 17
2.3Рекомендации по формированию бизнес-планов. 24
Заключение. 26
Список литературы.. 27
Введение
Инвестиционный проект представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предполагающий определенные вложения капитала в течение ограниченного времени с целью получения доходов в будущем. В то же время в узком понимании инвестиционный проект может рассматриваться как комплекс организационно-правовых, расчетно-финансовых и конструкторско-технологических документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по достижению целей инвестирования.
Часто жизненный цикл проекта определяют по денежному потоку: от первых инвестиций (затрат) до последних поступлений денежных средств (выгод). Начальный этап реализации инвестиционного проекта характеризуется, как правило, отрицательной величиной денежного потока, так как осуществляется инвестирование денежных средств. В последующем, с ростом доходов по проекту, его величина становится положительной. Таким образом, любой инвестиционный проект от его зарождения до окончания проходит ряд этапов: пред-инвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный.
В данной работе будет рассмотрен пред-инвестиционный этап, в виде технико-экономического обоснования и бизнес-плана инвестиционного проекта.
1 Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта
1.1 Определение понятия ТЭО и его назначение
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта представляет собой совокупность расчётно-аналитических материалов, в которых содержатся необходимые исходные данные, технические решения, организационные мероприятия, стоимостные, оценочные и другие показатели, рассматривая и анализируя которых можно сделать вывод о жизнеспособности и достаточной эффективности проекта.
В соответствии с инструктивно-нормативными положениями в РФ разработка ТЭО является обязательной при полном или частичном финансировании проекта за счёт ассигнований из бюджетных, внебюджетных фондов, а также собственных средств государственных предприятий. Что касается частного сектора, то решение о разработке ТЭО инвестиционного проекта принимается заказчиком по согласованию с финансирующим или кредитующим учреждением банка. Однако по инвестиционному проекту негосударственного сектора если не разрабатывается ТЭО, то его основные показатели даже с большей детализацией должны быть отражены в бизнес-плане этого проекта.
В технико-экономическом обосновании инвестиций, прежде всего, осуществляется предпроектная проработка решений (технологических, инженерно-конструкторских, архитектурно-планировочных и строительных), рассматриваются альтернативные варианты и выбор наилучшего из них. Затем в ТЭО более детально рассматриваются и уточняются принятые вышеперечисленные показатели, а также вопросы природоохранных мероприятий. В сравнительно укрупнённом варианте оценивается коммерческая, финансовая и в целом экономическая эффективность данного инвестиционного проекта.
Одним из главных субъектов организации и осуществления инвестиционного процесса − заказчик, который на начальном этапе разработки ТЭО подготавливает декларацию об инвестиционных намерениях. В ней содержатся такие основные данные, как сведения об инвесторе с указанием его адреса, характеристика проектируемого объекта (его наименование, технико-экономические параметры, потребность в трудовых, материальных и финансовых ресурсах, перечень основных зданий и сооружений, потребность и наличие ряда объектов социально-бытового назначения, возможность влияния будущего инвестиционного объекта на окружающую среду и др.). Эта декларация направляется всем заинтересованным инстанциям, в том числе органам государственного самоуправления. После получения положительной оценки можно приступить к разработке ТЭО.
Основные назначений ТЭО является подтверждение финансирующему или кредитующему субъекту о достаточной экономической эффективности проекта, финансовой устойчивости и платежеспособности будущего предприятия (создаваемого на базе рассматриваемого проекта) в части своевременного выполнения им договорных обязательств, обеспечения окупаемости затрат, получения достаточной прибыли, своевременного погашения и др. Также ТЭО используется для разработки бизнес-плана, при рассмотрении тендерных предложений, проведении необходимых согласований, экспертизы и утверждения проектно-технической документации.
Таким образом, ТЭО является главным пред-инвестиционным проектным документом, основным назначением которого является дать ответы на вопросы о возможности, целесообразности и разносторонней обоснованности продолжения работы над инвестиционным проектом. Оно нужно всем субъектам организации для осуществления инвестиционного процесса по данному проекту заказчику, инвестору, исполнителю (подрядчику), финансирующему или кредитующему банку и другим.
1.2 Структурное содержание ТЭО
На практике не существует единого подхода к разработке ТЭО. Следовательно, нет и твёрдой стандартной его структуры. И всё же с учётом достаточно ёмкого зарубежного опыта и заметно наработанной отечественной практики можно привести общую или рекомендательную структуру ТЭО с ориентиром на случаи его разработки для наиболее сложных и крупных инвестиционных проектов.
Общая структура технико-экономического обоснования (ТЭО)
1. Общие условия осуществления проекта и его исходные данные (история и основная идея проекта, уже проведенные исследования стоимости и капиталовложений и т.д.);
2. Анализ рынка и стратегии маркетинга (методы анализа рынка, концепция маркетинга, прогноз продаж, производственная программа и т.д.);
3. Материальные факторы производства (сырье и ресурсы − необходимые для производственного процесса, приблизительные потребности в факторах производства − наличие ресурсов и сырья, положение с их поставками в настоящем и будущем, приблизительный расчет годовых издержек и т.д.);
4. Места размещения объекта и территория (предварительный выбор места размещения объекта и строительного участка, анализ влияния на окружающую среду и т.д.);
5. Проектно-конструкторская документация (предварительное определение рамок проекта, технология производства и оборудование, объекты гражданского строительства, необходимые для нормального функционирования предприятия и т.д.);
6. Организация предприятия и накладные расходы (приблизительная организационная структура, сметные накладные расходы и т.д.);
7. Трудовые ресурсы (предполагаемые потребности в ресурсах с разбивкой по категориям рабочих; предполагаемые ежегодные расходы на трудовые ресурсы в соответствии с вышеуказанной классификацией, включая накладные расходы на оклады и заработную плату и т.д.);
8. Планирование сроков осуществления проекта (предполагаемый примерный график осуществления проекта, смета расходов на осуществление проекта, размеры траншей и т.д.);
9. Финансовая и экономическая оценка (общие инвестиционные издержки, финансирование проекта, производственные издержки, финансовая оценка, национальная экономическая оценка и т.д.);
10. Структурный план (резюме всех основных положений каждой главы).
Данная структура ТЭО состоит из 10 разделов. Рассмотрим основное содержание этих разделов. На практике разработка ТЭО для каждого инвестиционного проекта может строиться по-разному, но все разделы всегда должны быть взаимосвязаны между собой.
Раздел 1. Общие условия осуществления проекта и его исходные данные
В первом разделе структуры ТЭО рассматриваются вопросы, связанные с основной идеей инвестиционного проекта. В целях удачной разработки ТЭО требуется чётко представлять в какой степени идея проекта соответствует общим экономическим условиям и уровню развития региона, где будет размещаться инвестируемый объект, и страны в целом. Поэтому необходимо дать подробное описание идеи проекта и определить потенциальных инвесторов с изложением мотивов их заинтересованности в реализации данного проекта.
Заслуживает внимания также описание истории рассматриваемого проекта, начиная с момента появления идеи его создания, о наличии и результатах ранее проведенных исследований и изыскательских работ, которые могут быть использованы при разработке данного инвестиционного проекта.
В этом же разделе целесообразно привести наиболее важные параметры и характеристику проекта, в том числе: