Бизнес план по слиянию компании
Контрольная работа
По дисциплине: Бизнес-планирование
На
тему: Оценка эффективности
бизнес-планов по слиянию и поглощению
компаний
ФИО
Выполнил: студент
__2__курса
Направление подготовки «Экономика»
Проверил преподаватель
_________________ / ____________/
Тамбов 2013г
Содержание
Введение
На сегодняшний день
в общемировой и российской практике сложилась ситуация,
когда для обеспечения роста бизнеса предприми»
возникает необходимость в процессах
слияния и поглощения и это неудивительно,
ведь особенно в последние годы резко
возрос уровень глобальной конкуренции
в большинстве сфер деятельности, который
вынуждает компании к интегрированию.
Актуальность темы исследования
состоит в том, что для российских
предприятий осуществляющих свою производственную
деятельность в конкурентной борьбе
необходимо эффективно адаптироваться
к стремительно изменяющимся рыночным условиям.
Именно слияния и поглощения становятся
той стратегией роста, которая позволяет
предприятию не только сохранить свои
позиции на рынке, но и «выбиться» в лидеры.
На фоне быстрорастущего
рынка слияний и поглощений в
России остро встаёт вопрос об эффективности
проведения сделок по слиянию или поглощению.
Общемировой опыт в данной области показывает,
что около 76 % сделок оканчиваются неудачей.
Таким образом, стратегия роста предприятия
путём интеграции является крайне эффективной,
но лишь при условии правильно проведённой
сделки по слиянию или поглощению на всех
этапах.
1 Особенности
слияний и поглощений
Рассмотрим теоретическую
сущность таких процессов, как слияние
и поглощение. Реорганизация предприятия
может быть осуществлена в форме слияния предприятий.
Слиянием предприятий
признается создание нового предприятия
с передачей ему всех прав и
обязанностей двух или нескольких предприятий
и прекращением деятельности последних.
Реорганизация в форме слияния
предприятий считается завершенной с момента государственной
регистрации вновь возникшего предприятия
— правопреемника. С этого момента, создавшие
его предприятия считаются прекратившими
свое существование.
Слияние предприятий
как способ реорганизации предприятий
означает укрупнение вновь возникающего субъекта гражданского
права за счет прекращения нескольких
предприятий, вследствие слияния. При
этом все права и обязанности каждого
из них суммируются предприятием, возникающей
в результате слияния, в соответствии
с передаточным актом.
На совместном собрании
учредителей всех участвующих в
слиянии предприятий принимаются
решения о составе учредителей,
о размере уставного капитала
и его распределении среди
учредителей, об утверждении Устава
нового предприятия, а также об избрании
исполнительных органов создаваемого предприятия.
При слиянии предприятий
все права и обязанности каждого
из них переходят к вновь возникшему
предприятию в соответствии с
передаточным актом.
При процессе поглощения
происходит сохранение как минимум
одного юридического лица и переходом к нему прав
собственности остальных.
Целью слияний и поглощений
является увеличение благосостояния акционеров
и достижение конкурентных преимуществ
на рынке.
На самом деле любое
акционерное общество, функционирующее
в условиях нормальной цивилизованной рыночной экономики
должно ставить эти цели перед собой в
качестве приоритетных целей своей деятельности.
При этом эти цели могут достигаться компанией
с помощью использования как внутренних
методов (повышение эффективности управления,
использование более современных способов
ведения бизнеса, новых технологий, повышение
производительности труда и т.д.), так и
внешних методов, к которым относится
деятельность по слияниям и поглощениям.
На пути к достижению
указанных выше целей компания разрабатывает конкретную стратегию
своей деятельности. В этом свете компания
постоянно оценивает свое положение на
рынке, свои сильные и слабые позиции,
ищет такие направления своей деятельности,
следуя которым она добьется наибольших
конкурентных преимуществ.
Исходя из этого компанией
могут быть выбраны следующие
основные стратегии, или концепции,
своего развития:
усиление основных направлений
своей деятельности;
диверсификация деятельности;
отказ (продажа) от неосновных
направлений деятельности.
Деятельность по слияниям и поглощениям является
одним из основных методов реализации
перечисленных стратегий развития фирмы.
В частности:
1) если фирма занимает
удачное положение на рынке,
находясь в отрасли, обещающей
ей хорошие перспективы развития,
однако ей требуется усиление своих позиций для достижения
конкурентных преимуществ в отрасли, то,
используя механизм слияния и поглощений,
она может достигнуть своей цели, объединяясь
или приобретая компании того же сегмента
рынка;
2) часто компания может
осуществлять слияния и поглощения фирм из других
сегментов рынка для снижения риска своей
деятельности (что достигается, например,
через выпуск разнородной продукции, продукции
находящейся на различных этапах своего
жизненного цикла, через географическую
диверсификацию в сбыте продукции — то
есть, другими словами, через диверсификацию
производства), для расширения сферы своего
присутствия;
3) если компания пересматривает
свои позиции на рынке, находит
новые приоритеты, выделяет для
себя основные направления своей
деятельности, освобождаясь от неосновных,
проблемных направлений, и, наконец, если
компания просто испытывает недостаток
в деньгах, то она может эффективно использовать
механизм слияний и поглощений для продажи
или выделения отдельных подразделений,
дочерних компаний.
Теория и практика
современного корпоративного менеджмента
выдвигает достаточно много причин
для объяснения слияний и поглощений
компаний. Выявление мотивов слияний
очень важно, именно они отражают
причины, по которым две или несколько
компаний, объединившись, стоят дороже, чем по отдельности.
А рост капитализированной стоимости
объединенной компании является целью
большинства слияний и поглощений.
В экономической
литературе существуют различные подходы
к определению и классификации
сделок слияния и поглощения. Однако узкое понимание
слияний и поглощений происходит из юридического
определения понятия реорганизации юридического
лица, формами которого являются слияния
и присоединения. Реорганизация компаний,
как определено Гражданским Кодексом
РФ и Законом «Об акционерных обществах»,
означает изменение юридического статуса
одного или нескольких субъектов, задействованных
в реорганизации.
2. Особенности
процесса бизнес планирования
слияния и поглощения компаний
Решение о слиянии
или поглощении вырабатывается в рамках общей стратегии развития
компании. На высшем уровне управления
оценивается, насколько рассматриваемое
слияние или поглощение соответствует
миссии и целям фирмы, насколько оно вписывается
в общую стратегию развития и как органично
может войти в план мероприятий по реализации
общей стратегии.
Подготовка
бизнес плана является необходимым
шагом этой процедуры. Бизнес-план является документом
на ближайшие два календарных года, содержащим
предполагаемую программу действий кредитной
организации, включая параметры (показатели)
и ожидаемые результаты деятельности.
В работе показано, что бизнес-план сделки
слияния должен содержать такие данные,
которые позволили оценить способность
фирмы обеспечить долговременную финансовую
устойчивость за счет прибыльной деятельности
при соблюдении пруденциальных норм, требований
законодательства: позиционирование фирмы
на рынке товаров и услуг, целевая группа
клиентов, банковские технологии, материальное
и кадровое обеспечение деятельности
банка, система управления банком, организация
внутреннего контроля и риск-менеджмента,
расчетный баланс и план доходов и расходов,
прогноз достаточности капитала, выполнения
обязательных нормативов и резервных
требований.
Оценка рисков
– один из фундаментальных разделов
бизнес-плана. Он же, часто становится самым
непроработанным, а иногда и отсутствует
вовсе. Подобная ситуация, по понятным
причинам, не радует ни одного серьезного
инвестора. Кроме того, отсутствие внятного
представления о вероятных рисках в бизнес
плане и путях их минимизации губительно
для самого инициатора проекта.
Первоочередной
задачей в этом направлении является выявление критических факторов – тех элементов бизнеса и
окружающей среды, которые могут оказать
негативное воздействие на проект. Это
могут быть внешние факторы: сбой поставок,
политика конкурентов, природные катаклизмы
и т.д. Или внутренние: неявный дефект технологии,
выбытие ключевых участников проекта
и т.д.
Процесс определения наиболее
важных для вашего бизнеса критических
факторов – это уже полдела. Далее
следует собственно оценка, которая может быть выполнена
одним из двух наиболее простых методов: экспертным или статистическим. Статистический метод оценки рисков основывается
на анализе показателей действующих участников
рынка, имеющих аналогичные параметры.
За простотой данного метода скрывается
его главный минус – двух одинаковых предприятий
не бывает, да и различные события со временем
воздействуют на критические факторы
по-разному. Этот метод позволяет совершить
«грубый расчет» — чего больше всего бояться.
Более сложный, но и более
точный метод – экспертная оценка рисков в бизнес-плане. Подразумевает
привлечение нескольких (не менее трех)
экспертов (любых достаточно опытных людей)
в данном направлении бизнеса, а так же
в сопутствующих областях (юристы, маркетологи,
аналитики). При работе с бизнес-планом,
выбор экспертов необходимо обосновать
потенциальному инвестору, чтобы его не
мучил вопрос – почему именно они?
Первоначально эксперты определяют
на свое усмотрение вероятность каждого
фактора, выбранного вами в качестве критического.
Степеней вероятности пять: 0 (риск событие
невозможно), 25, 50, 75, 100 (обязательно наступит).
По результатам данного экспертного заключения
выводится средняя вероятность для каждого
фактора и производится анализ рисков.
При подсчете итогового балла необходимо
учесть, что каждая группа факторов имеет
определенное влияние на бизнес – какая-то
больше, какая-то меньше. Скажем, нехватка
квалифицированного персонала повлияет
на работу торговой точки не так как резкое
увеличение арендных ставок.
Весовую долю каждой группы
однородных факторов легко найти
в специализированной литературе или
интернете, приводить их здесь неуместно,
ибо большой объем.
Слияния и поглощения, как
правило, осуществляются путем покупки активов
или путем покупки обыкновенных
акций (паев). При использовании метода покупки активов
приобретающий фирма покупает все или
часть активов фирмы-цели, используя для
этого свои денежные средства или же собственные
акции.
Сотрудники, разрабатывающие
бизнес-план предстоящей сделки, нередко в той или иной
степени заинтересованы в ее проведении
и исходят из нереальных, чересчур оптимистических
посылок при его составлении. Возможной
причиной может являться острое желание
менеджеров высшего звена провести сделку
в силу зависимости между зарплатой и
общей стоимостью компании, желания власти
и т.п. Другой причиной может быть простое
желание получения опыта проведения сделки,
что, несомненно, полезно для дальнейшей
карьеры как дополнительный пункт в резюме
(тем более что в случае неудачи, которая,
скорее всего, не скоро откроется, убытки
все равно несет компания).
Достаточно редко приводится расчет
нескольких сценариев в зависимости
от наступления событий, на которые
компания не может оказать влияние
(изменение курса национальной валюты,
ставки процента, снижение общей платежеспособности
и т.п.). В бизнес-планах нередко можно встретить
нереальные плановые значения объемов
продаж сразу после объявления сделки
под прикрытием таких аргументов, как
«синергия», «все из одних рук» и «системные
решения». При этом забывается о том, что
даже при несравнимом по качеству и цене
предложении продукции/услуг клиентов
сначала надо убедить в правдивости этого
утверждения — процесс, который может
затянуться на годы. Кроме того, большинство
крупных клиентов в той или иной степени
связаны обязательствами (или давними
деловыми отношениями) с конкурентами
и не могут в краткосрочной перспективе
сменить поставщика.
3. Основы оценки эффективности инвестиционных
проектов
При оценке эффективности
инвестиционных проектов необходимо различать
следующие показатели:
1. Показатели коммерческой (финансовой)
эффективности, учитывающие финансовые
последствия реализации проекта
для его непосредственных участников.
2. Показатели бюджетной эффективности,
отражающие последствия осуществления
инвестиционного проекта на федеральный,
региональный и местный бюджеты.
3. Показатели экономической
эффективности, отражающие затраты
и результаты по проекту и
учитывающие как интересы его участников, так и интересы
страны, региона или города.
Оценка затрат и результатов
реализации инвестиционного проекта
осуществляется за расчетный период,
продолжительность которого (горизонт
расчета) принимается с учетом:
- продолжительности создания, эксплуатации и ликвидации объекта;
- нормативного срока службы технологического оборудования;
- достижения заданных показателей эффективности (прибыли, дохода, нормы прибыли на капитал).
Перед тем, как приступить к созданию бизнес-плана, нужно ответить на вопрос, какие цели планируетcя реализовать с его помощью. От этого напрямую зависит содержание документа и способы подачи информации. Существует несколько стандартов составления бизнес-плана, направленного на привлечение сторонних средств. То, какой из них следует выбрать, зависит от политики инвестиционной компании, с которой собирается сотрудничать ищущий спонсора предприниматель.
Перед началом разработки своей стратегии следует учесть, что начинающему человеку, не имеющему ни производственных мощностей, ни собственных денег, вряд ли удастся привлечь значительные средства для открытия бизнеса с нуля, поэтому наиболее перспективным направлением для него станет покупка франшизы.
Этому направлению посвящено большое количество материалов, поэтому данная статья разбирает вопрос того, как заинтересовать и привлечь инвестора, какие ключевые позиции, и разделы следует выделить в предлагаемом к рассмотрению потенциальному партнеру документе.
Содержание
Основные задачи бизнес плана
Бизнес план для инвестора — это, в первую очередь, маркетинговый инструмент. Его структура и содержание должны обеспечивать знакомящемуся с ним человеку возможность максимально быстро понять суть проекта и основные критерии планируемого развития. Главная задача такого документа — убедить потенциального инвестора в том, что бизнес обладает тем, что ему нужно, а именно двумя характеристиками:
- низкие риски возможной потери денег;
- высокая рентабельность.
Главное, что интересует инвестора — какую прибыль должны дать вложенные средства.
Структура бизнес плана
Перед тем, как приступить к написанию бизнес-плана, следует тщательно продумать его структуру, ознакомиться с примерами и образцами, в большом количестве представленными на нашем сайте. При этом следует помнить, что все они носят рекомендательный характер, а созданный в итоге документ должен отражать особенности разрабатываемого проекта. Размер основной части бизнес-плана для инвесторов должен составлять 15-20 страниц. Дополнительную информацию следует оформлять в виде приложений, которые могут быть представлены в виде отдельного документа. Существует ряд элементов структуры, обойтись без которых не получится.
Титульный лист
При оформлении титульного листа можно в качестве примера использовать любой приведенный в интернете шаблон. Необходимой информацией является:
- наименование и адрес предприятия;
- краткое и полное наименование проекта;
- сведения о руководителе проекта и авторе документа;
- даты составления бизнес-плана и планируемого начала его реализации.
Для того чтобы предотвратить ситуацию, когда документы, содержащие интеллектуальную собственность, которой является разработанный бизнес- план, будут переданы третьим лицам, нужно обозначить конфиденциальность изложенной информации.
Резюме
Практика показывает, что эта часть бизнес-плана наиболее значима. Именно от того, насколько этот раздел сможет удачно презентовать написанный проект и заинтересовать инвестора, зависит, насколько внимательно будет изучаться представленный документ. Поэтому приступать к его оформлению следует, когда будут готовы остальные разделы, чтобы получившееся в итоге, по сути, являлось констатацией ключевых моментов.
Грамотно составленное резюме бизнес-плана должно включать краткую характеристику организации, находящейся в поиске инвестиций:
- наименование;
- организационно-правовую форму;
- форму собственности;
- уставной фонд;
- оборот за последний год;
- количество сотрудников;
- юридический адрес;
- реквизиты;
- сведения о руководителях.
Также в этом разделе должна быть кратко изложена суть проекта, обозначена его цель. Необходимо указать, идет ли речь о развитии существующего бизнеса или планируется начало работы с нуля. Здесь же можно описать ключевые этапы становления, которые прошла компания, и указать квалификацию ведущих специалистов и управленческого персонала.
Резюме для инвесторов должно содержать основные положения раздела, описывающего анализ отрасли. Следует акцентировать внимание на материале, отражающем общие положительные тенденции, а также содержащем перечень типичных проблем, решение которых компания способна находить с выгодой для себя. Обязательно нужно создать для инвесторов картину, которая будет подчеркивать преимущества вложения денег в данный бизнес.
Неотъемлемой частью резюме должно стать изложение измеримых целей, представленных в максимально конкретной форме. Оно должно включать не финансовые допущения и прогнозы, а конкретные сведения, вплоть до указания районов, где будет производиться реализация продукции, сроков расширения сферы влияния, темпов наращивания оборотов.
Представленные цели не должны быть голословными. В умело составленном бизнес-плане они напрямую вытекают из преимуществ компании, устанавливаются после тщательного анализа рынка. Для придания этому разделу весомости желательно кратко изложить тактический план достижения заявленных показателей. Отдельно следует остановиться на плане ожидаемых доходов.
Следующим пунктом должен стать вопрос инвестиций. Указывать необходимо лишь ключевую информацию о количестве требуемых средств и основных направлениях их применения. Подробный расчет необходимо представить в разделе, посвященном финансовому плану. Кроме этого, из него в резюме следует вынести следующие сведения:
- простой и дисконтируемый сроки окупаемости;
- рентабельность;
- валовый объем выручки;
- себестоимость продукции или услуг;
- чистая прибыль.
Цели разрабатываемого бизнес-плана
Бизнес-план, представляемый инвестору, можно считать хорошим, если благодаря ему достигаются следующие цели:
- демонстрируется перспективность идеи и понимание ее автором реалий рынка;
- дается точное представление о необходимых для реализации затратах;
- команда, созданная для воплощения проекта, представляется, как обладающая необходимым знаниями и навыками.
Анализ выбранной отрасли
Обязательным элементом любого бизнес-плана является раздел, посвященный анализу тенденций и условий целевого рынка, определению того, как эти факторы повлияют на деятельность компании.
В первую очередь описываются характеристики рынка, приводится информация о прогнозах и перспективах развития, тенденции продаж основного продукта, динамика цен за последние несколько лет. В обязательном порядке следует осветить специфику области, порог вхождения, наличие сезонных факторов. Следует произвести расчеты возможностей получения прибыли через 1 год, 3 года, 5 лет.
В бизнес-плане крупных предприятий отдельное внимание уделяется тому, на какую долю рынка может претендовать компания, оценивается экспортный потенциал. При наличии маркетинговых исследований в предлагаемом инвестору брифе приводятся соответствующие ссылки на них.
Оценка возможностей организации
Для того чтобы грамотно подать перспективы организации, которые могут быть достигнуты благодаря вложению требуемых средств, желательно рассчитать ожидаемое через год, 3 года и 5 лет значение следующих показателей:
- объем производства;
- объем продаж;
- рост маржи, снижение себестоимости;
- увеличение чистой прибыли;
- количественный рост масштабов предприятия.
Данные желательно представить в форме таблицы. Это сделает подачу информации более наглядной. Все приводимые числа должны иметь экономическое обоснование, способное продемонстрировать потенциальному инвестору, что предприниматель, находящийся в поиске финансовых ресурсов, имеет опыт в выбранной сфере и видит реальные пути развития своего бизнеса.
Описание самого товара или услуги
В первую очередь принято приводить характеристики товара или услуг, особенный упор следует сделать на позициях, отличающих компанию от конкурентов. После этого можно переходить к стоимости изделий.
Важно продемонстрировать соответствие предлагаемого продукта российским и международным стандартам и сертификационным требованиям.
В этом же разделе должны содержаться сведения о принимаемых на себя гарантийных обязательствах и сопутствующем сервисе.
Составление маркетинг плана
Этот раздел должен кратко раскрывать основные составляющие стратегии маркетинга. Здесь приводится информация о потенциальных клиентах, покупателях продуктов или потребителях услуг: их возраст, уровень доходов, потребности и потребительское поведение. Либо делается указание, что сферой будущей деятельности будет рынок В2В, так называемый бизнес для бизнеса. Неотъемлемым элементом раздела должно стать обоснование ценовой политики. Далее следует описать схему распределения продаж: прямые продажи, через оптовых или розничных операторов и т. д. Отдельное внимание должно быть уделено рекламным инструментам.
Составление производственного плана
Главная цель данного раздела — показать возможность производства запланированного объема продукции в отведенные сроки. Он должен включать все этапы технологического процесса от момента приобретения сырья до передачи готовых изделий оптовым покупателям. Оптимальным вариантом будет представление в виде календарного плана.
Если используемые материалы требуют особых условий транспортировки и хранения, затраты на их реализацию также должны быть отражены в производственном плане. Здесь же следует зафиксировать способы контроля качества и своевременности поставок. Не менее важно разработать программу контроля качества готовой продукции, определить стандарты, которым должны соответствовать изделия.
Исходя из времени и количества персонала, необходимых для производственного процесса, рассчитывается показатель продуктивности, имеющий большое значение для инвесторов, вкладывающих свои средства в проект.
Важно помнить, что разработка технико-экономического обоснования деятельности — ключевой этап планирования будущего бизнеса, допущенные на нем ошибки приведут к потере прибыли. Поэтому достоверности данных, изложенных в этом разделе, опытные люди, давно инвестирующие свои капиталы, уделяют особое внимание.
Организационный план
Этот раздел должен давать исчерпывающие сведения, касающиеся вопросов управления предприятием. Здесь необходимо привести:
- обоснование выбора правовой формы;
- структуру компании;
- штатное расписание.
Следует тщательно расписать функции каждого подразделения и характер взаимодействия между ними.
Во второй части этого раздела дается оценка персонала, описывается структура подразделений, условия оплаты труда. Если предполагается повышение квалификации служащих, это также должно быть учтено. Добавить весомости документу сможет план расширения на следующие 2-3 года.
Финансовый план
Этот раздел является самой сложной и трудоемкой частью бизнес-плана. Если речь идет о крупном предприятии, может быть разумным заказать бизнес-план для инвестора опытному эксперту. Это позволит получить не только красиво оформленный материал, но и грамотно обоснованные расчеты.
Обычно в этой части приводят 3 основных документа:
- отчет о прибылях и убытках;
- балансовая ведомость;
- план движения денежных средств.
Рассмотрение и анализ возможных рисков
Все советы, касающиеся того, как грамотно и правильно составить бизнес-план для инвестора, отмечают, что ключевой особенностью этого раздела должно быть наличие перечня действий, которые можно применить для минимизации той или иной угрозы, а не просто их перечисления. В обязательном порядке следует рассмотреть следующие виды рисков:
- Непредвиденные, сводящиеся к стихийным бедствиям или хищениям, минимизируемые оформлением страховки.
- Коммерческие: неверная оценка конкурентов при составлении бизнес-плана, нарушение обязательств контрагентами. Пути снижения вероятности возникновения подобных ситуаций — строгая проверка партнеров, тщательные исследования рынка.
- Экономические и политические. Связаны с общей нестабильностью мировой ситуации, снижением темпов развития промышленности. Являются мало прогнозируемыми.
Приложения
Все таблицы и графики, призванные служить наглядным подтверждением изложенных в бизнес-плане положений, обычно не вставляют в текст, а оформляют в виде приложений. Также требуется внести в этот раздел следующие документы:
- результаты маркетинговых исследований;
- техническую документацию;
- договора, заключенные с поставщиками;
- разрешительные документы от надзорных служб;
- описание состава и структуры производственных мощностей.
Распространенные ошибки при составлении бизнес-плана
Для повышения шансов на положительный ответ потенциального инвестора следует убедиться, что при составлении бизнес-плана не были допущены наиболее распространенные ошибки, а именно:
- отсутствие резюме;
- неграмотность;
- переизбыток сокращений
- чрезмерный объем;
- использование необоснованных утверждений.
Также не следует забывать о том, что даже самый высококачественный материал нуждается в хорошей презентации и заранее спланировать краткий доклад для переговоров.
оригинал статьи находится здесь: https://kredity-dlya-biznesa.com/pomoshch/biznes-plan-dlya-investora/