Бизнес план как инструмент управления инвестиционным проектом
В современной России большое число промышленных предприятий нуждается в инвестициях. Выявление проблем инвестиционной деятельности существующих на промышленных предприятиях страны, требует анализа и динамики инвестиционных процессов, происходящих в последнее время. Одним из направлений оптимизации системы управления инвестиционной деятельностью является бизнес-планирование. Рассмотрение финансовой деятельности организации сквозь призму финансовых показателей позволяет оценить инвестиционные возможности предприятия и потенциальную степень его использования, а, следовательно, и фактическую степень использования инвестиционных возможностей, как конечный результат работы организационно-экономического механизма инвестиционной деятельности
Современное состояние постиндустриальной экономики характеризуется растущими потребностями рынка с одновременным появлением новых высокотехнологичных производств, обуславливающих не только расширение, но и усложнение, интенсификацию деятельности в сфере производства. В таких условиях особую актуальность приобретает решение задач, направленных на повышение эффективности современных систем управления, внедрение новых информационных технологий поддержки принятия управленческих решений на всех уровнях хозяйственного механизма.
В Стратегии экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года одним из необходимых условий модернизации российской экономики на основе инновационных технологий выделяется эффективное управление инвестиционными процессами, связанными с вложениями денежных средств в долгосрочные материальные и финансовые активы.
Проблемы развития бизнес-планирования тесно связаны с теорией организационного развития. Теория организационного развития утверждает, что для обеспечения устойчивого функционирования организации необходимо
постоянно изменяться. Изменения должны происходить в различных областях: стратегия, производство, персонал и др. При этом обеспечить эффективность этих изменений невозможно без изменения системы управления бизнес- планирования инвестиционной деятельности, что и определило актуальность данного исследования [1-3].
В современной научной и учебной литературе представлен достаточно большой объем информации о том, как осуществлять процесс планирования, какие виды планов необходимо разрабатывать организации и чем они отличаются, какие этапы необходимо реализовать в процессе планирования для достижения максимальной результативности, многими исследователями предлагаются эффективные технологии разработки и контроля реализации планов.
В Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» под инвестиционным проектом понимается «обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)» .
Бизнес-планирование инвестиционной деятельности отличается множественностью решаемых задач, среди которых:
- поиск потенциального инвестора и привлечение внешних источников финансирования для реализации конкретного проекта;
- получение кредитных ресурсов банков;
- поиск партнера для совместного ведения бизнеса;
- проверка реализуемости и экономической эффективности предпринимательских проектов;
- четкое понимание содержания инвестиционных мероприятий, их целей и, как следствие, поиск наиболее рациональных и эффективных путей реализации поставленных задач;
- всесторонняя и объективная оценка эффективности планируемых инвестиций и др.
Главной отличительной особенностью бизнес-плана от других видов и технологий планирования является то, что он носит сводный, системный характер. С его помощью можно решить главную задачу планирования, о которой речь шла выше, а именно, объединить два условия: возможности компании и потребности рынка. В бизнес-плане увязаны характеристики и факторы внешней среды бизнеса с внутренними характеристиками и функциональными сферами деятельности самой фирмы.
Необходимо отметить, что на сегодняшний день унифицированной формы бизнес-плана не существует. Нет и стандартной общепринятой методики составления данного документа. Причина отсутствия таких стандартных шаблонных форм заключается в том, что структура бизнес-плана зависит от тех целей, которые ставит перед собой разработчик бизнес-плана и от масштабов бизнес-планирования, т.е. горизонтов бизнес-планирования, объемов производства и реализации проекта, географических границ бизнеса и т.д. [4-6].
Вопросам разработки бизнес-планов посвящено большое количество зарубежной и отечественной литературы, в которой приводятся наиболее распространенные виды бизнес-планов: бизнес-план коммерческой идеи, концепт –бизнес- план инвестиционного проекта, бизнес-план компании и др.
В соответствии общепринятой мировой хозяйственной практикой для реализации инвестиционного проекта разрабатывается бизнес-план с описанием деловых предложений и проектов. Содержание бизнес-плана обычно представляет собой развернутую информацию о производственной, сбытовой и финансовой деятельности организации и оценку перспектив, условий и форм сотрудничества на основе баланса собственного экономического интереса фирмы и интересов партнеров, инвесторов, потребителей, посредников и др. участников инвестиционного проекта.
В настоящее время в мировой хозяйственной практике и России существует множество форм бизнес-планов, среди которых наиболее распространенными являются: международная форма бизнес-плана, разработанная ООН по промышленному развитию; германский типовой бизнес-план; американский типовой бизнес-план; макет бизнес-плана, применяемый в России.
Планирование развития организации создает для предприятия важные преимущества, к которым относятся:
- использование существующих возможностей внешней среды;
- выявление возникающих проблем;
- определение сильных сторон фирмы и использование полученных результатов для снижения угроз внешней среды;
- стимулирование персонала фирмы к реализации эффективных управленческих решений;
- оптимизация управления организационного механизмы фирмы и др.
К одним из самых главных правил планирования относится четкое понимание целей, стоящих перед хозяйствующим субъектом.
В данном исследовании был проведен анализ инвестиционной деятельности общества с ограниченной ответственностью «ЖИЛСЕРВИС» за 2013 — 2015 годы. Анализ деятельности организации позволил сделать вывод о ее нестабильном финансовом положении за отчетный период. В частности, наблюдался недостаток средств для погашения наиболее срочных обязательств, что не обеспечивает ликвидность, а также постоянный доход от операций с финансовыми потоками организации.
Основными факторами рисков, связанных с деятельностью общества, являются отраслевые риски и макроэкономические риски. К первым относятся риски, связанные с такими факторами, как конкуренция, сезонность, состояние автомобильных дорог и т. д. Вторая группа рисков связана с несовершенством системы налогообложения и государственных гарантий, снижением деловой активности в национальной экономике, нестабильностью ситуации на финансовых и товарных рынках, инфляции, измени банковских процентов, налоговых ставок. Осознавая наличие вышеперечисленных рисков, организация предпринимает все зависящие от нее усилия для минимизации потенциального влияния рисков и для снижения вероятности их реализации.
В международной и отечественной практике широко применяются различные методы снижения предпринимательских рисков, носящие по своей сути упреждающий характер. К основным направлениям существенного снижения степени финансовых рисков относятся:
- -совершенствование организационной структуры предприятия,
- -повышение квалификации работников,
- -разработка эффективной краткосрочной и долгосрочной финансовой политики, учитывающей перспективы использования всех возможностей предприятия и предвидения рисков, угрожающих ему и др.
Исходя из заданных условий, можно выделить основные направления совершенствования построения бизнес-планов инвестиционной деятельности коммерческой организации:
- повышение уровня стандартизации, что способствует решению проблем бизнес-планирования в разных подразделениях на основании общей концепции;
- организованность бизнес планирования, обеспечивающая гибкость и адаптивность системы планирования;
- обеспечение оптимальной точности планов;
- система документооборота, нацеленная на согласование плановых расчетов и осуществление контроля за выполнением планов:
- достаточность информации, что выражается в разделении комплексных финансовых задач на составляющие, анализ взаимосвязей;
- подсистема согласования планов, направленная на координацию и согласование частных планов подразделений предприятия и центров ответственности
Рассмотрение процессов бизнес-планирования организации сквозь призму финансовых показателей позволяет оценить инвестиционные возможности предприятия и фактическую степень использования инвестиционных возможностей, как конечный результат работы организационно-экономического механизма инвестиционной деятельности.
Значительная роль в формировании действенного механизма инвестиционной деятельности принадлежит такой организации управления на предприятии, которая позволяет сбалансировать финансовые потоки, что способствует эффективному использованию всех имеющихся в распоряжении предприятия инвестиционных ресурсов.
В условиях экономической нестабильности, снижения покупательского спроса, роста инфляции и прочих негативных факторов, являющихся характерными чертами экономического кризиса, особое значение в хозяйственной деятельности предприятия принимают меры по привлечению новых инвестиций, направляемых в развитие собственного потенциала или во внешние условия.
Под инвестициями понимают вложение капитала в любой форме с целью получения дохода или социального эффекта в будущем. Инвестиции — это процесс взаимодействия, по меньшей мере, двух сторон: предпринимателя (инициатора проекта) и инвестора (финансирующего проект). Успех проекта зависит от того, найдут ли эти стороны общий язык. Используемые сегодня общепринятые для всех развитых стран методы планирования и критерии оценки эффективности инвестиционных проектов являются тем самым языком, обеспечивающим диалог и взаимопонимание инвесторов и предпринимателей разных стран. К таковым можно отнести методики оценки эффективности инвестиционных проектов таких авторитетных международных организаций, как UNIDO, Мировой банк или Европейский банк реконструкции и развития. Общим для них является то, что все они базируются на классических принципах инвестиционного анализа, построенных на основе метода анализа денежных потоков. Одним из основных элементов структурной политики предприятий является поэтапная и ранжированная структурная ориентация их инвестиционной деятельности. Всякая инвестиционная деятельность в рыночных условиях представляет собой реализацию определенного инвестиционного проекта. Это предполагает оценку его составных частей как с точки зрения возможных выгод предприятия в будущем, так и оценку инвестиционного риска. Инвестиционные риски представляют собой опасность наступления непредсказуемых и нежелательных для инвестора последствий, а именно инвестирования в определенное предприятие, принятие данных условий договора и т.д. Под инвестиционным проектом следует понимать пакет документов, в которых описаны условия реализации и содержание комплекса взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения определенных целей, одной из которых является получение прибыли или социального эффекта от инвестиций в течение заданного времени и при установленных финансовых ограничениях.
Частным случаем инвестиционной политики является иностранное инвестирование. Большое значение для развития иностранной инвестиционной деятельности имеет установление гарантий от так называемых политических рисков, то есть защита от разного рода ранее не декларированных принудительных взысканий, а также незаконных действий государственных органов и их должностных лиц. Иностранное инвестирование является экономическим процессом, который наиболее тесно и наиболее полно связывает хозяйство страны с мировым рынком. Оно является широким и многоплановым процессом, охватывающим весьма разнородные области и создающим долговременные и стабильные связи.
Следующим макроэкономическим риском, требующим непосредственного учета, является инфляционный риск. В макроэкономическом аспекте его необходимо учитывать при прогнозировании на буду-щее, основываясь на уже имеющейся базе инфляционных процессов. С другой стороны, инфляционные процессы прошедших периодов могут быть учтены при оценке данных финансовой отчетности предприятий. В ходе работ по привлечению иностранных инвестиций необходимо также разработать подход к участию иностранных инвесторов в стабилизации и развитии отдельных отраслей.
Важным источником информации при оценке инвестиционного проекта является финансовая отчетность предприятия. При всей ограниченности сведений, публикуемых в годовых отчетах предприятий, можно рассчитать ряд показателей, позволяющих оценить инвестиционную привлекательность объекта. С помощью расчета коэффициентов, отражающих определенное соотношение между различными статьями отчетности, можно проанализировать ликвидность предприятия, его финансовую устойчивость и платежеспособность, интенсивность использования ресурсов и рентабельность; рациональность структуры капитала. Все эти вопросы можно изучить как по состоянию на определенную дату, так и в динамике за ряд лет.
Следует отметить, что при оценке динамики показателей за ряд лет пользователям отчетности широко применяются различные виды сравнительного анализа: горизонтальный, вертикальный и трендовый. Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные отклонения различных показателей по сравнению с предшествующим годом. Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей в общем итоговом показателе, принимаемом за 100%. Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100%.
Как правило, отбор инвестиционного проекта проводится в два этапа. На первом этапе проводится инвестиционный анализ, где принимается решение о целесообразности или нецелесообразности осуществления инвестиций с точки зрения инвестора. На втором этапе проводится финансовый анализ проекта, который должен смоделировать и оценить проект в процессе его деятельности. Для оценки инвестиционных решений применяют методику ЮНИДО, в отечественной практике – разработанные на ее основе Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Согласно этим методикам все методы делят на упрощенные, используемые для предварительного отбора, и учитывающие стоимость денег во времени.
Для структуризации и упорядочения своих действий по усовершенствованию производства и успешной реализации проекта необходимо разработать его бизнес-план.
Бизнес-план – это комплексный документ, охватывающий все сферы деятельности уже функционирующего или только создаваемого предприятия, одновременно является как стратегическим планом развития предприятия, так и рабочим документом, с помощью которого осуществляется управление и контроль деятельности компании. Бизнес-план (БП) — это общепринятая в мировой хозяйственной практике форма представления деловых предложений и проектов, содержащая развернутую информацию о производственной, сбытовой и финансовой деятельности организации и оценку перспектив, условий и форм сотрудничества на основе баланса собственного экономического интереса фирмы и интересов партнеров, инвесторов, потребителей, посредников и др. участников инвестиционного проекта. Он выполняет четыре основные функции:
1) является инструментом, с помощью которого предприниматель может оценить фактические результаты деятельности за определенный период;
2) может быть использован для разработки концепции ведения бизнеса в перспективе;
3) выступает инструментом привлечения новых инвестиций;
4) является инструментом реализации стратегии предприятия.
Большинство кредиторов или инвесторов не вложит деньги в бизнес, не увидев качественного бизнес-плана. Инвесторы обращают внимание на «четыре Д» предпринимателя: деловая репутация, денежный поток по обслуживанию долга, дополнительное обеспечение гарантий и доля собственного капитала, которая должна быть не менее 50%.
Представление бизнес-плана проекта потенциальным инвесторам не менее важная и ответственная задача, чем его разработка.
Рекомендуется при этом придерживаться следующих принципов:
1) Не перегружайте текст; документ должен быть не более 25 — 30 страниц. Текст должен быть набран хорошо читаемым шрифтом, в качестве иллюстраций используйте схемы и графики;
2) Продемонстрируйте обязательность и компетентность в процессе презентации, докажите, что Вы хорошо разбираетесь в проекте;
3) Обозначьте перспективы развития предприятия;
4) Будьте реалистичны, избегайте излишнего оптимизма;
5) Обозначьте проблемы и факторы риска, а также поясните пути их решения;
6) Конфиденциальная информация может быть опущена и представлена, в случае необходимости, дополнительным документом.
Если представить процесс рассмотрения проекта инвестором в виде последовательности шагов, то обычно он выглядит следующим образом:
1) Определение основных характеристик продукта, предприятия, отрасли и рынка.
2) Условия, на которых должен быть предоставлен капитал.
3) Финансовые показатели предприятия и прогноз на перспективу; показатели эффективности проекта.
4) Определение категории лиц, представляющих проект.
5) Определить, что отличает этот проект от множества других (рациональное зерно).
6) Календарный план проекта.
Инвестора также могут особо интересовать следующие данные:
— процент (доля) продаваемого продукта;
— общая цена этой доли предприятия;
— минимальный объем инвестиций;
— условия предоставления капитала (обыкновенные акции, привилегированные акции; долговое обязательство с гарантиями; заем с возможностью покупки акций по фиксированной цене в определенный период времени; заем с возможностью обращения части займа в акции по желанию кредитора; конвертируемые обязательства, прямой долг и т.п.).
В этом разделе бизнес-плана, посвященном программе инвестирования, необходимо изложить план получения средств для создания или расширения предприятия. Первый вопрос: сколько вообще нужно средств для реализации данного проекта? Вопрос второй: откуда намечается получить эти деньги, в какой форме? И третий вопрос: когда можно ожидать полного возврата полученных средств и получения инвесторами дохода от них? Ответы на первый и третий вопросы вытекают из предыдущего раздела бизнес-плана — «Финансовый план». Относительно второго вопроса можно сказать следующее. Финансирование через кредиты предпочтительно для проектов, связных с расширением производства на уже действующих (и действующих успешно) предприятиях. С одной стороны, от таких предприятий банкиры не будут требовать повышенной платы за кредит, так как рисковость вложений здесь не слишком велика, а с другой стороны — не составит проблемы найти материальное обеспечение кредитов: в качестве его могут вы-ступить уже имеющиеся активы. Привлекая для финансирования своего проекта кредитные средства, необходимо помнить о возможности получения не только банковского, но и коммерческого кредита, который может быть предоставлен на значительно более льготных условиях (например, участниками рассматриваемого проекта).
Инвестиционный (или кредитный) бизнес-план сам по себе не является 100 % гарантией получения заемных средств, поскольку банк кредитует именно инвестиционный проект, а не документ, его описывающий. В инвестиционном бизнес-плане подробно (в режиме предварительной информации!) раскрываются только интересующие банк (или инвестора) вопросы: финансовый план, качественный анализ рисков, расчет доходности проекта, его интегральные показатели. Ни один уважающий себя и своих клиентов банк не примет проект к рассмотрению, если к пакету документов заемщика не приложен бизнес¬-план, который отвечает стандартам, принятым в российских кредитных организациях. Структуры инвестиционных бизнес-планов и технологии их разработки различаются в зависимости от видов инвестирования и многих других факторов, но не слишком кардинально.
В условиях мирового экономического кризиса большое значение будут иметь ассигнования из местного, регионального, федерального бюджета, фонда поддержки предпринимательства. При разработке инвестиционного бизнес-плана, являющегося соискателем на государственную поддержку, достаточно представить лишь базовый набор информации, отвечающий, например, требованиям нормативно-правовых актов о государственном стимулировании инвестиционной деятельности и состоящий из: резюме, аналитической записки, производственного плана, плана маркетинга, организационного и финансового планов. В этом случае действует следующий алгоритм.
Во первых, формулируется основное (финансово привлекательное) название проекта. Что и отражается на титульном листе.
Во вторых, составляется вводная часть инвестиционного бизнес-плана, выполненная в форме краткого резюме проекта.
В третьих, на основе проведенных собственными силами и/или приобретенных готовых исследований проводится анализ положения дел в том или ином (нужном) инвестиционном сегменте.
В четвертых, составляется подробный и всеобъемлющий производственный план.
В пятых, разрабатывается доступный для понимания план маркетинга.
В шестых, формируется удобный для эффективного управления организационный план.
В седьмых, все это подкрепляется системой финансового планирования и сводится в финансовый план.