Бизнес план инвестиционного проекта книга

Введение

Многие знают, что создание бизнеса в России подобно героическому поступку. Стартапы создаются, зачастую полагаясь на русский авось и на «как-нибудь потом все обязательно наладится». При этом на любую предлагаемую помощь со стороны предприниматель смотрит с недоверием, относится к своей бизнес-идее как к ребенку и считает, что сам лучше знает, как его воспитывать. А когда дело касается разработки бизнес-плана, обязательного к исполнению и обнажающего весь объём предстоящих забот, потенциальные бизнесмены зачастую и вовсе предпочитают прятать голову в песок и уповать на собственную компетентность.

Немаловажно и то, что еще с советских времен стратегическое планирование скомпрометировало себя регулярными несовпадениями планов «на бумаге» с реальностью. ТЭО тех лет также не вызывали доверия, тем более не могло быть и речи о планировании бизнеса. Но менялась страна, менялись и подходы к построению бизнеса. Если в 90-е и начале 2000-х редкие бизнес-планы составлялись для западных банков, то сегодня они получили куда более широкое распространение. Однако, к сожалению, большинством предпринимателей бизнес-планы воспринимаются лишь как трудоемкая формальность на пути к получению заветного финансирования.

В этой книге мы покажем реальную пользу планирования для бизнеса, упростим задачу тем, кому потребовалось разработать бизнес-план, приоткроем тайну, как получить финансирование под бизнес-план и, наконец, покажем, как бизнес-план может приносить деньги и уважение. Мы хотим поделиться с потенциальными и действующими предпринимателями опытом разработки различных бизнес-планов плюс показать современные возможности бизнес-планирования при осуществлении инвестиционных проектов.

В первой части мы приводим выработанную нами универсальную структуру бизнес-плана и подробно рассказываем, что должно быть написано в каждом разделе, с чего начать и в каком порядке их лучше заполнять; где искать для этого информацию, что означают те или иные термины, какие существуют схемы привлечения финансирования и финансовых гарантий, какие источники выгоднее для предпринимателя, и кто должен войти в команду проекта, чтобы бизнес состоялся и долгие годы приносил прибыль.

Во второй части мы приводим достаточно подробную инструкцию для самостоятельной разработки профессионального бизнес-плана на примере конкретного проекта – с таблицами, графиками, диаграммами, рисунками, комментариями, примером оформления. Приводимые числовые данные несколько изменены, чтобы не раскрывать коммерческую тайну В книге для экономии места приведены далеко не все таблицы, графики, диаграммы и рисунки, которые есть в реальном бизнес-плане. Но они дают вполне адекватное представление об основных финансово-экономических показателях проекта.

Кроме того, в этом первом издании книги для облегчения понимания её содержания приведены только основные расчётные формулы с необходимыми комментариями.

У авторов данной книги есть апробированные научные статьи по экономике, которые существенно глубже раскрывают на доступном для понимания уровне тайны бизнес-планирования, маркетинговых исследований, ценообразования, кредитных процентов, оплаты труда и других проблем современной экономики. Эти статьи будут, несомненно, интересны тем, кто дружит с математикой хотя бы на уровне алгебры, а также понимает, что такое дифференцирование и интегрирование функций одного или нескольких аргументов.

В конечном счете, мы видим свою миссию в повышении компетентности российских предпринимателей и наших клиентов путем внедрения в их практику новейших методов бизнес-планирования и маркетинга, что ведёт к росту эффективности экономики России.

Глава 1. Планирование – ключ к успеху

1. Плановые задачки

С самого начала мы хотим привести реальные примеры задач, которые ставит жизнь перед предпринимателями. Грамотно составленный бизнес-план позволяет успешно решать эти задачи.

После изучения подготовленного нами бизнес-плана клиент попросил просчитать, что будет, если: затраты на производственное оборудование увеличить в 5 раз, мощность производства – в 5 раз, производственные площади и персонал – в 2 раза, затраты на рекламу и продвижение – в 2 раза, расходы на электроэнергию увеличить в 3 раза, срок закупки станков сократить с 8 до 4 месяцев, снизить отпускные цены на продукт на 25 % и пересчитать план продаж, исходя из изменившихся параметров.

В результате значение NPV, очевидно, выросло, поток чистой прибыли также значительно вырос, но выросла и потребность проекта в первоначальных инвестициях. При этом за счет сокращения инвестиционного периода потребовалось меньше оборотных средств, что несколько снижает потребность в инвестициях, однако и сроки возврата заемных средств увеличились – с 1,3 года до 1,8 года, что, впрочем, незначительно. Существенно изменился и план продаж: для сбыта увеличившегося объёма продукции потребуется занять значительно большую долю рынка. Для этого в бизнес-плане, с одной стороны, увеличен рекламный бюджет, с другой стороны – возросла ответственность команды проекта за этот результат.

Таким образом, пересчитанный бизнес-план показал, какой новый объём инвестиций потребуется, но также позволил существенно повысить финансовую эффективность проекта.

При разработке бизнес-плана создания медицинского центра был определен необходимый объём инвестиций, который по первоначальному плану на 100 % покрывается за счет банковского кредита. При этом для пессимистического сценария не были учтены возможные скидки при покупке медицинского и прочего оборудования, а также увеличены сроки его поставки и монтажа. В результате переноса начала продаж на более поздние сроки выросла сумма необходимых оборотных средств, что увеличило требуемый объём инвестиционных затрат.

Существуют легальные схемы, по которым можно получить финансирование на 100 % за счёт кредита без вложения собственных средств инвестора-владельца проекта. Однако по просьбе заказчика бизнес-плана был просчитан сценарий, при котором 15 % инвестиций осуществляются за счет привлечения средств частного соинвестора-партнёра, чтобы выполнить условие банка о предоставлении кредитных средств. Прежде всего, надо было в течение 2,5 года погасить банковский кредит, поэтому возник вопрос об обеспечении интересов соинвестора. Особенность проекта заключалась в том, что в период использования банковского кредита ни владелец проекта, ни его соинвестор не смогут получать доход, поскольку вся прибыль будет уходить на погашение тела и процентов по кредиту В процессе разработки бизнес-плана удалось обеспечить интерес соинвестора. Была рассчитана и согласована премия соинвестору, которая будет выплачена ему за предоставление стартового финансирования. Финансовый план определил последовательность выплат денежных средств каждой стороне в рублях в течение 5-летнего периода планирования с учетом выхода на объём продаж в течение первого года. В результате, благодаря правильному учёту интересов банка и соинвестора, был разработан сценарий, обеспечивающий получение финансирования проекта в полном объёме при отсутствии у владельца проекта собственных средств.

Показательна и такая типовая задача, возникающая при бизнес-планировании. Ключевым параметром для команды проекта, которая на собственные средства запланировала открыть магазин одежды, стала арендная плата. Затраты на аренду определяли объём закупаемых вещей, затраты на косметический ремонт и т. д. Особенность в том, что она складывается из произведения ставки аренды на арендуемую площадь, то есть квадратных метров и рублей в год.

Стандартная для данного бизнеса наценка на товар в размере 400 % от закупки позволяет магазину арендовать площадь по более высокой ставке, что позволяет арендовать площадь в более дорогом и проходимом месте, что, в свою очередь, способствует обеспечению сбыта запланированного объёма товара. С другой стороны, меньшая площадь ограничивает производственную мощность магазина, то есть количество размещаемого товара, что снижает плановую выручку. Бизнес-план позволил рассчитать оптимальную пропорцию ставки аренды и арендуемой площади, что обеспечило производственную мощность, достаточную для получения желаемого объёма чистой прибыли. Однако каникулы по аренде, предложенные одним из потенциальных арендодателей, спровоцировали команду проекта арендовать площадь в два раза больше запланированной. В связи с этим выросли затраты на косметический ремонт и объём закупаемой одежды. В результате потребность в первоначальных инвестициях выросла до критического максимума для команды проекта, поднимая вопрос о привлечении инвестора, а это существенно усложняло схему финансирования проекта.

Е.Г. Непомнящий
Инвестиционное проектирование
Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003.

Учебное пособие соответствует требованиям Государственных образовательных стандартов
к дисциплине «Экономическая оценка инвестиций», изучаемой студентами специальности
060800. Содержит описание теоретических и практических подходов к разработке и отбору инвестиционных
проектов в условиях рыночной экономики. Учебное пособие может быть использовано специалистами
предприятий, банков, инвестиционных фондов, занимающихся инвестиционной деятельностью.

Данное учебное пособие является электронной версией работы:
Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ,
2003. 262 с.

(C) Таганрогский государственный
радиотехнический университет, 2003.
(C)
Е.Г. Непомнящий, 2003.

СОДЕРЖАНИЕ

1. ПРЕДМЕТ И ЗАДАЧИ КУРСА
1.1. Предмет курса
1.2. Задачи курса

2. БИЗНЕС КАК СИСТЕМА ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ МЕЖДУ ФИНАНСОВОЙ, ХОЗЯЙСТВЕННОЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ
2.1. Сфера принятия решений управляющими на предприятии
2.2. Система бизнеса
2.3. Использование рычагов при выполнении инвестиционного проекта

3. ОСНОВНЫЕ КАТЕГОРИИ АНАЛИЗА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
3.1. Инвестиции
3.2. Денежные поступления
3.3. Экономический срок жизни инвестиций (economic life)
3.4. Ликвидационная стоимость

4. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ПОДГОТОВКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
4.1. Инвестиционные проекты (ИП). Определение и классификация
4.2. Принципы формирования и подготовки инвестиционных проектов

5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ (ИП)
5.1. Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных
проектов
5.2. Методология оценки инвестиций
5.3. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов и методы
их оценки

6. УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
6.1. Общие положения
6.2. Показатели, описывающие инфляцию
6.3. Учет влияния инфляции. Дефлирование
6.3.1. Влияние инфляции на эффективность проекта в целом
6.3.2. Учет влияния инфляции на реализуемость проекта и эффективность собственного капитала
6.4. Виды влияния инфляции. Рекомендации по прогнозу инфляции

7. УЧЕТ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ И РИСКА ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
7.1. Общие положения
7.2. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом
7.3. Укрупненная оценка устойчивости проекта с точки зрения его участников
7.4. Расчет границ безубыточности
7.5. Метод вариации параметров. Предельные значения параметров
7.6. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик
неопределенности

8. НЕКОТОРЫЕ ОСОБЕННОСТИ УЧЕТА ФАКТОРА ВРЕМЕНИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ
ПРОЕКТОВ
8.1. Различные аспекты фактора времени
8.2. Учет лагов доходов и расходов

9. ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ ВЫПОЛНЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И СОДЕРЖАНИЕ РАЗДЕЛОВ
9.1. Общие исходные данные и условия. Идея проекта
9.2. Оценка рынков и мощность предприятия
9.3. Капиталовложения в основные средства и нематериальные активы (основные
фонды) предприятия, и другие (некапитализируемые) работы и затраты
9.4. Местоположение организации, стоимость земельного участка
9.5. Прямые материальные затраты на производство продукции
9.6. Организационная структура управления предприятием, численность персонала
и затраты на оплату труда
9.7. Накладные (косвенные) расходы
9.8. Планирование сроков осуществления проекта
9.9. Финансово-экономическая оценка проекта

10. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ НЕКОТОРЫХ ТИПОВ ПРОЕКТОВ
10.1. Проекты, реализуемые на действующем предприятии
10.2. Особенности учета лизинговых операций

11. ПРЕДСТАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ФОРМЕ БИЗНЕС-ПЛАНА
11.1. Роль и место бизнес-плана в инвестиционном менеджменте
11.2. Международная форма бизнес-плана (ЮНИДО, разработанная ООН по промышленному
развитию)
11.3. Германский типовой бизнес-план
11.4. Американский типовой бизнес-план
11.5. Макет бизнес-плана, применяемый в России

Приложение 1. Будущая стоимость 1 рубля при различных сроках инвестирования
и ставках доходности
Приложение 2. Будущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном
инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль при различных сроках накопления и ставках
доходности
Приложение 3. Текущая стоимость 1 рубля (коэффициентов дисконтирования),
полученного спустя различное число периодов и при различных уровнях доходности инвестирования
Приложение 4. Текущая стоимость аннуитета (накоплений) при стандартном
инвестировании в конце каждого периода суммы в 1 рубль
Приложение 5. Рекомендации по составлению разделов бизнес-плана
Приложение 6. Информационное обеспечение расчета денежных потоков

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК