Анализ эффективности бизнес плана по организации производства
Экономическая эффективность бизнес плана
С помощью экономических расчетов спрогнозированы важнейшие финансовые характеристики, используемые в качестве критериев оценки бизнес-планов: чистая прибыль, объем и сроки погашения кредита, сроки окупаемости проекта, прогноз доходов по месяцам.
В процессе экономического анализа бизнес-плана рассматривались следующие показатели движения денежных средств:
1) приход денежных средств:
— план капитальных вложений,
— выручка от реализации услуг;
2) расход денежных средств:
— постоянные издержки (текущие расходы),
— переменные издержки (хозяйственные расходы),
— единый налог на вмененный доход.
Разность между приходом и расходом денежных средств на каждом шаге расчета представляет собой чистый поток наличности по проекту.
Период инвестиционных вложений характеризуется незначительным превышением прихода денежных средств над расходом. Это связано с тем, что в данный период осуществляются большие вложения в основной капитал, вследствие чего реализация бизнес-плана требует привлечения финансовых средств.
В качестве источника финансирования рассматривались заемные средства.
В расход финансовых средств включены финансовые издержки (проценты).
Экономическая состоятельность бизнес-плана обеспечивается в случае неотрицательности сальдо накопления наличности в течение всего срока жизни проекта.
Рассматривались три варианта отчета о движении денежных средств в соответствии с разработанными сценариями:
1) реалистическим (рост составит в среднем 20%);
2) пессимистическим (не будет увеличения доходов);
3) оптимистическим (в результате реализации проекта произойдет рост доходов в среднем на 40% в месяц).
Расчеты по обоснованию экономической эффективности и состоятельности бизнес-плана проводились с учетом особенностей конкретного объекта.
В качестве срока жизни проекта был принят период 1,5 года. Этот период рассматривался с разбивкой по месяцам для более детальной проработки начального периода, в течение которого осуществляются капитальные вложения и погашается кредит. Необходимость рассмотрения доходов по проекту в течение 1,5 лет вызвана тем, что погашение основного тела кредита происходит через один год после инициирования проекта и нужно определить период, в течение которого организация накопит необходимые средства для погашения кредита.
Размер инфляции принимается равным ставке рефинансирования Банка России, причем предполагается, что размер инфляции постоянный, поскольку динамика цен на продукцию и ресурсы позволяют говорить об однородности инфляции.
Результаты экономических расчетов бизнес-плана отражены в табл. 1—4, приложениях 1-3 и на рис. 4, 5.
План капиталовложений
В этом разделе представлены планируемые работы на разных этапах реализации бизнес-плана и финансовые ресурсы, необходимые для реализации проекта.
Таблица 1
Стоимость капитальных работ по проекту
Работы по этапам | Сумма, руб. |
Этап 1 | |
1. Капитальный ремонт здания экспресс-кафе «Молодежное» | 400 000 |
2. Отделка внутренних помещений экспресс-кафе «Молодежное» | 150 000 |
Работы по этапам | Сумма, руб. |
3. Модернизация дизайна экспресс-кафе «Молодежное» | 50 000 |
Этап 2 | |
4. Покупка нового оборудования для экспресс-кафе «Молодежное» | 300 000 |
5. Организация летнего павильона | 100 000 |
Итого капиталовложений | 1 000 000 |
В современных рыночных условиях расширение организации немыслимо без соответствующей рекламной поддержки. Ввиду того, что экспресс-кафе «Молодежное» относительно давно и прибыльно работает, имеет постоянных клиентов и достаточно хорошо известно на рынке, можно предположить, что не потребуются значительные вложения в рекламу, однако небольшую рекламную кампанию следует провести, поскольку она придаст новый импульс развитию организации. Расходы на рекламу представлены в табл. 2.
Таблица 2
Расходы, связанные с увеличением доли фирмы на рынке
Мероприятия для продвижения новых товаров | Сумма, руб. |
1. Реклама в средствах массовой информации | 9 000 |
2. Рекламные щиты | 1000 |
Сумма расходов с целью продвижения нового проекта | 10 000 |
Определение ссудного процента
Ежемесячный процентный платеж по предоставляемому кредиту может быть рассчитан по формуле
где S — величина предоставляемого кредита,
r — процентная ставка.
Поскольку планируется взять кредит на сумму в 500 000 руб. и под 13%, получаем
Х= 500 000 х 0,13 : 12 = 4375 (руб.).
Таблица 3
Расходы на оплату труда наемных работников экспресс-кафе «Молодежное» (руб./месяц)
Должность | Число сотрудников | Зарплата | ЕСН | Итого |
Официанты | 6 | 4 000 | 0,35 | 24 000 |
Повара | 3 | 6 000 | 0,35 | 18 000 |
Бармены | 3 | 6 000 | 0,35 | 18 000 |
Всего | 12 | 16 000 | — | 60 000 |
Постоянные и переменные издержки организации
Постоянные издержки — это издержки, размер которых практически не меняется, независимо от полученных оборотов. Состав постоянных издержек приведен в табл. 4.
Таблица 4
Постоянные издержки экспресс-кафе «Молодежное» (руб.)
Постоянные издержки | Квартал | Итого | |||
I | II | III | IV | ||
Персонал | 243 000 | 243 000 | 243 000 | 243 000 | 972 000 |
Аренда и транспорт | 16 500 | 16 500 | 16 500 | 16 500 | 66 000 |
Электроэнергия, отопление, водоснабжение | 7 500 | 7 500 | 7 500 | 7 500 | 30 000 |
Реклама и сбыт | 10 000 | — | — | — | 10 000 |
Сумма постоянных издержек | 277 000 | 267 000 | 267 000 | 267 000 | 1 078 000 |
Переменные издержки — это издержки, величина которых зависит от объема оказываемых организацией услуг. При определении фактического размера переменных издержек очень часто исходят из показателя маржинальной прибыли:
Маржинальная прибыль = Доходы — Постоянные издержки.
Рис. 4. Варианты движения финансовых ресурсов организации по трем сценариям
Первый сценарий — реалистический — рост ежемесячных доходов на 20% после реализации проекта.
Второй сценарий — пессимистический — не произойдет увеличения посетителей и доходов.
Третий сценарий — оптимистический — рост ежемесячных доходов в среднем на 40%.
Рис. 5. Резерв ликвидности ООО «Молодежное» по трем сценариям
Первый сценарий — реалистический — рост ежемесячных доходов на 20% после реализации проекта.
Второй сценарий — пессимистический — не произойдет увеличения посетителей и доходов.
Третий сценарий — оптимистический — рост ежемесячных доходов в среднем на 40%
При невозможности непосредственно определить величину маржинальной прибыли (ввиду отсутствия бухгалтерии в соответствии с действующим законодательством) рекомендуется использовать среднее по отрасли значение.
Расчет переменных издержек базировался на допущении, что маржинальная прибыль ООО «Молодежное» равна 22,5% (средняя по организациям данной отрасли, параметры деятельности которых аналогичны рассматриваемым).
Из расчетов видно (прил.1), что организация-инициатор пpoекта в состоянии вернуть кредит в полном объеме через 10 месяцев после получения кредита.
Проанализируем картину, представленную на рисунках.
Рассматривая данные рис. 4, обращаем внимание на следующее.
Разброс (величина отклонений) графиков потенциальный доходов при трех сценариях развития событий гораздо меньше разброса графиков ликвидности проекта. Это обусловлено так называемым мультипликативным эффектом накопления финансовых ресурсов, т.е. рост доходов на 1% означает возможность роста капитальных вложений уже на несколько процентов без 3 потери финансовой устойчивости.
Только пессимистический сценарий предполагает отрицательную ликвидность организации на втором году реализации проекта (прил.2). Два других варианта, в том числе оптимистический (прил. 3), гарантируют устойчивую деятельность организации при существующей процентной ставке заемных финансовых ресурсов.
График на рис. 4 отражает способ капитальных затрат, который обеспечивает максимальную нагрузку на финансы организации. Если капитальные вложения осуществлять не три месяца, а дольше, то ликвидность разрабатываемого проекта увеличится в несколько раз. Это говорит об определенном запасе прочности данной бизнес-идеи.
Анализируя рис. 5, нужно обратить внимание на резкое падение ликвидности организации в 12-м месяце первого года реализации проекта, что обусловлено выплатой основного тела кредита в этот период.
Согласно реалистическому варианту предполагаемого развития событий ООО «Молодежное» обладает определенным запасом прочности на протяжении всего срока реализации проекта, т.е. уровень ликвидности соответствует всем необходимым требованиям, а колебания уровня наличных финансовых ресурсов не сказываются на состоянии организации в долгосрочном периоде.
Если не удастся добиться роста доходов, то на уровень рентабельности предполагается выйти только через три полугодия от момента инициирования проекта. Однако и данное развитие событий обеспечивает прибыльность (правда, несколько меньшую) в долгосрочной перспективе.
В любом случае организации следует добиться развития событий по третьему сценарию (рост доходов на 40% в месяц), что обусловит резкий скачок рентабельности бизнеса и позволит в дальнейшем обойтись без заимствования средств, для развития будет достаточно собственных финансовых ресурсов.
Показатели эффективности реализации проекта (Интегральные показатели)
Основными интегральными показателями эффективности проекта являются:
1) индекс прибыльности, или коэффициент дисконтированного дохода (W);
2) чистый приведенный доход, или чистый дисконтированный доход (NPV);
3) внутренняя норма рентабельности, или предельная эффективность капиталовложений (коэффициент рентабельности инвестиций) (IRR).
Для определения этих показателей используются дисконтированные суммы поступлений и выплат. Сумма поступленийвключает в себя доходы от работы экспресс-кафе «Молодежное». Сумма выплат включает в себя постоянные издержки (см. табл. 4), переменные издержки, налоги (единый налог на вмененный доход), выплаты процентов по кредиту.
Для данного бизнес-плана все три показателя эффективности реализации проекта рассчитываются в соответствии с предполагаемым реалистическим вариантом развития событий (отчет о движении денежных средств по этому варианту приведен в прил.1). Коэффициент дисконтирования во всех трех вариантах одинаковый и принимается равным учетной ставке Банка России (13% годовых).
Очевидно, что если предполагаемые поступления будут соответствовать пессимистическому сценарию, основные интегральные показатели будут ниже, а если оптимистическому сценарию — выше тех, которые приведены в данном бизнес-плане.
Дисконтированная сумма поступлений, приведенная к настоящему уровню, равна 6 694 215 руб., а дисконтированная сумма выплат, также приведенная к настоящему уровню, равна 167 273 руб.
Индекс прибыльности, или коэффициент дисконтированного дохода (PI), для эффективных проектов не должен быть меньше единицы. Этот индекс определяется отношением дисконтированной суммы поступлений к дисконтированной сумме выплат:
Чистый приведенный доход, или чистый дисконтированный доход (NPV), определяется как разность между дисконтированной суммой поступлений и дисконтированной суммой выплат. Этот показатель представляет собой оценку сегодняшней стоимости будущего дохода. Для эффективных проектов NPV должен быть положительным. В нашем случае
NPV= 62 344 руб.
Внутренняя норма рентабельности, или предельная эффективность капиталовложений (коэффициент рентабельности инвестиций) (IRR). Рассчитывается норма дисконта, для которой дисконтированная стоимость чистых поступлений от проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций. Для данного проекта показатель IRR определен при помощи компьютерных электронных таблиц MS EXCEL с использованием дисконтированных сумм, приведенных к будущему периоду: внутренняя норма рентабельности проекта составляет 41,75%, т.е. запас рентабельности разрабатываемого проекта составляет свыше 28,75% годовых.
Анализ бизнес плана выполняется для того, чтобы оценить эффективность инвестиций на основании информации, представленной в документе. Заинтересованными лицами в данном случае являются инвесторы и партнеры (действующие или потенциальные). Если проект составляется сторонними организациями, оценка бизнес плана необходима и для руководителей предприятия.
Необходимые составляющие анализа бизнес плана
Анализ бизнес плана организации позволяет инвесторам определить, соответствует ли проект главному показателю — возможности получения максимальной прибыли от вложения инвестиций при минимальном риске. Затем проводится оценка экономической эффективности предлагаемого вида деятельности. Анализируются возможности фирмы, необходимые для осуществления целей организации. Для этого предприятие оценивается по следующим показателям:
- результаты работы за 3 года;
- состояние производства;
- номенклатура и объем выпускаемой продукции;
- системы снабжения сырьем и сбыта готовой продукции;
- система управления;
- оценка трудовых ресурсов;
- экономическое положение предприятия.
Особое внимание уделяется оценке объема привлекаемого капитала, производственных мощностей, которые потребуются для реализации проекта.
Порядок анализа бизнес плана
Анализ инвестиционного бизнес плана выполняется в определенном порядке:
- Проверяются исходные данные, качество предоставления.
- Оцениваются организационная схема реализации проекта и схема финансирования.
- Проводятся маркетинговый анализ, анализ экономических показателей.
- В заключение оценивается возможность достижения целей, представленных в бизнес плане организации.
При проверке исходных данных особое внимание обращается на статьи расходов, уровень цен. Важную часть оценки проекта составляет маркетинговый анализ. Оцениваются следующие параметры: конъюнктура сегмента рынка, участие государства, схема продвижения готовой продукции, схема ценообразования.
Анализ организационной схемы заключается в том, что определяется форма участия инвесторов в реализации проекта. В частности, они могут входить в топ-менеджмент, владеть пакетом акций или участвовать в проекте путем предоставления инвестиций.
Особенности экономического анализа бизнес плана
Главной частью экономического анализа бизнес плана организации является оценка финансирования с точки зрения привлекательности для инвесторов. Она проводится путем создания модели движения финансовых потоков. При конструировании учитываются следующие параметры: используемые методики бухгалтерского учета и налогообложения, варианты амортизационного учета, график погашения кредита. Затем осуществляется проверка эффективности модели при различных вводных.
Для экономического анализа используются следующие виды цен: текущие (либо постоянные) с учетом НДС, текущие (постоянные) без учета НДС и др. Для сравнения инвестиционных проектов рассчитываются показатели экономической эффективности организации:
- прибыль;
- рентабельность;
- срок окупаемости;
- внутренняя норма доходности;
- эффективность капитальных вложений.
При оценке бизнес плана особое внимание следует обратить на тот факт, что процент за кредит не должен быть больше, чем ставка рефинансирования ЦБ + 5-10%. Если он намного превышает эту цифру, то кредитор был выбран неудачно. Внимательно проверяют данные и в том случае, если показатель внутренней нормы доходности (ВНД) будет значительно выше ставки по кредиту. Если ВНД будет больше 100%, этот означает, что завышены цены реализации, либо в проекте не учтены какие-либо затраты.
Экономический анализ бизнес плана организации также предусматривает расчет границ безубыточности. Если при уменьшении уровня продаж на 20% деятельность перестанет приносить прибыль, то вложение инвестиций в проект малоэффективно.
Анализ рисков
Анализ бизнес плана организации включает оценку следующих видов рисков: инвестиционный, рыночный, производственный, финансовый. Инвестиционный риск зависит от колебания стоимости инвестиционно-финансовых портфелей, рыночный — от колебаний цен, курсов валют, кредитных ставок. Производственный риск вязан с возможностями невыполнения обязательств перед потребителями продукции, финансовый — с возможностями невыполнения кредитных обязательств.
При оценке бизнес плана анализируются такие возможные проблемы: уменьшение объема продаж, повышение себестоимости единицы товара, снижение цены реализации. Итогом является составление описания возможных рисков. На основании данных анализа бизнес плана составляется заключение, которое должно быть представлено в форме, понятной для инвесторов и партнеров.
Здравствуйте, уважаемые читатели! При просмотре любого бизнес-плана особое внимание уделяется его финансовой части. Ведь человеку, готовому вложить средства в проект, прежде всего нужно знать, как быстро окупятся его вложения и какую прибыль он будет получать.
Если расчёты показывают, что бизнес-проект не будет обеспечивать хорошую отдачу, то инвестор, скорее всего, примет отрицательное решение о финансировании. Разве интересно ему будет рисковать своими деньгами? Те же самые средства он может вложить в надёжный банк под 9-10% годовых и стабильно получать доход.
А может ли ваш проект обеспечить такую же прибыльность?
Чтобы понять, есть ли смысл реализовывать задуманную идею, необходимо провести анализ эффективности бизнес плана. Благодаря ему вы поймёте, стоит ли вообще предлагать этот проект инвестору. Другими словами, стоит ли овчинка выделки.
Как провести анализ?
В любом проекте есть основные экономические показатели, на которые нужно обратить внимание в первую очередь.
- Общая сумма вложений.
- Чистая прибыль в месяц, год.
- Срок окупаемости вложений.
Давайте разберём каждый пункт отдельно.
Сумма инвестиций
Когда вы планируете реализовывать проект, нужно подсчитать, сколько понадобится денег. Допустим, вам необходимы оборудование и материалы для вашего нового производства на общую сумму 2 миллиона рублей. Готов ли инвестор или кредитор, к которому вы обратитесь, предоставить вам эту сумму?
Если да, то всё великолепно. Но вы же понимаете, что это не копейки. И в случае неудачи вам придётся как-то возвращать эти средства. Поэтому к реализации идеи нужно подходить с холодной головой, предварительно сделав все расчёты по эффективности проекта.
Чистая прибыль
Чтобы рассчитать чистую прибыль, нужно сперва определить все расходы, которые будут иметь место в ходе реализации плана. Не нужно специально занижать цифры (хотя некоторые специально так делают, чтобы показать инвестиционный проект в розовом цвете). Ведь вам нужно более реалистично подсчитать все показатели, чтобы в дальнейшем на них ориентироваться.
Повторюсь, расчёты могут показать, что бизнес не стоит того, чтобы им заниматься. Некоторые начинающие предприниматели, охваченные эйфорией от своей идеей, начинают бизнес без всяких расчётов. А потом закрываются, так как реальность оказывается не такой радужной…
Итак, если уж оперировать цифрами, то примем, что все расходы, согласно вашим расчётам, составят 300 000 рублей в месяц. В эту сумму включаются все затраты – заработная плата работникам, стоимость сырья и материалов, арендная плата, коммунальные платежи и т.д.
Прибыль определяется как разница между доходами и расходами. Поэтому, для её оценки необходимо сделать прогноз по доходности бизнеса. Какую выручку предприятие будет получать ежемесячно?
Заглядывать в будущее умеют только экстрасенсы. И если бы каждый из нас обладал такими способностями, то неудачных проектов не было бы вообще. Предсказывать всё наперёд мы не можем, зато в наших силах составить прогноз.
Например, вы заранее нашли оптовых покупателей на вашу продукцию и договорились, что они будут закупать у вас товар на сумму 600 000 рублей ежемесячно. Таким образом, вы можете сделать прогноз, что ваша выручка каждый месяц будет равняться этой сумме.
Прибыль равняется разнице между выручкой и всеми затратами. По нашим расчётам получается 300 тысяч рублей. Но это ещё не чистая, а так называемая балансовая прибыль. С этой суммы ещё будут платиться налоги. Всё, что у вас останется – это и будет чистая прибыль (допустим, что осталось 250 тысяч).
Срок окупаемости
Чтобы рассчитать срок окупаемости, нужно общую сумму инвестиционных вложений поделить на чистую прибыль.
Если вложенные 2 000 000 рублей мы поделим на 250 000 рублей в месяц, то получим 8 месяцев. Именно за такой период окупится проект в нашем «гипотетическом» примере. Много это или мало? Вообще, окупаемость менее 1 года – это достаточно хороший показатель. Особенно, когда вложенные средства исчисляются несколькими миллионами.
Окупаемость является одним из основных показателей, показывающих эффективность проекта. Если все цифры для расчётов вы брали не с потолка, а исходя из реалий, то по рассчитанным значениям вы можете оценивать перспективы вашего начинания. По расчётам может получиться так, что срок окупаемости составит несколько десятилетий. Такой проект вряд ли вызовет интерес со стороны инвесторов. Вкладывать свои деньги на долгие годы в условиях нестабильной экономики – это крайне рискованно и ненадёжно.
Для того, чтобы оценить срок возврата вложений с учётом инфляции, введено понятие «дисконтированного срока окупаемости». Он крайне важен при рассмотрении долгосрочных проектов.
Другие показатели
Оценивать эффективность бизнес-плана можно и по другим финансовым показателям. Рассмотрим их.
Рентабельность – величина, отражающая эффективность использования различных ресурсов. Существует несколько видов рентабельности:
- основной деятельности,
- продаж,
- вложенного капитала,
- персонала,
- активов,
- и т.д.
Точка безубыточности – объём реализации, при котором доходы предприятия полностью покроют все расходы за рассматриваемый период. Вся дальнейшая выручка будет идти в прибыль.
Запас финансовой прочности – это разница между объёмом реализации продукции за весь рассматриваемый период деятельности и объёмом реализации в точке безубыточности. Часто выражается в процентном соотношении, показывая, на сколько процентов допустимо снижение продаж, чтобы предприятие не уходило в убыток.
Денежный поток – отражает движение средств в реальном времени. Показывает разницу между всеми поступлениями в бизнес и текущими расходами. Другими словами, это все деньги, которыми предприятие располагает в определённый момент времени.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – это величина денежного потока в течение всего периода реализации проекта с учётом ставки дисконтирования. Так как деньги с течением времени имеют свойство обесцениваться, принято такое понятие как ставка дисконтирования. Она позволяет пересчитать стоимость будущих денег с учётом потери их покупательской способности.
Таким образом, ЧДД позволяет оценить реальную доходность проекта. Ведь бизнес, по расчётам имеющий положительную прибыль, на самом деле может оказаться убыточным из-за обесценивания денег.
Индекс доходности – это отношение чистого дисконтированного дохода к сумме инвестиционных вложений. Если этот показатель меньше 1, то проект признаётся неэффективным.
Уважаемые читатели, в этой статье я рассказал вам об основных показателях, по которым судят об эффективности того или иного бизнес-плана. Если вам необходимо подготовить грамотный финансовый расчёт, а также оформить бизнес-план согласно требуемым стандартам, то готов предложить СВОИ УСЛУГИ.
Гарантирую вам правильность всех расчётов и грамотное оформление. Если вы заинтересованы в качественном сотрудничестве, то оставьте свою заявку на ЭТОЙ странице. Или напишите мне в комментариях к этой статье. Отвечаю быстро.
С уважением, автор блога Сергей Чесноков